Волна капитуляции Bitcoin нарастает на фоне оттока средств из ETF и шоков процентных ставок: аналитики

Криптовалютные рынки переживают углубляющуюся фазу капитуляции после того, как Bitcoin во вторник опустился ниже $90,000, чему способствовали ястребиная переоценка процентных ставок, значительные оттоки из ETF и ухудшающиеся условия ликвидности. Аналитики отмечают, что это движение отражает скоординированный импульс ухода от риска, который охватил глобальные рынки накануне ключевых макроэкономических публикаций на этой неделе.

Согласно странице цен The Block, BTC немного восстановился до $91,200 после внутридневного минимума около $89,300. Эти уровни цен последний раз наблюдались в апреле, что означает семимесячный минимум для крупнейшей криптовалюты. Совокупные показатели с начала года также стали отрицательными.

Ethereum кратковременно опустился к $3,000, в то время как BNB и Solana снизились примерно до $910 и $135 соответственно. Общая капитализация крипторынка упала до $3.09 триллиона, нивелировав несколько недель постепенного восстановления.

Переоценка макроэкономических ожиданий вновь вызывает уход от риска

Общее снижение последовало за серией предупреждений экспертов о структурной хрупкости ликвидности на крипторынке. Ранее в этом месяце поставщик данных Kaiko сообщил, что глубина рынка Bitcoin снизилась примерно на 30% от пиковых значений этого года, что уменьшило способность рынка поглощать крупные ордера без резких колебаний цен.

Ястребиная переоценка ожиданий по ставкам в США стала основным катализатором распродажи, согласно нескольким аналитическим обзорам, опубликованным The Block. Недавние заявления Федеральной резервной системы оттолкнули рынки от ожиданий снижения ставки в декабре, а вероятность этого события снизилась до 50% по данным Polymarket и CME FedWatch.

Даже незначительное изменение ожиданий по ставкам оказалось достаточным для ужесточения финансовых условий и стимулирования сокращения заемных позиций в рисковых активах, отметил Тимоти Мисир, руководитель отдела исследований BRN.

«Макроэкономический импульс был однозначно ястребиным», — написал Мисир. — «Переоценка ожиданий по ставкам ФРС уничтожила надежды на декабрьское снижение, доходности выросли, а рисковые активы резко просели».

Глобальные настроения к риску ухудшились вместе с крипторынком. Азиатские акции ослабли на фоне слабых данных по росту, Европа открылась с осторожностью, а фьючерсы на американские технологические компании продолжили снижение, поскольку инвесторы пересматривали свои позиции накануне публикации отчетности Nvidia и данных по занятости в США на этой неделе.

«Глобальная распродажа акций набирает обороты и приобретает самоподдерживающийся характер медвежьих рынков», — заявил Кайл Родда, старший аналитик финансовых рынков Capital.com. Он отметил, что Bitcoin остается «барометром аппетита к риску» и что его падение ниже ключевых психологических уровней является «зловещим сигналом» для более широких финансовых рынков.

Оттоки из ETF усиливаются на фоне снижения ликвидности

Выкупы из ETF усугубили спад. Согласно более ранним данным The Block, спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum за прошлую неделю зафиксировали совокупный отток в $437 миллионов. Аналитики охарактеризовали пробой отметки $90,000 как «значительный психологический сдвиг», отметив, что низкая ликвидность и сконцентрированное кредитное плечо делают рынок более уязвимым к шокам.

По данным CoinGlass, за последние 24 часа было ликвидировано криптоактивов на сумму более $1 миллиарда, из которых длинные позиции составили свыше $723 миллионов.

Ончейн-потоки указывают на позднюю стадию капитуляции — но не на подтвержденное дно

Несколько ончейн-индикаторов сейчас сигнализируют о капитуляции, считают эксперты рынка. Краткосрочные держатели, средняя цена входа которых находится около $94,000, активно распродают активы по мере дальнейшего снижения цены ниже их диапазона входа. Мисир сообщил, что 31,800 биткоинов были отправлены на биржи с реализованным убытком, а примерно 148,000 BTC были проданы ниже $100,000, что подчеркивает стресс среди новых участников рынка.

«Без поглощения со стороны ETF спотовый спрос остается хрупким», — добавил Мисир. — «Лента показывает капитуляцию — это еще не структурное дно, но классический стресс».

Тем не менее, спотовые покупатели с долгосрочным горизонтом продолжают накапливать активы несмотря на спад. El Salvador добавил 1,098 BTC за последнюю неделю, доведя свои запасы до 7,474 BTC на сумму примерно $685 миллионов. Bitcoin-казначейская компания Майкла Сэйлора, Strategy, увеличила свои запасы до 649,870 BTC, оцениваемых более чем в $48 миллиардов. «Эти потоки не нейтрализуют давление продаж в реальном времени», — отметил Мисир, — «но они формируют скрытую структурную поддержку».

«Рынок находится на поздней стадии цикла капитуляции», — сказал Мисир. — «Страх высок, ликвидность низкая, а кредитное плечо в деривативах продолжает сокращаться».