Американские Bitcoin ETF прервали серию оттоков, зафиксировав приток в 240 миллионов долларов в четверг

Американские спотовые Bitcoin биржевые фонды (ETF) зафиксировали чистый приток средств в размере 239,9 миллионов долларов в четверг. Это прервало шестидневную серию оттоков, в ходе которой с рынка было выведено почти 1,4 миллиарда долларов. По данным Cointelegraph, разворот произошёл после недели фиксации прибыли, вызванной макроэкономической неопределённостью.

iShares Bitcoin Trust от BlackRock возглавил восстановление с новыми инвестициями на сумму 112,4 миллиона долларов. Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity добавил 61,6 миллиона долларов, а ARK 21Shares Bitcoin ETF внес 60,4 миллиона долларов. GBTC от Grayscale, который с середины октября испытывал постоянные оттоки, не показал изменений в ходе торговой сессии в четверг. Шестидневная распродажа стала одной из самых резких коррекций с момента начала торговли этими инвестиционными инструментами в январе 2024 года.

Ether ETF следовали аналогичной динамике в тот же период. Спотовые продукты Ethereum зафиксировали шестидневный отток на общую сумму примерно 837 миллионов долларов, прежде чем в четверг произошёл разворот с приростом в 12,51 миллиона долларов. Solana ETF сохраняют положительную динамику с момента запуска 28 октября, накопив 322 миллиона долларов притока без единого дня чистого оттока.

Возвращение институционального спроса на фоне волатильности рынка

Возврат к положительным потокам демонстрирует, как институциональные инвесторы реагируют на коррекции Bitcoin. Крупные управляющие активами, как правило, используют снижение цен для увеличения позиций, а не полного выхода из рынка. Притоки в четверг поглотили давление продаж, начавшееся после отката Bitcoin от недавних максимумов. По данным FXStreet, Bitcoin ETF привлекли около 3,43 миллиарда долларов в октябре до начала недавнего периода оттока.

Доминирующее положение BlackRock продолжает формировать рыночную динамику. Фонд управляет примерно 87 миллиардами долларов в Bitcoin, что составляет более половины всех активов американских Bitcoin ETF. Fidelity занимает второе место с более чем 22 миллиардами долларов под управлением. Ранее мы сообщали, что Bitcoin ETF теперь генерируют от 5 до 10 миллиардов долларов ежедневного торгового объёма, иногда превосходя по активности крупные криптовалютные биржи.

Маркет-мейкер Wintermute определил ETF как одну из трёх ключевых опор ликвидности криптовалютного сектора. Компания заявила, что ликвидность остаётся основной движущей силой каждого криптоцикла. Недавнее исследование Schwab Asset Management показало, что 52 процента респондентов планируют инвестировать в ETF, а 45 процентов выразили интерес к продуктам, связанным с криптовалютой.

Более широкие рыночные сдвиги отражают институциональную интеграцию

Потоки в Bitcoin ETF стали основными индикаторами институциональных настроений в отношении цифровых активов. Сейчас эти продукты держат примерно 1,34 миллиона BTC, что составляет около 6,5 процента общего предложения Bitcoin. Такая концентрация в регулируемых инструментах превратила Bitcoin в институциональный класс активов. Пенсионные фонды и страховые компании, ранее избегавшие криптовалюту, теперь могут получить доступ через привычные инвестиционные структуры.

Модель восстановления отличается от предыдущей волатильности, вызванной ETF. В октябре Bitcoin ETF пережили свой самый сильный месяц с момента запуска, прежде чем началась недавняя распродажа. Только BlackRock зафиксировал 3,93 миллиарда долларов прибыли в октябре, согласно FXStreet. Однако шестидневный период оттока вывел более 1,4 миллиарда долларов, что демонстрирует, насколько быстро может меняться настроение рынка.

Традиционные финансовые институты теперь рассматривают Bitcoin как постоянный компонент портфеля, а не спекулятивную аллокацию. Это означает изменение долгосрочной рыночной динамики для криптовалютного сектора. Одобрение ETF в январе 2024 года сняло операционные барьеры, связанные с хранением и регуляторной неопределённостью. Специализированные модели хранения от таких провайдеров, как Fidelity Digital Assets, сделали Bitcoin привычным инструментом для институциональных инвесторов.

Такая динамика вызывает вопросы о риске концентрации в структуре владения Bitcoin. Огромный размер BlackRock означает, что потоки фонда непропорционально влияют на механизмы ценообразования. Без учёта активов BlackRock экосистема спотовых Bitcoin ETF показывала бы существенно иные показатели эффективности. Аналитики отмечают, что хотя институциональное участие стабилизировало рынки по сравнению с предыдущими циклами, зависимость от одного управляющего фондом создаёт потенциальные уязвимости в периоды скоординированных выкупов.