Криптотокены — это охотничья игра, замаскированная под «веру»?

Крипторынок не вознаграждает последователей, он вознаграждает только тех, кто «видит сквозь иллюзии».

Автор: hitesh.eth

Перевод: Saoirse, Foresight News

В основе криптотокенов лежит вера. Это самые чистые финансовые инструменты, когда-либо созданные, цель которых — извлекать надежду из людей и превращать её в ликвидность. Колебания цен токенов происходят не из-за их полезности, а из-за историй, манипуляций, из-за того, что кто-то умеет превращать «внимание» в оружие для управления рынком. Это не обычный рынок, а поле психологической войны. Большинство людей даже не осознают, что на этом поле они — просто добыча.

Открытие цены

Как бы ни были красочны рекламные нарративы, все криптотокены следуют одному и тому же циклу открытия цены. Цикл начинается с «этапа 0-1»: в этот момент доминирует хайп, а реальное применение практически отсутствует. Цена взлетает исключительно на рыночных настроениях, вокруг вымышленных «будущих планов» формируется сообщество, а рекламные лозунги полностью затмевают реальность. Затем неизбежно наступает жесткая коррекция — она устраняет слабых держателей и разоблачает инвесторов, которые слепо вошли в рынок, поверив лишь в «обещания».

Период глубокого падения часто становится ключевым поворотным моментом. Проекты без реального спроса тихо исчезают: перестают публиковать твиты, прекращают техническую разработку и постепенно уходят с рынка, а ликвидность перетекает в другие проекты. Но немногие токены выживают и переходят к «этапу 1-10» — в этот момент хайп спадает, а реальное применение начинает развиваться. Эти токены проходят через медленный и спокойный период роста, пока реальный спрос не разожжет вторую волну «веры». Именно эта вторая волна веры порождает длительный и мощный бычий тренд. Только такие токены способны пережить цикл за циклом, большинство же до этого этапа не доживают.

Скрытая правда

В будущем токены для большинства проектов потеряют всякий смысл. Как только частные компании смогут напрямую токенизировать акции и привлекать ликвидность на блокчейне, подавляющее большинство криптотокенов станет бесполезным. На данный момент только два направления токенов имеют реальную ценность: децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN) и отдельные сегменты децентрализованных финансов (DeFi) — потому что они стимулируют участие и сотрудничество на стороне предложения. Все остальные операции, связанные с токенами, по сути, являются замаскированными под «инновации» схемами по привлечению финансирования.

Суть существования большинства токенов — желание основателей быстро собрать деньги — но эта эпоха подходит к концу. Появляются лучшие способы финансирования, и на подходе регулирование. Однако meme-токены и мусорные токены не исчезнут, их станет только больше — потому что азарт — часть человеческой природы. Единственное, что изменится — в будущем грань между «азартной игрой» и «инвестированием» станет четкой: когда вы играете, вы больше не сможете прикрываться «долгосрочными инвестициями». Вам придется сделать выбор: либо признать, что вы играете, либо действительно инвестировать. Сейчас же все делают вид, что они инвесторы, даже те, кто гонится за meme-токенами и хайпом.

Психологические ловушки

Криптотокены по сути — это «строки данных-обещаний», созданные для управления человеческим поведением. Механизмы разблокировки предложения токенов созданы для управления «надеждой» людей; графики вестинга — для медленного вливания «веры» в рынок. Так называемые «стимулы» — это не только финансовые приманки, но и тщательно продуманные эмоциональные ловушки. Настоящий «продукт» таких проектов — не токен, а «вера». Все нарративы нацелены на вашу «реактивную часть мышления» — ту часть, которой управляют страх, тревога, вина, желание и другие эмоции.

Люди покупают не токены, а «шанс сбежать от реальности». Вот почему распространение токенов происходит быстрее, чем логика — потому что вера распространяется быстрее, чем правда. Поэтому существует «согласованный хайп»: венчурные фонды входят заранее, маркет-мейкеры манипулируют ценой, биржи выбирают момент для листинга, инфлюенсеры разжигают жадность, киты тихо накапливают позиции, а розничные инвесторы заходят в самом конце цепочки, становясь «ликвидностью для выхода» (exit liquidity). Это не заговор, а естественный процесс работы рынка, норма для всей системы.

Исчезновение токенов

Движущей силой роста токенов является спекуляция, а не полезность. Все токены сражаются в одной и той же «битве за внимание» — токены, которые не могут удержать внимание, в конечном итоге исчезают. На этом рынке внимание важнее «реального применения», важнее «доходности», важнее «использования продукта». Но большинство команд проектов этого не понимают, они зациклены на колебаниях цены и игнорируют рост пользователей.

Некоторые проекты создают «иллюзию роста» с помощью стимулов, но как только пользователи начинают больше заботиться о цене токена, чем о самом продукте, игра заканчивается. Стимулы должны быть «мостом к реальному применению», но их используют как «замену реального спроса». Когда проект теряет контроль над динамикой токена и становится «заложником собственного графика цен», его основная миссия рушится: основатели перестают фокусироваться на разработке и начинают работать спустя рукава; видение проекта исчезает, токен становится проклятием. Для тех проектов, которые «могли бы добиться успеха без токена», токен в итоге становится их могилой.

Ликвидность для выхода

Если вы не знаете, «у кого покупаете токен», значит, вы — чья-то «ликвидность для выхода» (exit liquidity). Процесс открытия цены токена по сути — это «согласованная игра», управляемая инсайдерами: венчурные фонды, биржи, маркет-мейкеры, инвестиционные альянсы, киты и ключевые инфлюенсеры слаженно контролируют рынок. Когда розничные инвесторы видят, что токен «набирает популярность», инсайдеры уже заняли позиции и ждут, когда розница зайдет и обеспечит ликвидность. Сид-раунд — это этап создания наибольшего богатства, но у розницы никогда нет туда доступа — проект привлекает финансирование по очень низкой оценке, а при листинге достигает полностью разводнённой капитализации в десятки миллиардов долларов.

Розничные инвесторы всегда думают, что «зашли рано», но на самом деле уже опоздали — их вход лишь дает возможность «ранним» выйти. Чтобы выжить в этой игре, нужно заранее предугадывать нарративы, входить до того, как инфлюенсеры начнут пиарить токен, и накапливать позиции до запуска стимулов ликвидности. Если вы покупаете токен, когда его уже рекомендуют YouTube-блогеры, вы уже проиграли. Если вы не проводите собственное исследование, это не «инвестиция» — вы просто «занимаете чужую веру», а такая вера обязательно приведет к убыткам.

Будущее разделение

Криптосфера разделяется на два мира: «регулируемая крипта» и «крипто-анархия». Первый контролируется государством, обладает соответствующей инфраструктурой, одобренными токенами и тотальным мониторингом; второй — первобытный, жестокий и свободный — блокчейны, ориентированные на приватность, настоящая децентрализация, разработчики-энтузиасты — всё это выживет в этом мире. Токены изначально были символом «контркультуры», но эта культура давно исчезла. Криптовалюта предала свои истоки и превратилась в «Уолл-стрит на блокчейне». Однако скоро наступит «очищение»: токены без реального спроса исчезнут, проекты без ядра — уйдут.

Бессодержательные нарративы исчезнут, выживут только токены, связанные с «реальным применением, реальными денежными потоками, реальными целями», остальные исчезнут. Вам нужно понять, зачем вы здесь — потому что токены, как зеркало, обнажают вашу жадность, вашу нетерпеливость, ваши иллюзии. Большинство приходит сюда за «свободой», но застревает в спекуляциях; за «богатством», но теряется в жадности; за «правдой», но тонет во лжи. Этот рынок не спасет вас, нарративы не спасут вас — вас спасут только дисциплина и проницательность. Правила выживания просты: изучайте правила, действуйте раньше толпы, никогда не становитесь exit liquidity, поймите, кто вы, и вступайте в эту «битву».

Заключение

Крипторынок не вознаграждает последователей, он вознаграждает только тех, кто «видит сквозь иллюзии». Толпа всегда медлительна, всегда гонится за хайпом, всегда становится чьей-то ликвидностью для выхода. Не будь частью толпы: выстраивай свои процессы, создавай свои преимущества, развивай терпение. Если ты понимаешь эту игру — ты не будешь её бояться, а наоборот — сможешь использовать её в своих интересах.

Это «очищение» не разрушит тебя, а создаст для тебя возможности. Дальнейший путь будет непростым: рынок испытает твою веру, умение выбирать момент, терпение, контроль эмоций и способность держаться правды, когда толпу захлёстывает шум. Сейчас не время молиться о бычьем рынке, сейчас время строить свою «веру». Остался только один вопрос: когда начнется следующий цикл, будешь ли ты «ранним участником» или снова станешь «ликвидностью для выхода»?