Председатель SEC США громко заявил: эра глобальной токенизации финансов уже наступила

Оригинальное название: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Источник: Fox Business

Перевод: Azuma, Odaily

Комментарий редактора: 3 декабря председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Paul Atkins дал эксклюзивное интервью программе Mornings with Maria на телеканале FOX, проходившее на Нью-Йоркской фондовой бирже. В ходе интервью Atkins прямо заявил журналистке FOX Марии Бартиromo, что в ближайшие годы весь американский финансовый рынок, возможно, перейдёт на блокчейн.

С момента официального вступления в должность председателя SEC 22 апреля этого года Paul Atkins неоднократно делал позитивные заявления по поводу регулирования криптовалют, а также ясно обозначил, что его главным приоритетом на посту является создание разумной регуляторной структуры для рынка криптоактивов, разработка чётких правил для выпуска, хранения и торговли криптовалютами, а также постоянное пресечение незаконной деятельности.

Ниже приводится полный текст интервью Atkins, переведённый Odaily.

Текст интервью

Вступительное слово: SEC работает над разработкой новых правил и реформ, чтобы повысить экономическую безопасность и расширить инвестиционное разнообразие. Председатель SEC Paul Atkins дал эксклюзивное интервью на Нью-Йоркской фондовой бирже, где подробно рассказал о своём видении.

· Maria: Господин председатель, большое спасибо, что согласились дать нам интервью.

Atkins: Спасибо, Мария. Рад встретиться с вами сегодня.

· Maria: С тех пор, как я впервые пришла на Нью-Йоркскую фондовую биржу и стала первой, кто провёл прямой эфир с этой торговой площадки, прошло уже более 30 лет. За эти 30 лет мы стали свидетелями огромных изменений. Чем же американский рынок капитала сегодня отличается от того, каким он был 30 лет назад?

Atkins: Изменения действительно колоссальные. Очевидно, что электронные инновации, обработка данных и другие технологии постепенно вытеснили традиционные торговые залы и прежние методы работы. Сейчас всё стало электронным. Интересно, что 30 лет назад я был молодым сотрудником SEC, а сейчас это уже мой третий срок в этой организации.

В начале 90-х, возможно, трудно поверить, но тогда розничные инвесторы владели более половиной общей рыночной капитализации публичных компаний, а сейчас ситуация совершенно иная... Частные инвесторы чаще владеют активами косвенно — через пенсионные фонды, ETF, паевые инвестиционные фонды и другие инструменты, но они по-прежнему являются важнейшей частью рынка. Розничные инвесторы по-прежнему очень важны. Но вся структура изменилась. Рынок стал быстрее, динамичнее и, безусловно, глобальным. Следующий этап трансформации связан с цифровыми активами, то есть с цифровизацией и токенизацией рынка. Я считаю, что это принесёт огромную пользу за счёт прозрачности на блокчейне, которая значительно снизит риски и повысит предсказуемость.

· Maria: Поясните, пожалуйста, концепцию токенизации. Что означает для инвестора переход от прямого владения акциями или инвестирования через индексные фонды и ETF к владению токенами, представляющими долю в компании? Каков путь развития?

Atkins: Токенизация — это использование смарт-контрактов или токенов на блокчейне для представления базовых ценных бумаг. По сути, токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами, поэтому на них распространяются законы SEC.

Ключевое преимущество токенизации заключается в том, что если активы существуют на блокчейне, структура собственности и характеристики активов становятся максимально прозрачными. В настоящее время публичные компании зачастую не знают, кто их акционеры, где они находятся и где находятся их акции.

Токенизация также может позволить реализовать расчёты по принципу «T+0», заменив текущий цикл расчётов «T+1». В теории механизм расчётов DVP/RVP на блокчейне может снизить рыночные риски и повысить прозрачность, тогда как временной разрыв между клирингом, расчётами и переводом средств сейчас является одним из источников системных рисков.

· Maria: Считаете ли вы это неизбежным трендом для финансовых услуг? Двигаются ли крупные банки и брокеры в сторону токенизации?

Atkins: Безусловно. Возможно, на это уйдёт даже меньше 10 лет... возможно, это станет реальностью уже через несколько лет. Я считаю, что модернизация рынка — это позитивный процесс, но проблема в том, что в последние годы SEC изменила свою историческую роль — раньше SEC не всегда была лидером инноваций, но, по крайней мере, шла в ногу с рынком, а в последние годы она почти противостояла инновациям. Это должно измениться. Мы активно внедряем новые технологии, чтобы США оставались лидером в таких областях, как криптовалюта.

Время изменилось, и мы должны внедрять новые технологии внутри страны, чтобы они развивались в рамках американских правил. Крах FTX не затронул сегрегированные счета клиентов, защищённых правилами CFTC — это хороший пример того, как надёжное регулирование защищает инвесторов.

· Maria: Как это конкретно повлияет на работу SEC?

Atkins: Мы переименовали прежнюю «Crypto Task Force» в «Project Crypto».

Несколько недель назад я выступил с речью, в которой предложил новую классификационную структуру, чтобы чётко определить, какие активы являются ценными бумагами. Токенизированные ценные бумаги, безусловно, являются ценными бумагами, а цифровые товары, цифровые инструменты, цифровые коллекционные предметы и т.д. — нет. Мы по-прежнему будем руководствоваться тестом Хауи, установленным Верховным судом в 1946 году, для определения понятия ценной бумаги.

В то же время, мы планируем в следующем месяце запустить политику «инновационных исключений», которая позволит компаниям проводить пилотные проекты в контролируемых условиях — по времени, количеству пользователей, объёму средств и другим параметрам, а затем после получения явного одобрения SEC выводить продукт на рынок. Мы должны предоставить инвесторам чёткую нормативную базу, а инноваторам — определённость для разработки продуктов.

· Maria: Достаточно ли мы обсуждаем законодательство, связанное с криптовалютой? Для стейблкоинов уже есть чёткие правила. Законодательство о цифровых активах будет аналогичным или отличаться?

Atkins: Закон Genius Act уже принят — это очень важный первый шаг, впервые в США официально признан цифровой продукт (стейблкоин). Мы приветствуем принятие этого закона Конгрессом и подписание его президентом. В настоящее время также принят законопроект о структуре рынка (Clarity Act), который прошёл Палату представителей и ожидает дальнейшего рассмотрения Конгрессом.

В то же время, SEC и CFTC активно координируют свои регуляторные подходы. Долгое время между двумя ведомствами существовали разногласия, из-за чего многие потенциальные продукты не могли выйти на рынок. Мы должны работать вместе: CFTC обладает экспертизой в области фьючерсов и деривативов, SEC — в спотовом рынке, и нет причин не сотрудничать. Я уверен, что сотрудничество сделает рынок более эффективным и безопасным.

· Заключение: На этом выступление Atkins завершилось, после чего внутренние аналитики FOX дополнили обсуждение, затронув вопросы T+0-расчётов, демократизации активов и недавних взглядов Larry Fink.