4E: США публикуют данные по занятости после снятия ограничений, но «окно локдауна» оставляет неясной политику.

По данным 4E Observation, Бюро статистики труда США (BLS) в этот четверг возобновит публикацию отчёта о занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь, которая была отложена из-за приостановки работы правительства, что положит конец двухмесячному перерыву в официальных данных. Однако эти данные считаются «устаревшей информацией» из-за временного лага, и их влияние на рынок может быть относительно ограниченным. Консенсус-прогноз Dow Jones прогнозирует создание около 50 000 новых рабочих мест в сентябре, что выше 22 000 в августе, но всё ещё отражает слабость рынка труда; уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,3%, а рост заработной платы составит 0,3% в месячном исчислении и 3,7% в годовом исчислении, практически не изменившись по сравнению с предыдущими значениями. Главный экономист RSM Брусуэлас считает, что пересмотренные данные за сентябрь и два предыдущих месяца могут оказаться немного лучше ожиданий, но в целом всё ещё слабыми. Приостановка работы правительства оказывает более сильное влияние на систему данных. Бюро трудовой статистики (BLS) подтвердило, что объединит октябрьские и ноябрьские отчёты о занятости для публикации 16 декабря, а уровень безработицы не будет публиковаться отдельно в октябре; данные о вакансиях (JOLTS) также будут объединены для публикации в сентябре и октябре. Ранее во время приостановки работы правительства по графику публиковался только индекс потребительских цен (ИПЦ), поскольку он использовался для корректировки пособий по социальному обеспечению. Брусуэлас заявил, что экономика вступает в «период всеобщей неопределённости», и истинное состояние рынка труда может быть неясным до февраля следующего года. Несмотря на отсутствие официальных данных, внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу «недостаточности информации». Губернатор Уоллер подчеркнул, что политика не «движется вслепую», и в своей речи в поддержку снижения ставки в декабре заявил, что текущие альтернативные индикаторы достаточны для оценки направления развития экономики. Goldman Sachs ожидает, что рост числа рабочих мест в сентябре достигнет 80 000, но в октябре может наблюдаться снижение на 50 000 в связи с окончанием действия программы Министерства эффективности правительства по сокращению отложенных увольнений, и считает, что уровень безработицы может вырасти из-за вынужденных отпусков. В четверг в отчёт также будут включены пересмотренные данные за июль и август, причём как Goldman Sachs, так и RSM ожидают пересмотра в сторону повышения. Комментарий 4E: Хотя возобновление публикации данных о занятости в несельскохозяйственном секторе может частично заполнить пробелы, их задержка ограничивает их ориентировочную ценность для политики и рынка. В краткосрочной перспективе рынок продолжит искать направление в условиях «неполной информации и противоречивых ожиданий», а макроэкономическая динамика остаётся низкой.