Paxos привлек внимание NYDFS после ошибки чеканки на $300 триллионов, выявившей риски стейблкоинов

Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) сегодня подтвердил, что Paxos, эмитент PayPal USD (PYUSD), по ошибке выпустил стейблкоины на сумму 300 триллионов долларов без обеспечения 15 октября 2025 года. Регулятор добавил, что находится в контакте как с Paxos, так и с PayPal по поводу этого инцидента.

Это событие, которое на мгновение увеличило предложение PYUSD до размеров, превышающих всю мировую экономику, вызвало новый виток обсуждений операционных и системных рисков, лежащих в основе сектора стейблкоинов.

Ошибка выпуска Paxos на 300 триллионов долларов выявила серьезные риски в индустрии стейблкоинов

Согласно данным блокчейна, инцидент начался как обычный перевод 300 миллионов долларов между кошельками, контролируемыми Paxos.

По данным The Information, NYDFS выделил этот случай, назвав его ошибкой из-за "толстого пальца", которая вызывает больше опасений, чем ошибка Citigroup в прошлом году. Тогда Citigroup по ошибке начислил клиенту 81 триллион долларов, прежде чем отменить транзакцию.

Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк, регулирующий Paxos, заявил, что "осведомлен об инциденте и находится в контакте с Paxos и PayPal". Ранее Paxos по ошибке создал 300 триллионов стейблкоинов PayPal

— Yueqi Yang (@Yueqi_Yang) 16 октября 2025

Бывший инженер Salesforce, Сэм Рамирес, объяснил, как Paxos попытался исправить свою ошибку. Они попытались вновь выпустить 300 миллионов, которые сожгли, обратно на исходный кошелек. Однако они снова ошиблись и случайно выпустили 300 триллионов.

Немного анализа по сегодняшнему выпуску токенов PYUSD. Все хуже, чем я думал. Похоже, Paxos пытался перевести 300M PYUSD между кошельками, но случайно сжег 300M вместо этого. Чтобы отменить ошибку, они попытались вновь выпустить 300M, которые сожгли, обратно на исходный…

— sam ramirez (@sram1337) 15 октября 2025

В течение часа Paxos сжег избыточное предложение, восстановил все балансы и подтвердил, что средства клиентов не пострадали. Компания также заявила, что внешнего взлома не произошло.

Тем не менее, огромный масштаб ошибки выпуска вновь вызвал опасения по поводу надежности механизмов обеспечения. Это также поднимает вопросы о ручном контроле в операциях со стейблкоинами.

Связной сообщества Chainlink, Зак Райнес, объяснил, как proof of reserve (PoR) мог бы предотвратить весь этот FUD.

«…это хороший пример ситуации, когда Chainlink Proof of Reserve мог бы предотвратить весь этот PR-кошмар. В частности, эмитенты активов могут интегрировать Chainlink PoR в функцию выпуска токенов в своем контракте в качестве проверки», — объяснил Райнес.

По словам Райнеса, такой подход предотвратил бы выпуск дополнительных токенов, если бы Chainlink PoR сначала не подтвердил наличие достаточного объема резервов вне блокчейна для поддержания 100% обеспечения.

В конечном итоге это предотвратило бы атаки с бесконечным выпуском, когда выпускается множество необеспеченных токенов, что ставит под угрозу все рынки, где этот токен листится и поддерживается.

Комментарии Райнеса вызвали дискуссию в отрасли о том, следует ли сделать обязательной проверку proof-of-reserves в реальном времени для всех регулируемых стейблкоинов.

Вопросы обеспечения и поведения в условиях рыночных и регуляторных последствий

Финансовый блог Zero Hedge быстро задал вопрос, который интересовал многих. Другие также отмечают возможность преднамеренного злоупотребления.

«…чем именно были обеспечены эти 300 триллионов ‘стейблкоинов’ при их выпуске, ошибочном или нет», — задал вопрос популярный аккаунт в X.

> выпустить 300T> одолжить их на час под 5% APY> заработать $1.71B> сжечь 300T, ой, мы просто тестировали транзакцию> бизнес

— Pix🔎 (@PixOnChain) 15 октября 2025

Эти опасения отражают гипотетический риск того, что доступ оператора, если им злоупотребить, может исказить рынки даже на короткое время.

В том же духе другие исследователи DeFi выразили опасения по поводу времени, отметив, что это поднимает более глубокие системные вопросы.

«Все увидели ‘выпущено 300 триллионов PYUSD’ и посмеялись, считая это ошибкой ПО. Но важны время и шаблон. Это произошло через несколько дней после партнерства PayPal по ликвидности (Spark, $1 B injection) и публичного выравнивания PYUSD с токенизированными казначейскими бумагами… ‘Баг’ совпал с запуском новой инфраструктуры. PayPal скоро будет переоценен до $100», — написал 941.

Комментарий отражает растущее мнение, что событие Paxos могло совпасть с переходом ликвидности, связывающим традиционные финансы и токенизированные казначейские инструменты.

Аналитическая компания Santiment сообщила, что это событие «привлекло значительное внимание, так как представляет собой огромный и необычный объем стейблкоинов, которые были созданы и быстро сожжены».

Рыночная капитализация стейблкоинов приближается к 310 миллиардам долларов. На этом фоне ошибка с избыточным выпуском Paxos — яркое напоминание о том, что даже регулируемые эмитенты остаются уязвимыми к человеческим ошибкам и слабому контролю процессов.

Total Stablecoin Market Cap. Source: DefiLlama

Для регуляторов это событие может ускорить переход к обязательной интеграции PoR, проверкам выпуска в реальном времени и прозрачным стандартам аудита.

Если одна ошибочная цифра может привести к выпуску 300 триллионов, то главным риском индустрии стейблкоинов могут стать не хакеры, а сами операторы.