Криптовалютные американские горки: возвращение "Trump Trade"

Bitcoin и криптовалюты стали синонимами крайней волатильности. Хотя инвесторы уже привыкли к этому, события на прошлой неделе отличались от привычного. Потому что вернулась так называемая «Trump trade».

Всего за несколько дней цена Bitcoin колебалась более чем на $20 000 между пиком и минимумом. Серия макроэкономических факторов спровоцировала эти резкие движения, и, похоже, Bitcoin ожидает еще одна бурная неделя.

От нового максимума к внезапному обвалу

Прошлая неделя началась для Bitcoin на позитивной ноте: его цена в понедельник превысила $126 000, установив новый исторический максимум. Рост был вызван несколькими факторами.

Цена американских рискованных активов, которые в последнее время демонстрируют высокую корреляцию с Bitcoin, стабильно росла. Рынок также поддержала победа Sanae Takaichi на выборах нового лидера правящей партии Японии 4 октября.

Она является политическим наследником Shinzo Abe, архитектора «Abenomics». Рынок ожидает, что она будет придерживаться политики монетарного смягчения, несмотря на высокую инфляцию в Японии.

Достигнув пика, Bitcoin прошел через естественную коррекцию, консолидируясь большую часть недели на уровне около $122 000. Однако проблемы на рынке начались примерно в 16:00 UTC в пятницу, когда президент Donald Trump внезапно опубликовал в социальных сетях сообщение об ограничениях Китая на экспорт редкоземельных металлов, назвав этот шаг «очень враждебным актом».

Возвращение «Trump trade»

Он заявил, что не уверен, встретится ли с президентом Xi Jinping на саммите APEC через две недели, и пригрозил ввести значительные дополнительные тарифы на Китай. Внезапная публикация вызвала панику на рынке рискованных активов. Цена Bitcoin сразу упала до $118 000, а американские фондовые индексы, такие как Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones, снизились примерно на 2%.

Но настоящий шок произошел после закрытия американского фондового рынка. Trump сделал еще одну публикацию в социальных сетях. В ней он объявил о новом 100%-м тарифе на все китайские товары и пригрозил ввести экспортный контроль на все ключевые программные продукты с 1 ноября.

Крипторынок, единственный функционирующий в тот момент рынок активов, принял на себя весь удар. Цена Bitcoin на некоторых биржах кратковременно опустилась до уровня $102 000. В то же время большинство альткоинов упали более чем на 30%, а некоторые — более чем на 50%.

Был ли обвал всего лишь «каскадом ликвидаций»?

Настроения на крипторынке были подавленными после резкого падения. Хотя новый 100%-й тариф на Китай явно негативен, достаточно ли этого для падения Bitcoin на $20 000? Эксперты отрасли считают, что нет.

Они объясняют внезапное и глубокое падение каскадом ликвидаций фьючерсных позиций на бессрочных децентрализованных биржах (DEXs). Эффект домино уничтожил огромное количество маржинальных длинных позиций, накопленных во время ралли, что привело к резкой распродаже. По отзывам пользователей, стоп-лоссы на некоторых биржах не сработали.

По оценкам, за 24 часа было ликвидировано $19,21 миллиардов. Большинство из них были длинными позициями ($16,74 миллиардов), но также было уничтожено $2,47 миллиардов коротких позиций. Это в 12 раз превышает предыдущий рекорд дневных ликвидаций в $1,6 миллиардов во время краха FTX.

Ликвидации испарили огромные суммы капитала инвесторов. Однако в краткосрочной перспективе в этом есть и положительная сторона. Открытый интерес по криптодеривативам был полностью сброшен, а именно он был значительным источником давления на рынок. Если появится новый положительный макросигнал — например, Trump откажется от угрозы 100%-го тарифа — возможен новый рост цен.

Положительные новости появились неожиданно быстро в выходные. Китай не ответил своими тарифами. Вице-президент JD Vance в интервью СМИ упомянул о возможности диалога с Китаем. В воскресенье утром Trump написал в социальных сетях: «Не беспокойтесь о Китае, все будет хорошо!» После этого цена Bitcoin быстро восстановилась до уровня $114 000.

Одним словом Trump может обрушить цены активов, а другим — вернуть их обратно. Этот момент напомнил о «Trump trade», который мы наблюдали пять месяцев назад.

Source: Donald J. Trump’s Truth Social

Напряженная неделя впереди

Вернется ли торговая война между США и Китаем к прежнему состоянию или это было лишь первое столкновение? Это невозможно предсказать. Ясно одно: эта проблема, скорее всего, добавит волатильности ценам рискованных активов на этой неделе. «Trump trade» только начинается.

На этой неделе, 13 октября, в США отмечается День Колумба. Хотя основные фондовые рынки, такие как NYSE и Nasdaq, будут работать в обычном режиме, рынок облигаций будет закрыт из-за праздника.

На этой неделе не запланировано публикаций важных макроэкономических данных, но председатель ФРС Jerome Powell выступит с публичной речью в среду. На фоне угрозы шатдауна правительства и возобновления тарифной войны многие участники рынка ожидают снижения ставки.

Любой намек от Powell относительно будущего направления монетарной политики может вызвать значительную волатильность на рынке. Остается надеяться, что инвесторы проведут прибыльную неделю.