Засновник IOSG: Публічний продаж Pump.fun нагадує спробу команди вийти в ліквідність, проєкт і ринкові основи не здатні підтримати завищену оцінку

За даними ChainCatcher, з посиланням на інформацію із соціальних мереж, партнер-засновник IOSG Джосі заявила, що, на їхню думку, поточна публічна пропозиція Pump.fun нагадує використання учасників як ліквідності для виходу та є вкрай спекулятивною авантюрою.

Джосі зазначила, що з моменту запуску на початку 2024 року Pump.fun продемонстрував вибухове зростання, а сукупний дохід протоколу досяг приблизно 700 мільйонів доларів, що робить його одним із найприбутковіших проєктів у криптовалютному секторі. Однак щоденний дохід Pump.fun впав на 92% від пікового значення і наразі становить лише близько 500 тисяч доларів. Ринкова капіталізація проєктів, що пройшли випуск, обвалилася з десятків мільйонів доларів до всього 50 000–100 000 доларів. Його ринкову частку також випередив конкурент LetsBonk (з часткою 51%), тоді як у Pump.fun вона впала до 39,9%.

З точки зору токеноміки та ризиків, цей раунд ICO орієнтований на роздрібних інвесторів (15%) та інституції (18%), загалом продається 33% токенів, що відповідає сумі залучених коштів у 1,32 мільярда доларів. Враховуючи попередній дохід від комісій, команда Pump.fun матиме майже 2 мільярди доларів готівкою. Це створює вкрай несприятливий ризиковий профіль для публічних інвесторів:

· Непрозора структура управління: процес ухвалення рішень залишається загадкою

· Незрозумілі умови вестингу для команди/інвесторів

· Надмірно висока оцінка під час залучення коштів випереджає майбутній потенціал зростання

Джосі заявила, що, на їхню думку, команда Pump.fun не має ані бажання, ані можливості “розганяти” чи “контролювати” ринок. Уже отримавши величезні статки завдяки комісіям, це ICO виглядає як фінальна “реалізація вартості” (ліквідність для виходу). В умовах поточного ринку, де гостро бракує купівельного інтересу, така висока оцінка просто не може бути стійкою. Це принципово відрізняється від логіки підтримки оцінки Hyperliquid. Джосі вважає, що це публічне залучення коштів — вкрай спекулятивна авантюра, а не фундаментальна інвестиція. Капітал, що вкладається, слід розглядати як ризиковий, який може бути повністю втрачений. Потенціал зростання ринку платформ для запуску мем-токенів та альткоїнів уже демонструє ознаки втоми. Інвесторам радять зачекати, поки токен не торгуватиметься на відкритому ринку щонайменше тиждень, щоб спостерігати за реальною реакцією ринку.