Уже в январе Банк Японии (BOJ) ожидается начнет продажу своих огромных ETF-активов, портфель которых оценивается в 83 триллиона иен ($534 миллиарда). План состоит в том, чтобы действовать медленно и избежать шока для рынка. Однако даже постепенный выход из ETF одним из крупнейших центральных банков мира имеет значение, особенно в условиях ужесточения глобальной ликвидности.
Посмотрите, как это может повлиять на рынки.
По данным Bloomberg, представители BOJ планируют постепенно избавляться от ETF после решения, принятого на заседании совета по политике в сентябре. Центральный банк установил темп в 330 миллиардов иен в год по балансовой стоимости, что может растянуться на десятилетия.
Цель — минимизировать влияние. Представители хотят, чтобы реакция рынка была едва заметной, аналогично тому, как Япония продавала банковские акции в 2000-х годах, не нарушая работу рынков.
Тем не менее, масштаб трудно игнорировать. Стоимость ETF-активов резко выросла по мере роста японского фондового рынка за последние два года, оставив BOJ с огромной нереализованной прибылью.
- Также читайте :
- Доходность японских облигаций достигла максимума с 2008 года – эксперт предупреждает: “Якорь сломан”
- ,
Выход из ETF происходит на фоне ожиданий повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании BOJ 18-19 декабря. Polymarket в настоящее время показывает вероятность повышения на 98% , что приведет к увеличению ключевой ставки Японии до 75 базисных пунктов — самого высокого уровня почти за 20 лет.
Это изменение важно, потому что Япония долгое время была самым дешевым источником заемных средств в мире.
«Десятилетиями иена была валютой №1, которую люди брали в долг и конвертировали в другие валюты и активы... Сейчас этот кэрри-трейд сокращается, поскольку доходность японских облигаций быстро растет», — написал аналитик Mister Crypto.
Поскольку кредитное плечо, финансируемое за счет иены, испытывает давление, рисковые активы становятся уязвимыми. Bitcoin уже торгуется ниже уровня $90,000 , в настоящее время на отметке $89,701.
Тем не менее, реакция рынка была относительно сдержанной. Многие аналитики отмечают, что ожидания повышения ставки Банком Японии циркулируют уже несколько недель, давая трейдерам время скорректировать свои позиции. В этом смысле часть влияния уже может быть отражена в текущих ценах.
Хотя рынки явно следят за ситуацией, пока нет признаков панических продаж, что говорит о том, что инвесторы воспринимают это как макроэкономическую корректировку, а не как внезапное событие риска.
