Обзор рынка золота: Мамаду Туре объясняет недавнюю коррекцию цен и возможности токенизированного золота

За последнюю неделю стоимость золота упала на 1.2% до 4,022 долларов за унцию после рекордных максимумов 20 октября, при этом дополнительное давление оказывает укрепление доллара США. 

Мамаду Туре , Генеральный директор и основатель Убунту Триб , который предлагает токенизацию золота через GIFT Gold, поделился своими мыслями о текущих рыночных условиях, обсудив факторы, способствующие снижению, и предложив перспективы возможных будущих тенденций для этого актива.

«Недавние колебания цен на золото отражают тактическую корректировку, а не нарушение его основной ценностной концепции, а скорее структурную переориентацию в меняющейся макроэкономической и институционально-финансовой среде», — сказал Мамаду Туре. Mpost.

Он выделил несколько факторов, обусловивших это изменение. Во-первых, после продолжительного ралли стоимость золота выросла, что привело к периоду естественной консолидации. Во-вторых, укрепление доллара США и рост реальной доходности с поправкой на инфляцию снижают привлекательность такого нерентабельного актива, как золото, поскольку его цены, как правило, движутся обратно пропорционально реальной доходности. В-третьих, после продолжительного роста многие инвесторы фиксируют прибыль, а потоки деривативов или хеджирования корректируются в преддверии важных событий. В-четвертых, и это важно с точки зрения развивающихся рынков и Африки, меняется структура спроса: центральные банки Африки активно накапливают золото в рамках диверсификации резервов.

«С точки зрения интерпретации, крайне важно не путать эту волатильность с крахом структурных аргументов в пользу золота. Скорее, я рассматриваю коррекцию как перекалибровку в рамках более широкой бычьей структурной модели. Для институционального инвестора главное — различать краткосрочный шум и средне- и долгосрочные структурные сдвиги», — сказал эксперт.

Он также отметил, что наблюдаемая волатильность не обесценивает роль золота; она указывает на момент переориентации. С этой точки зрения, это может даже представлять собой тактическую возможность пересмотреть свои позиции и точки входа, а не полностью отказываться от этого класса активов. Этот момент следует рассматривать не как предупреждение, а скорее как окно, особенно для институциональных инвесторов с долгосрочными стратегиями.

Фиксация прибыли от золота как способ ребалансировки портфеля на фоне политической напряженности и экономической неопределенности 

Размышляя о том, почему фиксация прибыли происходит именно сейчас, несмотря на сохраняющуюся политическую напряженность и экономическую неопределенность, Мамаду Квиджим Туре сказал, что этот вопрос подчеркивает кажущийся парадокс снижения рисков в условиях повышенной неопределенности.

«С точки зрения институциональных финансов, несколько факторов сходятся воедино. После сильного роста золота многие фонды и трейдеры фиксируют прибыль. Импульс был сильным, поэтому некоторые участники просто извлекают прибыль», — сказал он. Mpost«В то же время, после учета макроэкономических рисков, оставшийся потенциал роста для золота представляется уже, что побуждает перераспределять капитал в более высокодоходные активы: многие из ключевых макроэкономических рисков (инфляция, слабость валюты, диверсификация центральных банков) уже заложены в цену, поэтому альтернативная стоимость владения недоходным золотом может показаться завышенной по сравнению с другими классами активов», — добавил он.

Кроме того, важны также потоки деривативов и ликвидности: в преддверии ключевых событий, таких как политические встречи или публикация данных по инфляции, некоторые участники снижают свою подверженность риску, что может привести к продажам даже при неизменных фундаментальных показателях. Стоит также отметить, что в некоторых частях Азии, являющейся основным регионом спроса на физическое золото, послепраздничные или сезонные спады потребления могут привести к снижению физического спроса в краткосрочной перспективе, что влияет на рыночные настроения.

Подводя итог, можно сказать, что фиксация прибыли сейчас не обязательно означает отказ от золотого тезиса. Она отражает обычную ребалансировку портфеля, а не отрицание роли золота.

Последние данные по ИПЦ США ​​вышли в соответствии с ожиданиями, что побудило Федеральную резервную систему снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов.

«В конечном итоге смягчение может благоприятствовать росту цен на золото за счёт снижения альтернативных издержек и ослабления доллара. Для институциональных покупателей это означает: следить за публикациями данных, но, что ещё важнее, предвидеть реакцию рынка и потенциальные потрясения», — сказал он.

«На мой взгляд, в такие моменты важен не столько момент выбора времени, сколько позиционирование. В структурном контексте, когда накопление средств центральными банками, волатильность валют и хеджирование развивающихся рынков остаются актуальными, институты могли бы использовать спады (спровоцированные макроэкономическим разочарованием) в качестве стратегических точек входа», — отметил Мамаду Квиджим Туре.

Токенизация золота: объединение физических активов и цифровых инноваций 

По словам Мамаду Туре, поскольку физическое золото становится все более стратегически важным, а рынки бумажного золота становятся более сложными, токенизация открывает третий путь — сочетание реального обеспечения с цифровой гибкостью. 

«С одной стороны, мы наблюдаем, как центральные банки в Африке и других странах увеличивают свои физические резервы в рамках стратегий диверсификации резервов и укрепления денежно-кредитного суверенитета. С другой стороны, рынки бумажного золота, такие как фьючерсы и ETF, выросли по сравнению с реальными физическими потоками, что приводит к структурной напряженности и разрыву между тем, что происходит на бумаге, и тем, что находится в хранилищах. В этих условиях токенизация предлагает альтернативный путь», — отметил он. 

Мамаду Туре далее подчеркнул, что одним из ключевых изменений является частичный доступ и расширенная база инвесторов. 

В то время как физические слитки часто требовали больших минимальных сумм и создавали нагрузку на хранение, токенизация обеспечивает небольшие приращения и доступ, в первую очередь, с мобильных устройств. Во-вторых, это цифровая передача и безграничные расчёты, особенно на развивающихся рынках, включая Африку, где банковская инфраструктура или трансграничные расчёты могут быть ограничены. Владение токенами обеспечивает большую гибкость. В-третьих, для доверия инвесторов связь между токеном и прошедшим аудит, застрахованным и обеспеченным физическим золотом имеет решающее значение, поскольку она связывает институциональные стандарты с финтех-инновациями.

Были также подчеркнуты институциональные последствия токенизации золота. 

С точки зрения казначейства или хеджирования, токенизированное золото не заменяет физические слитки для основных держателей резервов, но предлагает дополнительный уровень, ликвидный, масштабируемый и совместимый с цифровыми технологиями. Он согласуется с диверсификацией казначейства, управлением ликвидностью и доступом к развивающимся рынкам. Кроме того, это нововведение способствует финансовой доступности, предоставляя хеджирование на основе золота или сохранение активов на рынках, к которым традиционный доступ ограничен. Токенизация реальных активов всё больше обеспечивает улучшенный доступ, эффективность и прозрачность.

Мамаду Туре подытожил: «Я хотел бы подчеркнуть: речь идёт не просто о разрушении, а об эволюции. Инфраструктура должна соответствовать институциональным стандартам, включая хранение, аудит, хранение и прозрачность регулирования. Токенизация — это соединение аналогового и цифрового, а не отмена аналогового». 

«Такие платформы, как GIFT Gold, не разрушают рынки физического золота — они оцифровывают доверие, расширяют доступ и создают новые уровни полезности вокруг одного из старейших активов в мире. Это открывает институциональным инвесторам и участникам развивающихся рынков новое измерение доступа и хеджирования, сохраняя при этом надежную основу, обеспеченную активами», — добавил он.