Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Публичные майнинговые компании привлекают миллиарды долговых средств для перехода на искусственный интеллект

Публичные майнинговые компании привлекают миллиарды долговых средств для перехода на искусственный интеллект

BeInCryptoBeInCrypto2025/10/17 21:14
Показать оригинал
Автор:Linh Bùi

Майнеры bitcoin берут рекордные долги для финансирования инфраструктуры искусственного интеллекта и роста. Этот переход от аппаратного обеспечения в качестве залога к конвертируемым облигациям может переопределить финансовое будущее отрасли — если прибыльность будет соответствовать темпам роста.

Крупнейшие публичные майнинговые компании агрессивно привлекают миллиарды долларов посредством конвертируемых облигаций, что является крупнейшим притоком капитала с 2021 года.

Это может стать поворотным моментом в сторону расширения в сфере искусственного интеллекта, но также несет риск размывания доли акционеров и увеличения долгового давления, если прибыль не начнет расти ускоренными темпами.

Новая волна масштабных долговых выпусков

2025 год знаменует собой явный сдвиг в способах привлечения капитала майнерами Bitcoin. Bitfarms недавно объявила о размещении конвертируемых старших облигаций на сумму 500 миллионов долларов с погашением в 2031 году. TeraWulf предложила выпуск старших обеспеченных облигаций на сумму 3.2 миллиарда долларов для расширения своих дата-центров.

По данным TheMinerMag, общий объем выпусков конвертируемых и долговых облигаций 15 публичных майнинговых компаний достиг рекордных 4.6 миллиарда долларов в четвертом квартале 2024 года. Эта цифра упала ниже 200 миллионов долларов в начале 2025 года, прежде чем вновь подскочить до 1.5 миллиарда долларов во втором квартале.

Публичные майнинговые компании привлекают миллиарды долговых средств для перехода на искусственный интеллект image 0Консолидированные денежные потоки публичных майнинговых компаний. Источник: TheMinerMag

Эта стратегия привлечения капитала отражает успешный опыт MicroStrategy последних лет. Однако сегодняшняя долговая модель принципиально отличается от цикла 2021 года в майнинговой индустрии. Тогда в качестве залога по займам часто использовались ASIC-майнеры. 

Публичные майнинговые компании все чаще прибегают к выпуску конвертируемых облигаций как к более гибкому способу финансирования. Такая стратегия смещает финансовый риск с изъятия оборудования на потенциальное размывание доли акционеров.

Хотя это дает компаниям больше свободы для работы и расширения, одновременно требуется более высокая эффективность и рост доходов, чтобы избежать снижения стоимости для акционеров.

Возможности и риски

Если майнеры перейдут к новым бизнес-моделям, таким как создание инфраструктуры HPC/AI, предоставление облачных вычислительных услуг или сдача в аренду хешрейта, эти потоки капитала могут стать мощным драйвером роста.

Диверсификация в сферу дата-услуг обещает более долгосрочную стабильность по сравнению с чистым майнингом Bitcoin.

Например, Bitfarms получила кредит в размере 300 миллионов долларов от Macquarie для финансирования инфраструктуры HPC на проекте Panther Creek. Если доходы от AI/HPC окажутся устойчивыми, эта модель финансирования может быть гораздо более жизнеспособной, чем структура с залогом ASIC, использовавшаяся в 2021 году.

Рынок положительно реагирует на акции майнинговых компаний при объявлении о выпуске долговых инструментов: цены акций растут на фоне акцента на расширение и рост. Однако существуют риски, если ожидания не оправдаются.

Публичные майнинговые компании привлекают миллиарды долговых средств для перехода на искусственный интеллект image 1Акции майнинговых компаний. Источник: bitcoinminingstock

Если сектор не сможет генерировать дополнительный доход для компенсации расходов на финансирование и расширение, основное бремя понесут акционеры через сильное размывание доли — вместо изъятия оборудования, как это было в предыдущих циклах.

Это происходит на фоне того, что сложность майнинга Bitcoin достигла исторического максимума, что сокращает маржу майнеров, а производительность майнинга у крупных компаний в последние месяцы демонстрирует нисходящий тренд.

Вкратце, майнинговая индустрия вновь испытывает пределы финансовой инженерии — балансируя между инновациями и рисками — в стремлении трансформироваться от энергоемкого майнинга к вычислениям, основанным на данных.

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Крипторынок сталкивается с потрясениями, поскольку Bitcoin падает ниже $104,000

Кратко: Bitcoin и основные альткоины испытали значительное падение, что ознаменовало собой «Кровавую пятницу». Ключевые мировые события, такие как отношения между США и Китаем, сильно повлияли на крипторынок. Доверие инвесторов снизилось, поскольку рынок потерял примерно 500 billions долларов на прошлой неделе.

Cointurk2025/10/18 13:41
Крипторынок сталкивается с потрясениями, поскольку Bitcoin падает ниже $104,000