Рынки предсказаний приходят на ваш брокерский счет

Если вы в этом году откроете свой брокерский счет и обнаружите на вкладке «Рынки» незнакомые вопросы с вариантами «да/нет» («Снизит ли ФРС ставки в марте?», «Будет ли одобрен крупный ETF в этом квартале?»), не думайте, что вам это показалось. Недавнее одобрение Polymarket со стороны регуляторов благодаря приобретению биржи и клиринговой организации открывает путь для появления подобных событийных контрактов прямо в популярных торговых приложениях.

Тем временем суд в Неваде ужесточил границы между понятиями «финансовая торговля» и «азартные игры», что усложняет регулирование рынков, связанных со спортом или отдельными спортсменами.

Рынки прогнозов интегрируются в брокерские платформы

Возвращение Polymarket происходит не только благодаря ажиотажу или спекуляциям. Ранее в этом году компания приобрела QCX LLC и QC Clearing — организации, уже лицензированные Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Этот шаг заложил прочную регуляторную основу для их масштабных планов по расширению.

В сентябре 2025 года CFTC выпустила письмо о невмешательстве, предоставившее QCX/QC Clearing послабления в части ведения отчетности и хранения данных по событийным контрактам. Это фактически восстановило легальный путь для Polymarket по обслуживанию клиентов из США в рамках традиционной биржевой и клиринговой инфраструктуры.

Наконец, в конце ноября 2025 года Polymarket получила «Измененный приказ о назначении», официально разрешающий ей работать в США как регулируемой бирже. Согласно этому приказу, брокеры и фьючерсные комиссии (FCMs) могут листить и клиринговать контракты Polymarket.

Этот путь критически важен, поскольку переводит Polymarket из разряда нишевых, полулегальных сайтов в сферу мейнстримных финансов, а значит, привычные приложения для торговли акциями или ETF теоретически смогут интегрировать такие событийные ставки.

Брокерам не придется создавать совершенно новую инфраструктуру для внедрения популярных и часто используемых рынков прогнозов, известных в криптоиндустрии; им достаточно воспользоваться существующими каналами клиринга и хранения деривативов. Это легко интегрируется в уже имеющуюся систему — от пользовательского интерфейса до бэк-офиса. Для пользователя, который просто проверяет рынки, включая стоимость портфеля, доходные продукты и котировки криптовалют, бинарный контракт на прогноз может вскоре стать еще одним инструментом.

Ставка или хедж? Тонкая, тонкая, очень тонкая грань

Однако не все событийные рынки проходят по одному и тому же регуляторному маршруту. Федеральное одобрение не означает всеобщего признания. Недавнее решение суда в Неваде бросило тень на прогнозные контракты, связанные со спортом или спортсменами, даже на платформах, управляемых федерально регулируемыми биржами, такими как Kalshi.

В ноябре 2025 года федеральный судья США Эндрю Гордон постановил, что контракты на спортивные исходы не являются «свопами» по федеральному закону, регулирующему деривативы (Commodity Exchange Act). Это означает, что они выходят за пределы юрисдикции CFTC и подпадают под действие законов штата об азартных играх, даже если предлагаются через биржу, назначенную CFTC.

В результате Совет по контролю за азартными играми Невады (NGCB) четко заявил, что контракты на спортивные события считаются ставками по законам штата, независимо от федеральной регистрации платформы.

Это разделяет рынки прогнозов на две основные категории:
Макроэкономические, политические, финансово-политические ставки (процентные ставки, CPI, прибыль компаний, выборы): они сохраняют право на федеральное регулирование и могут свободно проходить через брокерские платформы.

Спортивные ставки, ставки на события и исходы спортсменов: они сталкиваются с мозаикой законов об азартных играх в разных штатах. В таких штатах, как Невада, их могут полностью запретить или обязать получить лицензии, которые многие платформы прогнозов не смогут получить.

Таким образом, даже если Polymarket готовится к перезапуску, то, что появится в вашем брокерском приложении, может сильно зависеть от вашего штата.

Что это значит для тех, кто торгует со смартфона

Вскоре вы сможете пролистывать вкладки «Акции», «Крипто» и «Опционы» и находить бинарные контракты с ответом «да/нет» на макроэкономические события (например, решения по ставкам, неожиданные данные по инфляции), отчеты о прибылях или даже политические исходы.

Они отличаются от традиционных опционов тем, что выплата по ним — всё или ничего (или фиксированная доля), с четко определенным максимальным убытком (инвестированная сумма), но, возможно, с более высокой комиссией платформы.
Ликвидность может быть низкой, особенно на начальном этапе, а колебания цен — более резкими, чем у популярных акций или опционов.

Если вы живете в штате, где «контракты на спортивные/событийные исходы = азартные игры», такие инструменты могут быть заблокированы по геолокации или полностью недоступны. Брокеры и их партнеры FCM могут быть вынуждены внедрять процедуры KYC/AML, проверки на соответствие и соблюдать требования штата.

Перспективы: стабильные ставки, раздробленные штаты

Как может выглядеть успех для Polymarket и других платформ событийных контрактов?

Если достаточно много брокеров интегрируются через инфраструктуру QCX/QC Clearing и фокус останется на макроэкономических, политических или финансовых событиях, а не на спортивных или специальных ставках, эта модель может процветать. Избирательные циклы, решения центральных банков, регуляторные новости и макроэкономические переломные моменты естественным образом вызывают спрос на бинарные ставки. Люди хотят хеджировать неопределенность или делать ставки на свои убеждения, и бинарные контракты отлично подходят для этого.

Однако раздробленный правовой ландшафт остается фактором неопределенности. Решение Невады может подтолкнуть другие штаты к ужесточению контроля над контрактами на спортивные исходы. Это вынудит платформы разрабатывать решения с учетом ограничений каждого штата, ограничивать доступ к определенным категориям событий или строить системы соответствия, а не рассчитывать на универсальный доступ.

Тем временем традиционные букмекеры и спортивные тотализаторы вряд ли уступят позиции без борьбы. С их точки зрения, рынки прогнозов создают конкуренцию доходам от спортивных ставок. Регуляторное или судебное давление может сыграть на руку действующим игрокам рынка.

Для обычных пользователей, особенно тех, кто заходит в брокерское приложение без особого интереса, событийные контракты могут стать новым направлением: гибридом между рыночными спекуляциями и ставками. Финансовая инфраструктура обеспечивает структуру, лимиты и клиринг. Ограничения по штатам создают препятствия, особенно в отношении спорта. В итоге может появиться узкий, но растущий сегмент, где макро- и политические ставки доступны через привычные приложения, а более спорные спортивные или специальные ставки остаются на периферии или блокируются.

Когда вы нажимаете «Рынки» в своем брокерском приложении и видите бинарный контракт на тему «Повысит ли центральный банк ставку на следующем заседании?», это уже может быть не экзотика. Это может стать частью расширяющегося предложения, формируемого федеральными решениями, стратегическими приобретениями и меняющимися регуляторными границами.