Биткоин-майнеры вошли в эпоху самой низкой окупаемости — аналитики

Индустрия добычи биткоина (BTC) переживает, возможно, самый суровый экономический спад за свою 15-летнюю историю. Операторы столкнулись с падением доходов и ростом расходов.

Даже крупнейшие публичные компании с трудом выходят в ноль. Аналитики TheMinerMag называют текущую ситуацию «самым жестким маржинальным климатом всех времен».

Согласно их последнему отчету, майнеры работают в беспрецедентно сложных условиях. Хешпрайс — доход, получаемый за единицу вычислительной мощности — рухнул.

В среднем показатель упал с $55 за PH/s в третьем квартале до примерно $35 за PH/s. Эксперты называют этот уровень не временным спадом, а структурным минимумом.

Это ухудшение произошло на фоне резкой коррекции цены первой криптовалюты. Актив упал с рекордного максимума около $126 000 в октябре до отметки ниже $80 000 в ноябре.

По теме: биткоин пробил $88 000 — глава SwanDesk ждет возвращения к уровню ниже $10 000

850 дней до халвинга

В сложившейся ситуации ключевым показателем для майнеров стал «стоимость на хэш». Он наглядно демонстрирует эффективность, с которой операторы конвертируют электроэнергию и капитал в чистую вычислительную мощность.

Анализ показателя выявил растущий разрыв. Так, сейчас только самые эффективные игроки способны выживать, тогда как средние операторы находятся под колоссальным давлением.

Особенно аналитиков настораживают данные по окупаемости. Новое поколение майнинговых машин теперь требует более 1000 дней для возмещения своих затрат. Это вызывает серьезное беспокойство, учитывая, что до следующего халвинга осталось всего около 850 дней.

Затраты на добычу биткоина среди крупнейших публичных майнинговых компаний. Источник: TheMinerMag.

TheMinerMag отметили, что «балансы реагируют» на ухудшение экономической ситуации.

В качестве примера аналитики привели решение CleanSpark полностью погасить свою кредитную линию, обеспеченную биткоином, перед Coinbase. Это указывает на более широкий сдвиг в отрасли в сторону снижения долговой нагрузки и сохранения ликвидности.

По теме: Tether прекратила майнинг биткоина в Уругвае

Акции майнеров просели на 54%

Падение цены цифрового золота и последующее давление на хешрейт совпали с более широким обвалом на традиционных рынках. Это нанесло публичным майнинговым компаниям двойной удар.

В отчете TheMinerMag за третий квартал уже фиксировалось «резкое падение акций майнингового сектора с середины октября». Эти потери лишь ускорились.

Годовая динамика акций MARA с начала года. Источник: Yahoo Finance.

Акции MARA Holdings упали примерно на 50% от своего максимума 15 октября. CleanSpark потеряли 37% за тот же период, а Riot Platforms — 32%.

Бумаги HIVE Digital Technologies продемонстрировали самый резкий спад, рухнув на 54% от своего октябрьского пика.

По теме: в Туркменистане легализовали майнинг и криптобиржи

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.