Чому Джек Ма купує Ethereum?

2 вересня 2025 року публічна компанія Yunfeng Financial, що котирується в Гонконзі, оголосила про придбання на відкритому ринку 10 000 одиниць Ethereum із загальними інвестиціями у 44 мільйони доларів США. Це повідомлення швидко викликало резонанс у технологічних та фінансових колах.

За Yunfeng Financial стоять Jack Ma та Yu Feng — дві ключові фігури у китайському бізнесі. Коли такий знаковий підприємець, як Jack Ma, занурюється у світ криптовалют, ми, можливо, стаємо свідками поворотного моменту для цілого покоління китайської інтернет-індустрії.

Сума цієї інвестиції не є значною для бізнес-імперії Jack Ma, але її символічне значення значно перевищує фінансову вартість. Це знаменує те, що творці першого покоління китайського інтернету серйозно звертають увагу на наступне покоління інтернету — Web3. Це продумане стратегічне розміщення, яке свідчить про те, що після понад двадцяти років стрімкого зростання китайські інтернет-гіганти шукають нові горизонти.

Стеля зростання інтернету

Після виходу на пенсію Jack Ma поступово зник із поля зору громадськості, більше не з’являвся на сцені щорічних зборів Alibaba і не говорив голосно про майбутнє інтернету. Він подорожував різними країнами, вивчав агротехнології, цікавився науками про життя.

На перший погляд, ці сфери далекі від електронної комерції, платежів та хмарних обчислень, якими він колись керував. Але якщо уважно скласти всі частини, можна побачити приховану основну лінію: пошук нових способів створення цінності.

За останні двадцять років стрімке зростання китайської інтернет-індустрії було епічним. Від порталів до соціальних мереж, від електронної комерції до платежів — покоління підприємців, використовуючи демографічний бонус і мобільні технології, створили одну за одною бізнес-імперії.

Але коли хвиля спала, трафік досяг максимуму, галузь перейшла до конкуренції за існуючі ресурси, а старі моделі втратили свою магію. Jack Ma добре розуміє, що епоха, коли можна було легко перемагати завдяки ефекту масштабу та мережевому ефекту, вже закінчилася.

Тому він почав замислюватися, де відбудеться наступна «дисрупція».

Ще на Bund Summit у 2020 році він сказав одну багатозначну фразу: «Якщо дивитися у майбутнє і створювати фінансову систему на тридцять років вперед, цифрова валюта може стати дуже важливим ядром».

Згодом ця фраза була підтверджена його довгостроковим спостереженням. Для нього Web3 — це не просто чергова «нова тенденція», а можливість докорінно перебудувати бізнес-логіку. Блокчейн, смарт-контракти, токенізація — ці, на перший погляд, холодні технології і є відповіддю, яку він шукає.

Гроші ніколи не сплять: Web3-коло Jack Ma

У 2010 році Jack Ma разом із засновником Focus Media Yu Feng заснували Yunfeng Financial. З того часу ця компанія поступово стала їхньою спільною інвестиційною платформою. Yu Feng як CEO відкрито володіє 47,25% акцій; Jack Ma через Yunfeng Fund опосередковано контролює близько 11,15% акцій. Саме тому Yunfeng Financial завжди вважалася «акцією Jack Ma». У червні цього року, коли Ant Digital Technology активно розвивала напрямки RWA та стейблкоїнів, акції Yunfeng Financial також неодноразово злітали.

Справжній міст між цією інвестиційною мережею та криптосвітом — незалежний невиконавчий директор Yunfeng Financial Xiao Feng.

У цій інвестиційній мережі, побудованій Jack Ma та Yu Feng, Xiao Feng відіграє ключову роль мосту. З 2019 року він є незалежним невиконавчим директором Yunfeng Financial, а також головою ліцензованої в Гонконзі платформи для торгівлі віртуальними активами HashKey Group. Саме ця унікальна подвійна роль відкрила Yunfeng Financial легальний шлях до світу криптовалют.

Глибокий досвід Xiao Feng у сфері блокчейну та цифрових фінансів зробив його важливим радником Web3-стратегії Yunfeng Financial. Хоча він не бере участі у щоденному управлінні компанією, його професійна думка часто має вирішальний вплив на ключові рішення щодо цифрових активів. Аналітики ринку вважають, що саме через ліцензований канал HashKey Yunfeng Financial здійснила цю покупку Ethereum.

Така модель «традиційні фінанси + ліцензована біржа» формує демонстраційний ефект на ринку Гонконгу.

У серпні цього року Huajian Medical IVD також придбала Ethereum через HashKey, перша інвестиція склала 149 мільйонів гонконгських доларів. Guotai Junan International також відкрила канал для торгівлі віртуальними активами, а її розрахунки також не обходяться без підтримки HashKey. Yunfeng Financial вже оголосила про плани продовжувати стратегічну диверсифікацію у такі основні криптоактиви, як Bitcoin, Solana, що свідчить про те, що все більше компаній, що котируються на Гонконгській біржі, можуть наслідувати цю тенденцію та масово виходити на крипторинок.

У цій новій екосистемі Jack Ma та Yu Feng відповідають за інвестиційні рішення, Xiao Feng забезпечує професійну експертизу та легальні канали — разом вони формують ефективний стратегічний альянс. Така структура не лише знижує бар’єри для традиційного капіталу на шляху до Web3, а й зміцнює позиції Гонконгу як азійського центру цифрових активів.

Від амбіцій Ant Group у сфері стейблкоїнів до стратегічної диверсифікації ETH Yunfeng Financial — інвестиційна карта Jack Ma поступово зміщується у бік блокчейну та децентралізованого світу. Він знову стоїть на перетині нової фінансової хвилі, підтверджуючи свою інтуїцію словами з минулого: «Майбутні можливості — у трансформації традиційних галузей за допомогою нових технологій».

Вікно можливостей RWA

Серед численних сценаріїв застосування Web3 токенізація RWA (реальних активів) швидко виходить на перший план. RWA — це перенесення нерухомості, облігацій, вуглецевих кредитів, навіть творів мистецтва, які раніше були «заморожені» у традиційній системі, на блокчейн, щоб надати їм ліквідності у вигляді токенів.

За кілька років цей ринок виріс із експериментального поля у десятки мільйонів доларів до величезного океану у 25 мільярдів доларів. Boston Consulting Group навіть прогнозує, що до 2030 року обсяг токенізованих активів може досягти 16 трильйонів доларів — цифра, здатна конкурувати з традиційними фінансами.

Для китайських інтернет-гігантів це, без сумніву, найкращий спосіб увійти у світ Web3. За двадцять років інтернет-подорожі вони накопичили величезні ланцюги постачання, платіжні мережі та матеріальні активи, а токенізація RWA — це ключ до повторної активації цих активів.

Дії Yunfeng Financial ілюструють цю логіку. Зовні здається, що вони гучно купують Ethereum; але у повідомленні чітко зазначено, що Ethereum — це не просто фінансовий резерв, а буде інтегрований у «модель клірингу страхового бізнесу» та «інноваційну систему, сумісну з Web3». Іншими словами, для них ETH — це вже не просто актив, а основа фінансової інфраструктури нового покоління.

До цього Yunfeng Financial вже співпрацювала з Ant Digital Technology, спільно інвестуючи у RWA-публічний блокчейн Pharos; вони також ініціювали проєкт «Carbon Chain», повністю переводячи якісні дані про торгівлю вуглецевими кредитами на блокчейн, намагаючись створити міст між зеленими фінансами та блокчейном.

Зображення

Від торгівлі вуглецем до RWA-публічного блокчейну, від оновлення ліцензії на цінні папери до резервів ETH — Yunfeng Financial складає масштабну карту, яка одночасно вкорінена у традиційних фінансах і простягається у децентралізований світ.

Зображення

Вибір шляху трансформації

Web3-трансформація, яку обрав Jack Ma, є більш обережною: вона базується на існуючих фінансових інституціях, у межах легального поля, починаючи з інфраструктурного рівня.

Перший крок цього шляху — вивести Yunfeng Financial на передній план. Як фінансова холдингова компанія, що котирується у Гонконзі, Yunfeng Financial має ключові ліцензії на цінні папери, страхування, управління активами тощо. Для будь-якої організації, яка хоче увійти у Web3, ліцензія — це «захист», і в умовах посилення глобального регулювання саме легальність часто визначає, як далеко може зайти проєкт.

Другий крок — вибір RWA як точки входу. На відміну від криптовалют без забезпечення, за RWA стоять реальні активи, такі як нерухомість, облігації, вуглецеві кредити, що полегшує їхнє прийняття фінансовими інституціями та регуляторами. Токенізація матеріальних активів на блокчейні зберігає тісний зв’язок із реальною економікою та відкриває нові канали для обігу активів.

Третій крок — інвестиції на інфраструктурному рівні. Чи то інвестиції у публічний блокчейн Pharos, чи пряме придбання Ethereum як резерву — це свідчення довгострокового бачення. Ethereum нині є найактивнішою платформою смарт-контрактів, яка об’єднує найбільшу кількість розробників і додатків у світі. Для Jack Ma володіння Ethereum — це квиток до світу Web3.

«Фінансова інституція + легальність + інфраструктура» — це трикутна опора, яку змалював Jack Ma. Порівняно з іншими шляхами, цей підхід має кілька природних переваг. Він повністю використовує ресурси традиційних фінансів і водночас ефективно контролює регуляторні ризики; він завчасно інвестує у майбутні технології та уникає прямого конфлікту з існуючою системою.

Для китайських інтернет-гігантів, які шукають нову криву зростання, це безсумнівно цінний зразок для наслідування. У процесі пошуку нової кривої зростання вони можуть поступово трансформуватися у світ Web3 подібним обережним шляхом.

Хоча Yunfeng Financial не є першою китайською компанією, яка включила криптоактиви у свою фінансову стратегію, завдяки впливу Jack Ma вона стала найпомітнішим прикладом у світі після таких компаній, як MicroStrategy та Bitmine. Якщо MicroStrategy представляє агресивний експеримент Wall Street, а Bitmine демонструє капітальну трансформацію майнінгових компаній, то дії Yunfeng Financial означають публічний вихід китайського капіталу на Web3-ринок.

За останні двадцять років китайські інтернет-компанії найкраще проявили себе на прикладному рівні. Використовуючи демографічний бонус і величезний ринок, вони досягли великих успіхів у таких інноваціях, як електронна комерція, соціальні мережі, мобільні платежі. Але у сфері базових технологій та інфраструктури Китай все ще відстає від США. А конкуренція у Web3-епоху буде зосереджена саме на базових протоколах та інфраструктурі. Хто зможе контролювати операційну систему наступного покоління інтернету, той і матиме право голосу у майбутньому.

Це розміщення Jack Ma — пряма відповідь на таку зміну парадигми. Інвестуючи у RWA-публічний блокчейн та резервуючи Ethereum, він фактично накопичує стратегічні ресурси для майбутньої конкуренції. Це не лише відкриває новий шлях для Yunfeng Financial, а й надає зразок для інших китайських інтернет-гігантів, які ще вагаються. Можна передбачити, що у найближчі роки все більше китайських компаній різними способами увійдуть у Web3-сферу.

Для китайських інтернет-компаній Web3 — це і виклик, і можливість. Це шанс перетасувати карти, шанс опинитися на одній стартовій лінії з глобальними конкурентами у новій технологічній парадигмі.