Стійкість Bitcoin у мережі: нова епоха інституційного накопичення та захисту від інфляції

У 2025 році ончейн-метрики Bitcoin демонструють кардинальні зміни в поведінці інвесторів, створюючи переконливу картину інституційної консолідації та переосмислення стратегії роздрібних інвесторів. На тлі волатильного макроекономічного ландшафту — позначеного геополітичними напруженнями, регуляторним тиском і наслідками зламу безпеки Bybit — роль Bitcoin як довгострокового інструменту накопичення багатства та захисту від інфляції стає дедалі очевиднішою.

Ончейн-історія: від відступу роздрібних інвесторів до інституційного підсилення

Ончейн-дані Bitcoin розповідають історію двох ринків. Короткострокові власники (STHs) капітулюють: UTXO-бакети, що представляють позиції, утримувані менше 18 місяців, скоротилися на 30–38% у першому-другому кварталах 2025 року. Наприклад, UTXO-бакет “1–3 місяці” впав з 18,6 мільйона до 11,4 мільйона, що свідчить про різке зменшення спекулятивної торгівлі. Тим часом довгострокові власники (LTHs) лише посилили свою впевненість. UTXO-бакет “Понад 8 років” зріс на 5% до 26,4 мільйона, а розподіл вартості UTXO для цієї групи збільшився на 3,5% до 4,48 мільйона BTC. Така дивергенція підкреслює зрілість ринку, де невизначеність роздрібних інвесторів компенсується накопиченням з боку інституцій та “китів”.

Коефіцієнт Джині, що вимірює концентрацію багатства, піднявся до 0,4677 у другому кварталі 2025 року, відображаючи помірну, але значущу консолідацію пропозиції Bitcoin серед великих власників. Гаманці, що утримують понад 10 000 BTC, додали 16 000 BTC у другому-третьому кварталах, а Whale Accumulation Score досяг 0,90 — рівня, востаннє зафіксованого під час бичачого ринку 2019 року. Така поведінка відображає історичні патерни, коли стратегічне накопичення “китами” передує тривалому зростанню цін.

Bitcoin проти інфляції: зростаюча кореляція з CPI та золотом

У 2025 році ціна Bitcoin демонструє сильну зворотну кореляцію з обліковою ставкою Федеральної резервної системи США (-0,65 за два роки) та пряму кореляцію 0,76 з американськими акціями. Звіт CPI за липень 2025 року, що показав загальний рівень інфляції 2,7% і базову інфляцію 3,1%, спричинив 93,9% ймовірність зниження ставки ФРС, піднявши Bitcoin до $137 000. Така динаміка підсилює роль Bitcoin як стратегічного хеджу проти монетарного пом’якшення.

Порівняння із золотом, традиційним захистом від інфляції, ще більше підкреслює зростаючу привабливість Bitcoin. У той час як реальна дохідність золота відстає через відсутність прибутковості та обмежену еластичність пропозиції, дефляційна модель пропозиції Bitcoin (обмеження у 21 мільйон) і програмована дефіцитність роблять його більш привабливим засобом збереження вартості в умовах низьких процентних ставок. Модель UTXO Realized Price Distribution (URPD) наразі визначає зону підтримки $104 000–$108 000, підкріплену 1,15 мільйона BTC, накопичених за останній рік. Така щільна концентрація реалізованих цін свідчить про зміцнення цінового дна Bitcoin, навіть попри макроекономічні виклики.

Інституційна впевненість і менталітет “HODL”

Хвиля HODL 1+ року зараз становить 64% від загальної пропозиції Bitcoin — це найвищий показник в історії. Ця статистика — не лише технічний, а й поведінковий індикатор. Довгострокові власники, включаючи інституційних інвесторів і ранніх адептів, не фіксують прибуток. Навпаки, вони нарощують позиції під час просадок — стратегія, що нагадує накопичення золота під час фінансової кризи 2008 року.

Власники середнього рівня (100–1 000 BTC) також збільшили свою частку до 23,07% від загальної пропозиції, що свідчить про стратегічне накопичення з боку досвідчених інвесторів. Тим часом менші роздрібні адреси (0,001–0,01 BTC) демонструють сплески активності “buy the dip”, але бакет 0,01–0,1 BTC фіксує чистий відтік. Така дуальність підкреслює ринок, де інституційна впевненість протистоїть фрагментації роздрібних інвесторів.

Інвестиційні наслідки: стратегія для довгострокової гри

Для інвесторів ончейн-дані та макроекономічні тренди формують чітку тезу: Bitcoin переходить від спекулятивного активу до стратегічного, захищеного від інфляції засобу збереження вартості. Як діяти відповідно:
1. Купуйте на просадках, а не на шумі: Зростання UTXO-бакету “Понад 8 років” на 5% і зона підтримки URPD на рівні $104 000–$108 000 свідчать, що просадки — це можливість для накопичення.
2. Диверсифікуйте поза межами роздрібної волатильності: Виділіть частину портфеля для Bitcoin як хеджу від девальвації фіатних валют, особливо на тлі циклу зниження ставок ФРС.
3. Слідкуйте за інституційними сигналами: Відстежуйте Whale Accumulation Score і коефіцієнт Джині для оцінки інституційних настроїв. Історично показник вище 0,85 передує тривалим бичачим ринкам.

Висновок: новий золотий стандарт

Ончейн-метрики та макроекономічні кореляції Bitcoin змінюють його наратив — від волатильного спекулятивного активу до основи довгострокового збереження багатства. У міру прискорення інституційного накопичення та зменшення невизначеності серед роздрібних інвесторів, криптовалюта доводить свою стійкість у світі, де інфляція та ліквідність є домінуючими силами. Для інвесторів із багаторічним горизонтом Bitcoin вже не є маргінальною ставкою — це стратегічна складова нового фінансового порядку.

Дані однозначні: майбутнє грошей пишеться у коді, і ті, хто HODL, мають шанс отримати винагороду.