Чешский банк тестирует криптоактивы в пилотной программе

Чешский национальный банк только что достиг беспрецедентного рубежа: приобретения криптовалют на сумму 1 миллион долларов, включая bitcoin. Это первый подобный случай среди европейских центральных банков в то время, когда многие учреждения по-прежнему относятся к криптовалютам с осторожностью. За этой символической суммой стоит сильное заявление о намерениях, поскольку страна хочет понять и протестировать будущее финансовой системы. Это сдержанный жест, который, однако, может ознаменовать поворотный момент в денежно-кредитной политике в эпоху этих активов.

Первая регулируемая, осторожная, но беспрецедентная покупка криптовалют

Пока криптовалютные резервы развиваются, Чешский национальный банк (CNB) официально объявил в четверг, 7 ноября 2025 года, о покупке криптовалют на сумму 1 миллион долларов в рамках тестовой фазы.

Учреждение уточняет, что эта инициатива направлена на получение «практического опыта» в управлении криптовалютами, не подразумевая немедленного изменения денежно-кредитной политики. Экспериментальный портфель, созданный CNB, включает Bitcoin, стейблкоин, обеспеченный долларом США, и токенизированный банковский депозит.

Глава банка Алеш Михл подчеркнул символический и перспективный характер этой операции: «реалистично представить, что однажды можно будет купить токенизированные чешские облигации или кофе с помощью простой цифровой транзакции». Это заявление помещает данный подход в долгосрочную перспективу развития денежной системы.

Подобные эксперименты являются частью более широкой программы CNB Lab — инновационной структуры, запущенной банком для изучения применения блокчейна и других новых финансовых технологий. Далеко не ограничиваясь только bitcoin, эта инициатива нацелена на то, чтобы подготовить центральный банк к структурным изменениям в секторе. Вот что именно содержит этот тестовый портфель:

• Bitcoin (BTC): выбран за потенциал диверсификации и низкую корреляцию с традиционными активами, в частности облигациями;

• Стейблкоин, обеспеченный долларом США: используется для оценки динамики стабильности в цифровых транзакциях;

• Токенизированный банковский депозит: включён для наблюдения за механизмами токенизации классических банковских активов.

Создавая этот портфель, CNB не стремится к немедленной прибыли, а готовится к возможным международным изменениям, в частности в стандартах обмена или бухгалтерских практиках, связанных с криптовалютами. Таким образом, понимание этих активов больше не может оставаться теоретическим для центрального банка, желающего оставаться конкурентоспособным на мировом уровне.

Более широкая стратегия экспозиции: между амбициями и сдержанностью

Ноябрьская инициатива с криптовалютами — не первая попытка CNB войти в мир криптовалют. В январе Алеш Михл предлагал купить bitcoin на сумму, эквивалентную 5% международных резервов банка, то есть примерно 7.3 миллиарда долларов.

Это смелое предложение, направленное на диверсификацию резервов из-за нулевой корреляции между bitcoin и облигациями, однако не было одобрено советом директоров CNB.

Михл затем обосновал свой подход логикой портфельных инвестиций: «bitcoin однажды может стоить либо ноль, либо колоссальную сумму». Эта позиция, одновременно реалистичная в отношении рисков и открытая к возможностям, иллюстрирует постоянное напряжение между инновациями и осторожностью внутри чешского центрального банка.

Кроме того, CNB также изучал форму косвенного воздействия на криптовалюты. В июле банк инвестировал в 51 732 акции Coinbase, американского гиганта среди криптовалютных бирж. Эта инвестиция, оценённая при покупке в 18 миллионов долларов, сейчас стоит 15.7 миллиона долларов.

Хотя это и не криптовалюта как таковая, эта инвестиция отражает стремление интегрироваться в экосистему, не принимая напрямую на себя волатильность активов. Комбинируя технологический подход (через CNB Lab), прямой эксперимент (покупка BTC) и косвенное воздействие (через Coinbase), CNB выстраивает стратегию активного мониторинга сектора без резкого отхода от своей традиционной денежно-кредитной доктрины.

Этими шагами Чешский национальный банк демонстрирует позицию, которая может вдохновить другие центральные банки Европы, особенно банки стран среднего размера, более склонных к экспериментам, в то время как ЕЦБ часто подтверждает критическую позицию в отношении bitcoin. Далеко не являясь примером долларизации или признания ведущей криптовалюты в качестве законного платёжного средства, чешский случай иллюстрирует прагматичный подход, направленный на предвосхищение, а не на вынужденное принятие грядущих изменений.