Активность розничных инвесторов в криптовалютах удвоилась на фоне глобального прогресса в регулировании

Глобальные розничные криптовалютные транзакции увеличились более чем на 125 процентов в период с января по сентябрь 2025 года. Согласно отчету Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report, опубликованному во вторник аналитической компанией TRM Labs, этот рост отражает аналогичные темпы расширения, наблюдавшиеся в течение 2024 года.

Большинство транзакций были сосредоточены на практическом применении, а не на спекуляциях. Платежи, денежные переводы и сохранение стоимости в условиях нестабильной экономики составили основную часть операций. TRM Labs отмечает, что частные лица играют все более значимую роль в формировании эволюции отрасли. Диверсифицированная экосистема включает более структурированных поставщиков услуг и институциональных участников.

В Соединенных Штатах наблюдался последовательный двухзначный рост начиная с 2023 года. TRM Labs связывает этот рост с политическими, регуляторными и структурными факторами. Закон GENIUS для стейблкоинов и закон CLARITY по рыночной структуре были приняты Конгрессом. США также создали совместную рабочую группу с Великобританией по цифровым активам. В Пакистане наблюдались схожие тенденции: правительство создало Pakistan Crypto Council. По оценкам Statista, к 2026 году в Пакистане будет 28 миллионов пользователей криптовалюты при населении в 250 миллионов человек.

Почему это важно

Рост на 125 процентов демонстрирует, что регуляторная определенность напрямую влияет на уровень принятия пользователями. TRM Labs сообщает, что расширение рынка США отражает не только энтузиазм, но и эффект накопления благодаря ясности регулирования и политической поддержке. Президент Трамп подписал закон GENIUS 18 июля 2025 года после его принятия при поддержке обеих партий.

Объемы транзакций со стейблкоинами в 2024 году превысили показатели Visa и Mastercard вместе взятых. Законодательство требует, чтобы эмитенты стейблкоинов поддерживали 100 процентов резервов в высоколиквидных активах. Эмитенты обязаны ежемесячно раскрывать структуру резервов и проходить ежегодный аудит, если рыночная капитализация превышает 50 миллиардов долларов. Эти требования обеспечивают защиту потребителей и способствуют росту отрасли.

Практические сценарии использования доказывают, что принятие криптовалют выходит за рамки инвестиционных спекуляций. В странах с валютным контролем или ограниченным доступом к иностранной валюте люди используют криптовалюту в качестве альтернативы. Бангладеш занимает 14-е место в мире по уровню принятия, несмотря на отсутствие легальных лицензированных платформ. Такая же тенденция наблюдается в странах Северной Африки, включая Алжир, Египет, Марокко и Тунис. Все четыре страны входят в топ-50 по мировому уровню принятия, несмотря на запреты или ограничения на криптовалюту.

Ранее мы сообщали, что 15 штатов США продвигаются с планами по резервам в Bitcoin, при этом Пенсильвания, Аризона и Нью-Гэмпшир предлагают выделить до 10 процентов государственных средств. Этот интерес со стороны правительства возник в основном без внимания со стороны основных СМИ. Институциональное принятие развивается независимо от традиционных медийных паттернов.

Влияние на отрасль

Данные показывают, что криптовалюта становится частью финансового мейнстрима в различных регуляторных условиях. TRM Labs отмечает, что принятие ускоряется там, где существует регуляторная определенность и институциональный доступ. В других юрисдикциях принятие расширяется, несмотря на формальные ограничения или прямые запреты. Эти противоположные динамики указывают на устойчивую глобальную тенденцию к интеграции в традиционную финансовую систему.

Стейблкоины представляют собой ключевой тренд, подчеркивающий этот сдвиг. В Гонконге в мае 2025 года был принят закон Stablecoin Ordinance, требующий получения лицензий для эмитентов. Европейский союз в рамках Markets in Crypto-Assets регулирует стейблкоины через электронные денежные токены и токены, привязанные к активам. Только лицензированные учреждения могут выпускать такие инструменты по законодательству ЕС. Глобальная координация указывает на то, что регуляторные рамки будут продолжать развиваться в сторону стандартизации.

В отчете 2023 года Financial Stability Board и International Monetary Fund пришли к аналогичным выводам относительно запретов. Агентства заявили, что всеобъемлющие запреты оказываются неэффективными и зачастую только усиливают стимулы для использования криптовалют. TRM Labs отмечает, что юрисдикции с запретами часто опережают страны с более либеральными или регулируемыми рамками. Это говорит о том, что спрос на альтернативные финансовые инструменты на местах может перевешивать формальные ограничения.

Конкурентная среда для стейблкоинов, по-видимому, готова к серьезным изменениям. Крупные банки, включая JPMorgan, Bank of America и Citi, ведут предварительные переговоры о выпуске единого цифрового доллара. Вход традиционных финансовых институтов изменит рыночную динамику. Однако их зависимость от клиентской базы с высокими комиссиями может ограничить их способность конкурировать с существующими провайдерами. Регуляторная определенность, обеспеченная законом GENIUS, вероятно, ускорит как институциональное принятие, так и конкуренцию между эмитентами.