Відкриття: американський фондовий ринок у вівторок відкрився зниженням, нова невизначеність щодо тарифів вплинула на ринок

　　У вівторок ввечері за східноазійським часом, американський фондовий ринок відкрився зниженням. Державні облігації США піддалися розпродажу, а дохідність облігацій різко зросла. Інвестори зважують останні події на фронті торговельної війни. Апеляційний суд США визнав більшість глобальних тарифів, запроваджених Трампом, незаконними, а невизначеність щодо тарифів тисне на американський фондовий ринок.

　　Індекс Dow Jones знизився на 413,31 пункту, або на 0,91%, до 45131,57 пункту; Nasdaq знизився на 384,66 пункту, або на 1,79%, до 21070,90 пункту; S&P 500 впав на 77,33 пункту, або на 1,20%, до 6382,93 пункту.

　　У щойно минулому серпні США показали сильні результати: Dow Jones за місяць зріс більш ніж на 3%, S&P 500 піднявся майже на 2%, а індекс Nasdaq додав 1,6% за місяць. Це четвертий місяць поспіль зростання для S&P 500.

　　З початком вересня на американському фондовому ринку, що збігається з неофіційним завершенням літа, інвестори фіксують прибуток з переможців бичачого ринку, і у вівторок вранці акції технологічних компаній, таких як Nvidia, Palantir, загалом знижувалися.

　　Глобальний облігаційний ринок піддався масовому розпродажу

　　Інвестори також уважно стежать за різким зростанням дохідності американських держоблігацій на початку вересня. У вівторок вранці дохідність 10-річних облігацій підскочила до 4,29%, а дохідність 30-річних облігацій наблизилася до 4,98%.

　　Крім того, дохідність глобальних наддовгострокових (30-річних) облігацій різко зросла через побоювання інвесторів щодо надмірного боргового навантаження від Японії до США. Глобальний облігаційний ринок переживає корекцію: у Великій Британії та Франції дохідність довгострокових держоблігацій у вівторок досягла найвищого рівня за понад десять років через зростаючі побоювання щодо фінансового стану країн світу.

　　Інвестори продовжують турбуватися про фінансовий стан Європи та багатьох інших країн, що призвело до розпродажу довгострокових держоблігацій Німеччини та Франції. Дохідність 30-річних німецьких держоблігацій досягла найвищого рівня з 2011 року, а дохідність французьких 30-річних держоблігацій — рекорду з 2009 року. Дохідність облігацій рухається у протилежному напрямку до їхньої ціни.

　　Очікується, що прем'єр-міністр Франції Франсуа Байру наступного тижня зіткнеться з провалом вотуму довіри, оскільки опозиція виступає проти його плану скорочення державних витрат; тим часом міністр фінансів Великої Британії Рейчел Рівз, ймовірно, підвищить податки в осінньому бюджеті, щоб досягти фіскальних цілей.

　　Дохідність довгострокових держоблігацій Великої Британії піднялася до найвищого рівня з 1998 року, оскільки прем'єр-міністр Кір Стармер стикається з труднощами у відновленні довіри ринку. Фунт стерлінгів впав більш ніж на 1% і досяг найнижчого рівня щодо євро за майже місяць.

　　Апеляційний суд США визнав більшість глобальних тарифів Трампа незаконними

　　Ринок також стежить за невизначеністю щодо тарифів Трампа. Минулої п'ятниці федеральний апеляційний суд США визнав більшість глобальних тарифів, запроваджених Трампом, незаконними та такими, що є зловживанням владою. Федеральний апеляційний суд проголосував 7 до 4, що лише Конгрес має повноваження запроваджувати загальні тарифи.

　　Суд заявив, що так звані "взаємні тарифи" — які стосуються майже всіх торгових партнерів США — є незаконними зборами. Це рішення підтвердило вердикт Міжнародного торгового суду, винесений у травні цього року, і відхилило попередню позицію Трампа про те, що "запровадження глобальних тарифів на основі Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження є законним".

　　Апеляційний суд не призупинив дію тарифів негайно, а вирішив залишити їх чинними до середини жовтня, що означає, що уряд США, ймовірно, подасть подальшу юридичну скаргу до Верховного суду.

　　Трамп назвав це рішення "вкрай упередженим" і заявив, що оскаржить його у Верховному суді США.

　　Aniket Shah, керівник відділу стійких і трансформаційних стратегій Jefferies Group, зазначив: "Якщо Верховний суд вирішить проти використання Трампом Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA) для запровадження взаємних тарифів, це знизить ризик ескалації широкомасштабної тарифної війни, що позитивно для ринку. Однак у короткостроковій перспективі невизначеність може зрости, і деякі торгові угоди можуть бути переглянуті".

　　Ці події можуть вплинути на ринкові настрої у вересні. Історично вересень є найгіршим місяцем для американського фондового ринку: за останні п’ять років S&P 500 у вересні в середньому падав на 4,2%, а за останні десять років середнє зниження перевищує 2%.

　　Незалежність Федеральної резервної системи під пильною увагою

　　З огляду на спроби адміністрації Трампа усунути посадовців центрального банку, майбутнє незалежності Федеральної резервної системи також стало більш невизначеним.

　　Слухання щодо тимчасової заборони на звільнення Лізи Кук (Lisa Cook) Трампом завершилися минулої п’ятниці, але рішення не було прийнято. Призначений Трампом член ради Федеральної резервної системи Стівен Міран (Stephen Miran) виступить на слуханнях у банківському комітеті Сенату 4 вересня.

　　Федеральна резервна система проведе засідання з питань монетарної політики в середині цього місяця.

　　Зараз ринок свопів показує, що ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів цього місяця становить 90%, і очікується ще три подібних зниження до червня наступного року.

　　 UBS прогнозує, що через інфляцію, яка залишається поблизу цільового діапазону, та зростаючі ризики на ринку праці, Федеральна резервна система почне знижувати ставки на кожному з чотирьох наступних засідань, починаючи з вересня, загалом на 100 базисних пунктів.

　　Банк зазначає, що помірні дані щодо особистих споживчих витрат (PCE) за липень, слабкий попит на робочу силу та дедалі більш "голубині" заяви посадовців ФРС свідчать про готовність Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) до зниження ставок.

　　Економічні дані: цього тижня основна увага на звіт щодо зайнятості за серпень

　　Цього тижня трейдери зосередять увагу на звіті про зайнятість за серпень, який буде оприлюднений у п’ятницю, та його впливі на рішення ФРС щодо ставки в середині місяця. Перед цим будуть опубліковані дані про вакансії та зайнятість у приватному секторі, що дасть інвесторам і ФРС чіткіше уявлення про стан ринку праці, який є ключовим у політичних дискусіях.

　　У вівторок першими будуть опубліковані результати опитування Інституту управління поставками США (ISM) щодо виробничого та сервісного секторів за серпень. Очікується, що п’ятничний звіт про зайнятість покаже четвертий місяць поспіль, коли приріст робочих місць не перевищує 100 тисяч — це найслабший період з часу спалаху пандемії COVID-19 у 2020 році.

　　Andrea Tueni, керівник відділу продажів і торгівлі Saxo Bank France, зазначив: "Напередодні ключових даних щодо інфляції та ринку праці в США на ринку панують обережні настрої. Це вимагає збереження певної обачності у майбутніх діях".

　　Акції у фокусі

　　Акції PepsiCo зросли, оскільки, за повідомленнями, найбільший у світі активістський фонд — хедж-фонд Elliott — планує вжити заходів для підвищення ціни акцій компанії.

　　Акції Novo Nordisk трохи зросли. Раніше повідомлялося, що препарат компанії Wegovy має значний кардіопротекторний ефект для учасників дослідження, що значно перевищує ефективність конкуруючих препаратів Mounjaro та Zepbound від Eli Lilly .

　　 NIO встановила історичний максимум за прогнозами поставок та доходів у третьому кварталі.

　　 KE Holdings отримала підтвердження рейтингу "купувати" від кількох установ після звіту про прибутки.

　　Zai Lab отримала схвалення у Гонконзі для використання вітесотумаба у лікуванні рецидивуючого або метастатичного раку шийки матки.

　　Hesai нещодавно пройшла слухання на Гонконгській фондовій біржі.

　　Акції золотодобувних компаній, таких як Harmony Gold, Coeur Mining, New Gold, DRDGOLD, Kinross Gold, загалом зросли.