[Довгий тред] Ексклюзивне інтерв’ю з Pantera: Логіка інвестування 1.25 мільярда доларів у «Solana токен-акції»
Chainfeeds Коротко:
На думку партнера Pantera Cosmo Jiang, поява «компаній з крипто-скарбницями» — це не спекуляція, а народження нової фінансової організаційної структури.
Джерело статті:
Автор статті:
BlockBeats
Думка:
Cosmo Jiang: Коли ми тільки починали розробляти цю стратегію, це насправді була повністю неконсенсусна ставка (non-consensus bet). Тоді ми отримали чимало подібних проектних пропозицій, але до кінця не розуміли їхню суть, поки не зустріли Defi Dev Corp (DFDV) — команду, яка намагається відтворити в США версію MicroStrategy на Solana. Їхня концепція була дуже чіткою: команда знаходиться у США, має прямий доступ до американського ринку капіталу; основна скарбниця — Solana, і ми самі дуже оптимістично дивимося на перспективи Solana. Така комбінація на той момент виглядала дуже привабливо. Тому ми вирішили інвестувати в DFDV. Це був дуже прогресивний проект, майже жодна інша організація не заходила, ми були одними з перших і небагатьох, хто був готовий зробити велику ставку. Хоча тоді це виглядало дуже нішево, ми були готові взяти на себе невизначеність і стати першими, хто ризикне. Разом з нами інвестували ще кілька фондів, але ми були лід-інвестором і основним інвестором. Ми навіть думали, що це, мабуть, єдиний такий проект, і що в США буде лише одна компанія з цифровими активами-скарбницями. Всі наші фонди насправді мають довгострокову інвестиційну мету — ми є довгостроковими прихильниками цієї індустрії, ми беремо участь з точки зору довгострокового інвестора, а не короткострокового трейдера. Наприклад, наш венчурний фонд має життєвий цикл 10 років, з періодом блокування 8 років, це закритий фонд, дійсно розроблений для циклу зростання ранніх проектів, з дуже довгим періодом володіння. З іншого боку, у нас також є більш «ліквідний» продукт — наш «ліквідний токеновий хедж-фонд», він має квартальну ліквідність, і ми, звісно, також сподіваємося, що інвестори дивитимуться на це з багаторічної перспективи разом з нами, щоб дійсно отримати вигоду від нашого дослідження та інвестиційного процесу. Але ми також забезпечуємо певну ліквідність. А цей DAT (Digital Asset Treasury) фонд якраз знаходиться між цими двома. Оскільки ми допомагаємо цим компаніям стартувати з нуля, ми встановлюємо певний період блокування та обмеження ліквідності. Але водночас ми вважаємо, що чи зможуть ці проекти досягти успіху, можна побачити у відносно короткий термін. Тому термін володіння цим фондом буде трохи коротшим, ніж у традиційних венчурних фондів. Крім того, оскільки ми інвестуємо в «акції публічних компаній», ми також сподіваємося, що інвестори зможуть довгостроково володіти акціями, які ми вважаємо «довгостроковими переможцями». Тому для виходу ми також використовуємо спосіб «натурального розподілу» (in-kind distribution), тобто ми безпосередньо розподіляємо ці акції інвесторам, дозволяючи їм самим вирішувати, чи продовжувати володіти ними, а не обов’язково продавати. Таким чином, ми можемо реалізувати довгострокову інвестиційну стратегію, водночас надаючи інвесторам більшу свободу. Загалом, мультиплікатори оцінки цих DAT (Debt Asset Tokenization) проектів зазвичай знаходяться в діапазоні від 1.5 до 8 разів. Тож наразі премія все ще досить висока. Варто зазначити, що багато проектів на ранньому етапі мають дуже низьку ліквідність, тому на початку торгів оцінка може бути завищеною, але коли акції розблоковуються і стають дійсно ліквідними, зазвичай відбувається певна корекція. Тому деякі проекти зараз мають дуже високу премію, але у них є ці обмеження ліквідності. Тож у майбутньому ми можемо побачити корекцію оцінки таких проектів. Але навіть після повної ліквідності багато проектів залишаються в діапазоні від 1.5 до 8 разів, загалом це все ще досить здоровий діапазон премії, чи не так.
Джерело контенту![[Довгий тред] Ексклюзивне інтерв’ю з Pantera: Логіка інвестування 1.25 мільярда доларів у «Solana токен-акції» image 0](https://img.bgstatic.com/multiLang/image/social/e4144f1df2987ab2e7ecc787efe5d2b61756277434982.png)
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
uniBTC тепер доступний на Rootstock: відкрийте нові можливості прибутку з BTC та DeFi

Новий порядок генеративної AI-розробки: деконструкція екосистеми Vibe Coding
Vibe Coding — це ранній проект із чітко сформованою структурною динамікою зростання, здатністю до масштабування в різних сценаріях та потужним потенціалом для створення платформи з високим рівнем захисту від конкуренції.

Solo: протокол аутентифікації на основі zkHE для створення надійного анонімного шару ідентичності Web3
Solo на основі власної архітектури zkHE створює систему «довіреної анонімної» ідентифікації на блокчейні, що має потенціал вирішити довготривалі проблеми...

У тренді
БільшеuniBTC тепер доступний на Rootstock: відкрийте нові можливості прибутку з BTC та DeFi
Щоденний ранковий звіт Bitget (24 жовтня)|Ethereum реалізував реальне підтвердження блоків L1; Solmate залучив 300 millions доларів фінансування, акції зросли на 40%; перший етап депозитної активності Stable швидко досяг 825 millions доларів, спільнота підозрює "інсайдерську торгівлю"

