VanEck подал заявку на первый в США ETF, связанный с Lido staked Ether

VanEck использует недавние разъяснения SEC, которые отделяют определённые виды стейкинга от законодательства о ценных бумагах, позиционируя свой фонд stETH как прямую проверку новой операционной ясности регулятора.

Согласно недавней заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, управляющая активами компания VanEck официально подала регистрацию S-1 для VanEck Lido Staked ETH ETF. Предлагаемый фонд предназначен для отслеживания stETH — токена liquid staking, который представляет собой эфир, застейканный через децентрализованный протокол Lido.

Примечательно, что предложение VanEck последовало за важным разъяснением от Division of Corporation Finance SEC, которое указало, что стандартные операции с liquid staking не являются сделками с ценными бумагами при определённых административных условиях.

Объединение liquid staking и регулируемых финансов

Заявка VanEck — это не просто очередной ETF, связанный с криптовалютой. Это поворотный момент в том, как институциональные инвесторы могут участвовать в экономике стейкинга Ethereum через регулируемые структуры. По словам Кина Гилберта, главы институциональных отношений в Lido Ecosystem Foundation, эта заявка означает зрелость всего сектора.

Он отметил, что это свидетельствует о «растущем признании того, что liquid staking является неотъемлемой частью инфраструктуры Ethereum», демонстрируя, что децентрализованные протоколы и институциональные стандарты могут успешно сосуществовать.

VanEck Lido Staked ETH ETF предназначен для хранения stETH — производного инструмента liquid staking, представляющего эфир, застейканный через децентрализованную сеть валидаторов Lido. Фонд отражает доходность стейкинга Ethereum, сохраняя при этом ежедневную ликвидность, что является ключевым отличием от традиционного стейкинга или прямого участия в onchain.

Поскольку stETH можно мгновенно торговать или обменивать на вторичных рынках, он обходит задержки на вывод средств, присущие Ethereum. Это позволяет VanEck управлять созданием и погашением паёв фонда с традиционной эффективностью, при этом обеспечивая постоянное воздействие на базовые вознаграждения от стейкинга.

Для VanEck, управляющей активами на сумму более 116 миллиардов долларов, этот шаг расширяет её репутацию компании, определяющей новые классы инвестиций — от ETF на золото в 1960-х до развивающихся рынков и теперь до токенизированных доходных продуктов.

Проверка новой регуляторной ясности SEC

Время подачи этого предложения также примечательно. SEC недавно предоставила важные разъяснения, подтвердив, что стандартные операции с liquid staking, включая выпуск и погашение токенов, таких как stETH, не считаются сделками с ценными бумагами при определённых административных условиях.

Агентство уточнило, что эти токены, подтверждающие стейкинг, не являются ценными бумагами, поскольку базовые застейканные активы сами по себе не являются ценными бумагами. Это тонкое различие стало юридической основой для появления регулируемого продукта, ссылающегося на этот токен.

Сэм Ким, главный юрисконсульт Lido Labs Foundation, отметил, что подобные заявки являются прямым результатом меняющегося регуляторного ландшафта. Он указал на обширную работу с отраслевыми группами, такими как Crypto Council for Innovation и Blockchain Association, по обучению законодателей, чтобы децентрализованные протоколы могли обеспечивать легальный доступ к стейкингу Ethereum.