Bitwise прогнозирует рекордные притоки в bitcoin ETF в четвертом квартале на фоне начала «debasement trade»

Крипто-менеджер активов Bitwise прогнозирует, что американские спотовые биржевые фонды на bitcoin привлекут рекордные притоки средств в четвертом квартале, что позволит им превысить общий показатель 2024 года к концу года.

В начале года директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган предсказал, что bitcoin ETF привлекут больше притока средств в 2025 году, чем за свой дебютный год, когда было собрано $36 миллиардов. На данный момент они привлекли около $22,5 миллиардов, что к концу года может достичь примерно $30 миллиардов — это ниже рекордного показателя первого года. Однако в записке для клиентов, опубликованной поздно вечером во вторник, Хоуган заявил, что не беспокоится, ожидая, что сильный четвертый квартал приведет к новым историческим максимумам по притоку средств.

Три катализатора для сильных притоков в четвертом квартале

Директор по инвестициям Bitwise указал на три катализатора для сильного квартала: одобрения со стороны управляющих капиталом, недавний рост цены bitcoin и нарратив о "девальвационной сделке".

Morgan Stanley недавно ввел формальные лимиты на крипто-алокации в мультиассетных портфелях, рекомендуя 0% для консервативных инвесторов и умеренные аллокации в размере 2%–4% для тех, кто готов к большему риску. Этот шаг отражает более широкие изменения в отрасли: Wells Fargo теперь также разрешает консультантам размещать средства клиентов в bitcoin ETF, а такие крупные компании, как UBS и Merrill Lynch, вероятно, последуют их примеру. Хотя внедрение среди консультантских сетей и десятков тысяч финансовых специалистов займет время, по словам Хоугана, разговоры Bitwise с консультантами в последние месяцы свидетельствуют о сильном скрытом спросе.

Золото и bitcoin стали активами с наилучшей доходностью в этом году, что стимулирует на Уолл-стрит так называемую "девальвационную сделку" — инвестиции в активы, выигрывающие от обесценивания валюты государствами. С учетом того, что денежная масса в США выросла на 44% с 2020 года, а JPMorgan выделяет эту тенденцию в недавнем отчете, этот нарратив становится все более мейнстримным. По мнению директора по инвестициям Bitwise, когда консультанты готовят годовые обзоры, многие из них добавят золото и bitcoin в портфели клиентов, чтобы зафиксировать лучших исполнителей года.

Исторически сильный рост цен также приводил к увеличению спроса на bitcoin ETF, поскольку возобновившееся внимание СМИ и инвесторов подталкивает притоки, отмечает Bitwise. Недавно bitcoin превысил отметку $125,000, прибавив 9% в начале октября и установив новые исторические максимумы, хотя затем немного скорректировался и сейчас торгуется около $122,744, согласно странице The Block о цене BTC. Каждый квартал с двузначной доходностью bitcoin совпадал с двузначными миллиардами притока в bitcoin ETF, что, по словам Хоугана, указывает на вероятную новую волну импульса в четвертом квартале.

"В первые четыре торговых дня квартала мы уже получили $3,5 миллиарда чистого притока, доведя общий приток с начала года до $25,9 миллиарда", — заключил Хоуган перед публикацией последних данных о потоках. — "У нас есть еще 64 дня, чтобы привлечь еще $10 миллиардов. Я думаю, мы это сделаем и даже больше".

С тех пор bitcoin ETF добавили еще $875,6 миллиона к этой сумме во вторник, причем лидером стал IBIT от BlackRock с $899,4 миллиона, согласно данным, собранным The Block. В понедельник ETF привлекли наибольший дневной приток с тех пор, как про-крипто Дональд Трамп выиграл президентские выборы в США в ноябре прошлого года — $1,21 миллиарда.