Circle під тиском зниження процентних ставок
Автор: Jack Inabinet, Bankless
Переклад: Saoirse, Foresight News
Оригінальна назва: Circle та дилема зниження ставок
Моделювання впливу змін процентних ставок на резервний дохід, а також витрати на розповсюдження та транзакції протягом наступних 12 місяців
Джерело: Circle
Незважаючи на те, що чистий збиток Circle за другий квартал склав 482 мільйони доларів, що значно нижче очікувань аналітиків, ця неочікувана різниця в основному зумовлена одноразовим бухгалтерським списанням у розмірі 424 мільйони доларів, пов’язаним із компенсацією співробітників акціями під час первинного публічного розміщення акцій.
Навіть так, фінансовий стан Circle підкреслює вразливість цієї компанії, яка перебуває на межі беззбитковості. За поточного рівня пропозиції USDC вона не здатна витримати різке зниження процентних ставок.
Шляхи вирішення
На перший погляд, зниження ставок може зменшити процентний дохід Circle з кожного долара резерву, що шкодить прибутковості, але для власників CRCL, на щастя, зміна лише однієї змінної може повністю змінити ситуацію…
Powell та багато фінансових коментаторів вважають, що поточні ставки вже перебувають на «рестриктивному» рівні, а незначне коригування політичної ставки Федеральної резервної системи може як підтримати слабкий ринок праці, так і контролювати інфляцію.
Якщо ці експерти мають рацію, зниження ставок може стимулювати економічне відновлення, при якому рівень зайнятості залишиться високим, вартість кредитування знизиться, а криптовалютний ринок злетить. Якщо цей оптимістичний сценарій стане реальністю, попит на нативні стейблкоїни може зрости, особливо якщо вони пропонують децентралізовані фінансові прибутки, що перевищують ринковий рівень.
Щоб компенсувати негативний вплив зниження ставки на 100 базисних пунктів (це мінімальний рівень, розглянутий у наведеному вище аналізі чутливості Circle до зниження ставок), обсяг USDC в обігу має зрости приблизно на 25%, що вимагає вливання 15.3 мільярда доларів у криптоекономіку.
Виходячи з чистого прибутку за 2024 рік, поточне співвідношення ціни до прибутку Circle становить 192 рази, що робить її високоростучою можливістю. Однак, незважаючи на оптимізм фондового ринку щодо перспектив зростання CRCL, якщо Федеральна резервна система знизить ставки в найближчі тижні, цей емітент стейблкоїнів повинен буде забезпечити зростання для виживання.
Припускаючи, що Федеральна резервна система знизить ставки щонайменше на 25 базисних пунктів, Circle потрібно збільшити пропозицію USDC приблизно на 3.8 мільярда доларів, щоб зберегти поточний рівень прибутковості.
Як влучно зазначає Circle: «Будь-який зв’язок між процентними ставками та обсягом USDC в обігу є складним, високоневизначеним і недоведеним». Наразі не існує моделі, яка б передбачала реакцію користувачів USDC на низькі ставки, але історія показує, що як тільки цикл зниження ставок починається, він часто відбувається дуже швидко.
Хоча в умовах економічного підйому Circle, можливо, зможе компенсувати втрати від зниження ставок за рахунок зростання, дані свідчать про внутрішній конфлікт компанії з низькопроцентним середовищем.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Щоденний звіт AiCoin (29 серпня)
JPMorgan заявляє: Bitcoin все ще занадто "дешевий"
Цей гігант з Уолл-стріт чітко заявив, що bitcoin явно недооцінений у порівнянні із золотом.

Еволюція валютної системи: від золота до стейблкоїнів
Хоча стейблкоїни, як і традиційні фіатні валюти, залежать від довіри до суверенітету, вони дозволяють відокремити довіру до суверенної влади від довіри до корпоративної влади.

Міністерство торгівлі США "на блокчейні": оракли злітають
Міністерство торгівлі США співпрацює з Chainlink для розміщення ключових економічних даних, таких як ВВП та PCE, на блокчейні, передаючи їх через децентралізовану інфраструктуру. Це знаменує перехід блокчейну від криптофінансів до ширшої економічної системи.

Ціни на криптовалюти
Більше








