CITIC Securities: Текущий риск был заранее реализован, что создает возможность для повторного увеличения доли в акциях A/H к концу года и планирования на 2026 год.

По сообщению Jinse Finance, в аналитическом отчёте CITIC Securities отмечается, что волатильность глобальных рисковых активов на поверхности связана с вопросами ликвидности, а по сути — с чрезмерной зависимостью рисковых активов от единственного нарратива, связанного с AI. Когда темпы развития индустрии не поспевают за ритмом вторичного рынка, соответствующая корректировка оценок также становится способом снижения рисков. В четверг вечером по восточноазиатскому времени публикация данных по занятости вне сельского хозяйства в США и пересмотр ожиданий по снижению ставки ФРС в этом году спровоцировали коррекцию переоценённых активов, а тревожность рынка по поводу устойчивости AI-инфраструктуры в Северной Америке усилилась из-за ожиданий отсрочки снижения ставки. Расширение коммерческих сценариев применения AI, снижение цен на аппаратное обеспечение и рост финансовых рисков, вынуждающий ФРС к досрочному снижению ставки, могут изменить текущую ситуацию. До этого момента для A-акций устойчивый приток средств, ориентированных на абсолютную доходность, продолжает укреплять внутреннюю стабильность рынка. В условиях, когда всё больше новых средств поступает от консервативных инвесторов, экосистема капитала становится более сбалансированной, и в будущем A-акции и акции Гонконга могут чаще демонстрировать «резкое падение и медленный рост», как это происходит на американском рынке. Для инвесторов, которым необходимо увеличить долю акций в портфеле, преждевременное высвобождение рисков сейчас предоставляет возможность вновь увеличить вложения в A-акции и акции Гонконга к концу года и заложить основу для 2026 года.