Чистая прибыль MicroStrategy за третий квартал достигла $2,8 млрд на фоне роста Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) продемонстрировала впечатляющий разворот в своих результатах за третий квартал. Компания отчиталась о чистой прибыли в размере 2,8 миллиарда долларов, что стало резким восстановлением после убытков прошлого года. Такой рост связан с тем, что огромные запасы Bitcoin компании значительно выросли в цене. MicroStrategy также выигрывает от новых стандартов учета по справедливой стоимости, которые отражают рыночные цены ее криптоактивов в реальном времени.

Рост Bitcoin обеспечивает рекордную прибыль

За третий квартал 2025 года MicroStrategy сообщила об операционной прибыли в размере 3,9 миллиарда долларов. В эту сумму вошли 3,9 миллиарда долларов нереализованной прибыли от портфеля Bitcoin. Чистая прибыль компании составила 2,8 миллиарда долларов, или 8,43 доллара на разводненную акцию. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года был зафиксирован чистый убыток в 340,2 миллиона долларов.

На 26 октября компания владела 640 808 BTC, что составляет более 3% всех когда-либо добытых Bitcoin. Эти активы были приобретены по средней цене 74 032 доллара за Bitcoin. Общая рыночная стоимость на момент публикации составляла около 70,9 миллиарда долларов. Несмотря на сильные финансовые показатели, акции MicroStrategy снизились ранее в квартале, но восстановились на внебиржевых торгах после публикации отчета.

Сильная финансовая позиция несмотря на волатильность

Показатели MicroStrategy с начала года отражают строгую дисциплину в управлении капиталом и доверие рынка. В 2025 году компания привлекла 19,8 миллиарда долларов для увеличения своих резервов Bitcoin. Это повысило ее рыночную капитализацию до 83 миллиардов долларов, а стоимость предприятия — до 98 миллиардов долларов. Доходность по BTC с начала года достигла 26%, а общий прирост Bitcoin составил 116 555 BTC. 

Компания продолжает управлять конвертируемым долгом на сумму 8,2 миллиарда долларов со средневзвешенным сроком погашения 4,4 года. Годовые обязательства по процентам и дивидендам составляют 689 миллионов долларов. Их поддерживает годовая ставка дивидендов в 10,5%, действующая с 1 ноября 2025 года. Однако высокая зависимость от Bitcoin влечет за собой значительную волатильность. Любое существенное падение цены Bitcoin может серьезно повлиять на будущие результаты.

Переход на новый учет повышает прозрачность

Внедрение учета по справедливой стоимости изменило способ отчетности MicroStrategy о своих криптоактивах. Это нововведение добавило примерно 18 миллиардов долларов к цифровым активам компании. Такой подход повышает прозрачность для инвесторов и укрепляет капитал акционеров. Руководство подтвердило годовой прогноз компании, который предусматривает 34 миллиарда долларов операционной прибыли и 24 миллиарда долларов чистой прибыли в 2025 году. Эти прогнозы предполагают, что средняя цена Bitcoin к концу года сохранится на уровне 150 000 долларов.

Перспективы: высокий риск, высокая уверенность

Хотя результаты подчеркивают доминирование MicroStrategy как корпоративного Bitcoin-казначейства, они также указывают на зависимость компании от динамики цены Bitcoin. Стратегия MicroStrategy сулит огромный потенциал роста, если Bitcoin продолжит дорожать, но сопряжена со значительными рисками в случае разворота рынка. Тем не менее, генеральный директор MicroStrategy Майкл Сейлор остается непоколебим в своей уверенности, что Bitcoin — это высшая форма сбережения стоимости. Рекордный квартал компании показывает, что на данный момент эта ставка себя оправдывает.