CFTC одобряет использование Bitcoin, Ether и USDC в качестве залога на рынках деривативов
Быстрый обзор:
- Исполняющая обязанности председателя CFTC Кэролайн Д. Фам объявила о запуске пилотного проекта по цифровым активам, который позволяет Futures Commission Merchants принимать BTC, ETH и USDC в качестве маржинального обеспечения клиентов.
- Трёхмесячное испытание включает еженедельные требования по отчетности, консервативные дисконты для оценки и усиленный надзор для управления рисками круглосуточного рынка.
- Программа следует структуре регулирования стейблкоинов GENIUS Act и отменяет ограничения 2020 года, также охватывая токенизированные казначейские облигации США и фонды денежного рынка.
Детали пилота, требования к отчетности вступают в силу немедленно
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) запустила эту инициативу для стимулирования инноваций в области токенизированного обеспечения, уделяя приоритетное внимание целостности рынка.
. @CFTCpham объявляет о запуске пилотной программы цифровых активов для токенизированного обеспечения на рынках деривативов:
— CFTC (@CFTC) 8 декабря 2025
Futures Commission Merchants должны применять самые консервативные дисконты оценки среди нескольких клиринговых организаций и уведомлять регуляторов о существенных изменениях. Такой структурированный подход ограничивает начальный перечень активов BTC, ETH и USDC, при этом токенизированные реальные активы, такие как казначейские облигации, также допускаются в соответствии с действующими правилами.
Эксперты отрасли рассматривают этот шаг как ответ на конкурентное давление со стороны зарубежных платформ, направленный на удержание институционального капитала внутри страны. Системы хранения, механизмы круглосуточного ценообразования и обучение персонала представляют собой ключевые сложности внедрения для участников. Руководство CFTC подчеркивает важность сегрегированных счетов и надежного управления рисками для предотвращения системных уязвимостей.
Более широкие последствия для интеграции криптовалют и эффективности капитала
Этот пилотный проект основан на предыдущих инициативах CFTC, включая Crypto Sprint, представленную в августе 2025 года, с целью интеграции стейблкоинов и цифровых активов в клиринговые деривативы. Позволяя трейдерам использовать криптовалютные активы в качестве маржи, программа повышает эффективность капитала по сравнению с традиционными низкодоходными ценными бумагами. Фам отметила, что это открывает “Золотой век инноваций и криптовалюты в Америке”, предлагая безопасные внутренние альтернативы.
Принятие GENIUS Act, требующего 1:1 резервирования для платежных стейблкоинов, обеспечило нормативную основу, прояснив статус активов, таких как USDC, как не являющихся ценными бумагами. Более 40 публичных комментариев легли в основу структуры, отражая широкий спектр мнений заинтересованных сторон. Успешная реализация может расширить перечень допустимых активов и укрепить лидерство США в токенизированных финансах.
Знаковое решение CFTC принять Bitcoin, Ether и USDC в качестве обеспечения по деривативам обеспечивает критически важную нормативную ясность, что, по мнению соучредителя Chainlink Сергея Назарова, приведет к институциональному принятию DeFi и, возможно, к полной интеграции к 2030 году. Назаров подчеркнул , что четкие американские правила являются ключом к привлечению институционального капитала и построению соответствующей инфраструктуры. Пилотная программа CFTC подтверждает этот прогноз, институционализируя криптообеспечение в рамках GENIUS Act, делая приоритетом управление рисками и позиционируя США как лидера в области токенизированных финансов и криптоинноваций.
Возьмите под контроль свой криптовалютный портфель с помощью MARKETS PRO, набора аналитических инструментов DeFi Planet.”
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Xinhuo Technology Livio: Значение обновления Ethereum Fusaka недооценено
Вэн Сяоци: Стратегическая ценность, которую приносит Fusaka, значительно превышает текущую рыночную оценку, и всем институциональным инвесторам стоит пересмотреть долгосрочную инвестиционную привлекательность экосистемы Ethereum.


Крупнейшее IPO в истории! SpaceX, как сообщается, планирует выйти на биржу в следующем году, привлечь более 30 миллиардов долларов и достичь целевой оценки в 1,5 триллиона долларов.
SpaceX продвигает план IPO, планируя привлечь сумму, значительно превышающую 30 миллиардов долларов, что может сделать это крупнейшим размещением акций в истории.

Глубокий анализ CARV: Cashie 2.0 интегрирует x402, превращая социальный капитал в ончейн-ценность
Сегодня Cashie превратился в программируемый исполнительный слой, позволяющий AI-агентам, создателям и сообществам не только участвовать на рынке, но и активно инициировать и стимулировать развитие и рост рынка.

