Артур Хэйес предупреждает: скрытое QE может быть возобновлено и спровоцировать следующий бычий рынок для bitcoin

ChainCatcher сообщает, что основатель BitMEX Артур Хейс опубликовал новую длинную статью, в которой утверждает, что действия Министерства финансов США и Федеральной резервной системы готовят почву для «скрытого количественного смягчения (Stealth QE)», что может стать ключевым катализатором нового ралли на рынке bitcoin и криптовалют. В настоящее время государственные расходы США продолжают расти, а политические стимулы определяют склонность властей к выпуску облигаций, а не к повышению налогов.

Иностранные центральные банки, опасаясь риска конфискации долларовых активов после российско-украинской войны, предпочитают покупать золото, а не казначейские облигации США. Уровень частных сбережений в США недостаточен для поддержки выпуска гособлигаций, при этом четыре крупнейших коммерческих банка приобрели лишь небольшую часть новых облигаций. «RV-хедж-фонды относительной стоимости» становятся маржинальными покупателями гособлигаций США, в основном используя кредитное плечо через репо-соглашения.

Министерство финансов США ожидает ежегодный выпуск примерно 2 триллионов долларов новых облигаций для покрытия дефицита. Когда на рынке наблюдается нехватка ликвидности и ставка SOFR (ставка по овернайт-репо) превышает верхний предел ставки по федеральным фондам, Федеральная резервная система через механизм постоянного репо (SRF) напрямую вводит наличность на рынок. Это эквивалентно «замаскированному QE»: печать денег → кредитование → поддержка рынка гособлигаций.

По мере увеличения использования SRF глобальная долларовая ликвидность растет, что по факту равносильно QE. Хейс прогнозирует, что это вновь разожжет бычий цикл на рынке bitcoin и криптовалют. «Каждый раз, когда ФРС расширяет свой баланс, BTC растет». В настоящее время краткосрочное ужесточение ликвидности во время шатдауна правительства США и аукционов гособлигаций оказывает давление на крипторынок.

Хейс советует инвесторам «сохранять капитал и ждать момента», отмечая, что рынок ожидает мощного отскока после запуска «скрытого QE».