"Червоний місяць" для bitcoin: чому вересень досі домінує в циклі криптовалют

Об'єктивно кажучи, більшість вересневих корекцій насправді були досить помірними.

‍Джерело: cryptoslate

Переклад: Blockchain Knight

Міністерство торгівлі США почало безпосередньо публікувати офіційну економічну статистику на публічному блокчейні, заявивши, що цей крок є новою ініціативою для підвищення прозорості та безпеки даних.

«Червоний місяць» для Bitcoin наближається: з настанням ще одного вересня чи стане падіння цін неминучим? Давайте розглянемо деякі історичні причини, чому дев'ятий місяць року традиційно був несприятливим для Bitcoin.

З 2013 року вересень був складним місяцем для Bitcoin: за останні 11 років у 8 вереснях ціна Bitcoin знижувалася. Це може бути пов'язано з тим, що роздрібні інвестори зазвичай фіксують прибуток після літнього зростання або навіть продають криптовалюту для покриття осінніх витрат, таких як навчання чи податкове планування.

«Червоний вересень» для Bitcoin також може бути «самоздійснюваним пророцтвом». Оскільки трейдери загалом очікують падіння цін, вони вживають більш обережних захисних дій, що ще більше підштовхує ринок вниз. Проте об'єктивно, більшість вересневих корекцій насправді були досить помірними.

Варто зазначити, що у вересні зазвичай формується «локальне дно», після чого Bitcoin часто сильно відновлюється у «золотому жовтні», оскільки історичні дані свідчать, що четвертий квартал часто супроводжується відновленням ринку, а іноді й значним зростанням. Наприклад, у жовтні 2020 року Bitcoin зріс з приблизно 10,800 доларів на початку місяця до понад 13,800 доларів наприкінці місяця, що становить понад 27% зростання.

З якої б точки зору не дивитися, серпень 2025 року був драматичним для ринку. 14 серпня Bitcoin досяг історичного максимуму в 124,533 долари, але лише через два тижні різко впав на 11%, досягнувши мінімуму близько 110,000 доларів.

Це падіння призвело до зникнення майже 20 мільярдів доларів ринкової капіталізації, а безпосередньою причиною стало те, що один із великих «китів», який довго не проявляв активності, продав близько 24,000 BTC, що спричинило падіння спотової ціни нижче 109,000 доларів і викликало найбільший у році ланцюговий ефект ліквідацій.

Під час цієї ліквідації майже 900 мільйонів доларів деривативних позицій були примусово закриті, з яких 90% були довгими позиціями; лише по Bitcoin було ліквідовано позицій на 150 мільйонів доларів, а по Ethereum — на 320 мільйонів доларів. Для порівняння, Ethereum продемонстрував відносну стійкість: навіть при падінні на 8% він залишився вище 100-денної середньої.

Остання слабкість ринку пояснюється не лише технічними факторами чи настроями. Ордербуки спотового та деривативного ринків залишаються «тонкими», тому будь-який великий продаж (як у випадку з китом) може значно посилити цінові коливання.

Тим часом, ончейн-дані наприкінці серпня показують низьку активність ринку та зменшення припливу капіталу, що ще більше послаблює підтримку покупців.

Макроекономічна невизначеність також залишається перешкодою. Оскільки ринок зосереджений на політиці Федеральної резервної системи США у вересні, трейдери оцінюють ризики волатильності ринку та сподіваються, що якщо макроекономічні сигнали будуть позитивними (наприклад, зниження ставок), ринок зможе відновити оптимізм.

Криптовалютний трейдер Cas Abbé запропонував три можливі сценарії для ринку Bitcoin у вересні.

• Сценарій «бокового руху та відновлення» (ймовірність 40%): очікується, що більшу частину вересня Bitcoin буде торгуватися у діапазоні 110,000–120,000 доларів, у цей період ринок поступово зменшить надлишкове кредитне плече, а інституційні інвестори поступово збільшуватимуть свої позиції. Така консолідація закладе здоровішу основу для потенційного зростання у четвертому кварталі.
• Сценарій «другого падіння» (ймовірність 35%): якщо Bitcoin впаде нижче 110,000 доларів, це може спричинити нову хвилю ліквідацій, знизивши ціну до верхнього діапазону 100,000 доларів і очистивши залишкові кредитні позиції. Історично такі корекції часто передують формуванню «сильного дна».
• Сценарій «швидкого відновлення» (ймовірність 25%): якщо інституційні інвестори масово купуватимуть, Bitcoin може швидко відновити діапазон 117,000–118,000 доларів, раніше запаливши бичачі настрої.

Abbé радить трейдерам протягом усього вересня уважно стежити за різними ончейн- та макросигналами, особливо за активністю опціонного ринку перед експірацією опціонів 27 вересня, що може дати важливі підказки щодо структури позицій та настроїв ринку.

Чи зможе цього року «червоний місяць» для Bitcoin у вересні перетворитися на «зелений місяць» — поки що невідомо. Але з огляду на нинішню низьку ліквідність, підвищену волатильність і те, що інституційні покупці чекають на вхід, вересень цього року може нести як ризики, так і приховані можливості.