Grayscale запускает первые стейкинговые спотовые ETP в США

Grayscale Investments объявила в понедельник о запуске первых в США спотовых биржевых продуктов (ETP) на криптовалюту со стейкингом, что стало важной вехой для регулируемого рынка цифровых активов.

Компания сообщила, что её Ethereum Trust ETF (ETHE, ETH) и Solana Trust (GSOL) теперь позволяют инвесторам получать доход от стейкинга напрямую через традиционные брокерские счета.

Grayscale представляет спотовые ETP со стейкингом в США

Эти продукты обеспечивают спотовое воздействие на Ether и Solana, а также генерируют вознаграждения от стейкинга через институциональных кастодианов и провайдеров валидаторов.

Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг назвал эту инициативу «инновацией первопроходца», подчеркивая роль компании как крупнейшего в мире эмитента ETF на цифровые активы с активами под управлением в размере 35 миллиардов долларов.

Компания заявила, что будет пассивно стейкать для поддержки безопасности сетей Ethereum и Solana, одновременно помогая инвесторам получать долгосрочный доход. Компания подчеркнула, что вознаграждения от стейкинга будут накапливаться в чистой стоимости активов фондов, а не выплачиваться отдельно, чтобы сохранить налоговую эффективность.

На практике стейкинг в составе биржевого продукта отличается от прямого участия в блокчейне. Кастодианы, такие как Coinbase Custody или BitGo, делегируют активы профессиональным валидаторам, таким как Kiln и Figment, добавляя вознаграждения к чистой стоимости активов фонда вместо их выплаты.

Из-за задержки вывода средств в Ethereum эмитенты обычно стейкают только часть своих активов, сохраняя ликвидность для выкупов — такая структура обеспечивает инвесторам эффективную доходность около 2%.

Если GSOL получит одобрение регулятора на листинг в качестве биржевого продукта, он станет одним из первых спотовых ETP на Solana со стейкингом на рынке США.

Эксперты отрасли отмечают, что этот шаг может изменить способы доступа инвесторов к доходным цифровым активам. В недавнем анализе аналитики отметили, что в то время как Bitcoin ETF предоставляют только ценовую экспозицию, продукты на Ether и Solana со стейкингом предлагают структурное преимущество как доходные альтернативы.

Почему Ethereum и Solana важны для инвесторов, ориентированных на доход

Данные в блокчейне свидетельствуют об ужесточении базы предложения Ethereum по мере роста участия в стейкинге. Согласно статистике сети, очередь на стейкинг Ethereum превысила очередь на анстейкинг в сентябре, что свидетельствует о высокой уверенности со стороны институциональных и долгосрочных держателей.

Почти 36 миллионов ETH — около 30% от общего предложения — сейчас заблокированы в стейкинговых контрактах, что снижает объем ликвидного обращения и поддерживает стабильность цены.

В отдельном отчете говорится, что активность смарт-контрактов и транзакций в сети резко возросла, что укрепляет роль Ethereum как «резервной сети» для децентрализованных финансов и токенизированных активов.

Тем временем данные показывают, что интерес к Solana ETF продолжает расти, поскольку институциональные инвесторы ищут диверсификацию за пределами Bitcoin.

В академической среде возможность включения стейкинга в ETF уже изучалась до получения регуляторного одобрения. В работе 2024 года доцента Дэвида Краузе из Marquette University анализировалось, как стейкинг может повысить доходность и безопасность сети, с акцентом на необходимость защиты инвесторов и прозрачности.

Его выводы теперь выглядят пророческими, поскольку многие описанные им механизмы — такие как пассивное участие валидаторов и накопление дохода в NAV фонда — стали основополагающими чертами недавно одобренных ETP со стейкингом.

Аналитики рынка оценивают, что доходность стейкинга Ethereum — сейчас около 3% — в сочетании с ростом цены может привлечь традиционных инвесторов, ищущих диверсифицированные источники дохода.

По мере выхода ETP на рынок США их влияние на потоки средств будет внимательно отслеживаться. Итог может показать, смогут ли доходные криптопродукты превратить Ethereum и Solana из спекулятивных активов в регулируемые инструменты для получения дохода в портфелях массового инвестора.