Анализ: в этом цикле крупные держатели (киты) демонстрируют стабильность, и медвежий рынок с падением на 80% может больше не повториться

17 октября, согласно данным, опубликованным ончейн-аналитиком Murphy, на сегодняшний день кошельки-киты, владеющие не менее чем 100 BTC, в совокупности контролируют 12,17 миллионов BTC, что составляет 61% от общего объема ликвидных монет. На пике бычьего рынка 2021 года количество BTC у китов было сопоставимо с текущим, а на пике 2017 года — около 10 миллионов. В этом цикле многие старые OG передали свои активы новым институциональным игрокам, что изменило структуру участников рынка, однако именно настроение китов — сохраняющийся оптимизм или страх и тревога — по-прежнему определяет смену бычьих и медвежьих циклов BTC. В период с 2017 по 2018 год, после достижения ценой BTC отметки 19,587 долларов, началась коррекция, и тогда ежедневные реализованные убытки китов составляли примерно 1 миллиард долларов. Продолжительные, масштабные и безоглядные распродажи не оставляли рынку времени на восстановление, что привело к затяжному медвежьему рынку с падением на 80% в течение года. В 2021–2022 годах масштаб ежедневных реализованных убытков вырос еще больше. Во время событий 19 мая киты за один день зафиксировали убытки в размере 3 миллиардов долларов, а во время краха Luna этот показатель достиг ужасающих 4 миллиардов долларов. В прошлом цикле, когда несколько дней подряд реализованные убытки превышали 2 миллиарда долларов, это фактически означало завершение бычьего рынка. В текущем цикле 5 августа 2024 года был зафиксирован однодневный реализованный убыток в 2 миллиарда долларов — это стало самой серьезной панической распродажей на данный момент. В феврале и апреле 2025 года, под влиянием возобновления тарифной войны Трампом, были зафиксированы однодневные убытки в 1,1 миллиарда и 800 миллионов долларов соответственно, что значительно меньше, чем в августе 2024 года. В недавнем падении 10–11 числа киты BTC проявили необычное спокойствие и выдержку — реализованный убыток за день составил лишь 400 миллионов долларов. Психология и поведение китов становятся все более устойчивыми, и, возможно, прежние “затяжные медвежьи рынки с падением на 80% в течение года” больше не повторятся.