ФРС обсуждает будущий курс процентных ставок на фоне отстающих данных
Протокол заседания ФРС, опубликованный 8 октября, подтверждает ожидаемый, но деликатный монетарный сдвиг. Хотя снижение ставки уже началось, степень этого шага до конца года по-прежнему вызывает разногласия в комитете. В условиях замедления занятости, сдержанной инфляции и паралича правительства этот сдвиг сильно влияет на ожидания рынка. Для криптоинвесторов, чувствительных к сигналам монетарной политики, каждая нерешительность ФРС становится фактором волатильности.

In Brief
- Федеральная резервная система США снизила ключевую ставку на 25 базисных пунктов на заседании в сентябре, установив диапазон 4% – 4,25%.
- Формируется консенсус в пользу дальнейшего смягчения монетарной политики до конца этого года, однако члены комитета по-прежнему расходятся во мнениях относительно количества предстоящих снижений.
- Экономические прогнозы предполагают два дополнительных снижения в этом году, однако часть FOMC рассматривает более агрессивный темп, что иллюстрируется голосом против Стивена Мирана.
- Слабость рынка труда и стабилизация инфляции стали причиной осторожного сдвига, не устранив при этом неопределенности относительно дальнейшего пути.
Растущие разногласия внутри FOMC
По итогам заседания 16-17 сентября Федеральная резервная система США большинством голосов 11 против 1 проголосовала за снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов, установив целевой диапазон 4% – 4,25%.
В протоколе этого заседания отмечается, что «почти все участники отметили, что после снижения целевого диапазона по федеральным фондам на этом заседании Комитет хорошо подготовлен к быстрой реакции на возможные экономические события».
Это направление напрямую связано с воспринимаемым ухудшением ситуации на рынке труда, что подталкивает ФРС к более гибкой позиции.
Анализ экономического контекста вызывает противоположные взгляды среди членов FOMC, с аргументами, отражающими различные интерпретации макроэкономических сигналов:
- Некоторые члены считают, что «финансовые условия не являются особенно жесткими», что оправдывает выжидательную позицию;
- Другие полагают, что экономическое замедление уже заметно и необходимы превентивные меры;
- Роль тарифов в поддержании инфляционного давления остается неопределенностью, отмеченной в обсуждениях;
- Федеральный шатдаун, задерживающий публикацию ключевых данных, еще больше усложняет оценку краткосрочных экономических рисков.
В этом контексте протоколы показывают бдительную, но разделенную ФРС, осознающую, что ее следующие решения должны будут корректироваться на основе все еще неполных данных on-chain и иногда противоречивых рыночных сигналов.
Внутренние разногласия и напряженность на рынке труда
Хотя общий курс монетарной политики практически не обсуждается, разногласия кристаллизовались вокруг особого мнения Стивена Мирана, назначенного губернатором. Присутствуя впервые на этом заседании, Миран выделился, проголосовав против большинства, предпочтя снижение на 50 базисных пунктов.
В официальных документах его имя не упоминается, но его мнение было явно отражено в коммуникации после заседания и подтверждено в последующих заявлениях.
Он также заявил, что является единственным, кто выступает за гораздо более быстрый путь снижения ставки, чем его коллеги. Эта позиция отражает растущий раскол внутри FOMC между сторонниками постепенной корректировки и теми, кто настаивает на более решительном смягчении монетарной политики на фоне более выраженного экономического спада, чем ожидалось.
Помимо голосования, суть обсуждений выявляет растущую обеспокоенность состоянием рынка труда, который представлен как основной фактор монетарной корректировки.
В то время как некоторые члены призывали к осторожности, подчеркивая, что финансовые условия не кажутся «особенно жесткими», баланс рисков явно сместился: давление инфляции снизилось, а внимание к ухудшению занятости возросло. Между тем, вопрос тарифов, введенных администрацией Трампа, был поднят, но не был признан долгосрочной угрозой инфляции.
Эта ситуация может стать еще более сложной в ближайшие недели. Действительно, шатдаун в США нарушает сбор ключевых макроэкономических данных Министерствами труда и торговли. Если этот административный паралич продолжится, ФРС, несмотря на колебания, придется принимать следующие решения, особенно на заседании 28-29 октября, без надежных данных по инфляции, безработице или потреблению.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Бум и крах криптовалютных займов на 7 миллиардов долларов | Интервью с основателем Babel Finance Ян Чжоу (Часть 1) | Bill It Up Memo
Ян Чжоу впервые за много лет откровенно высказалась на публичной программе, представив читателям более многогранную личность, а также рассказав историю, стоящую за Pei Bao в те годы.
Сможет ли цена Mantle (MNT) сохранить импульс после месячного роста на 130%?
Рост ежедневных торговых объемов свидетельствует о сильных бычьих настроениях и продолжающемся росте цены Mantle.

Bitcoin-ETF от BlackRock лидирует с притоком средств в $3,5 млрд, опережая ETF на S&P 500
Опережая основные индексы: Bitcoin ETF от BlackRock доминирует, занимая 10% от общего чистого притока средств в ETF.

YZi Labs выделяет фонд Builders в размере $1 млрд для увеличения инвестиций в BNB
Укрепление развития BNB Chain на фоне рекордных максимумов благодаря крупным инвестициям.

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








