Ослабление институционального спроса
Ethereum смог прибавить всего 1% за прошедшие сутки, вновь приблизившись к отметке $4,000. Но, честно говоря, это восстановление выглядит довольно шатким, если посмотреть на происходящее за кулисами. Институциональные деньги, которые обычно поддерживают такие движения, похоже, уходят с рынка.
Согласно данным SosoValue, на этой неделе чистый отток из спотовых ETF на ETH составил $796 миллионов. Это увеличило общий отток ликвидности из этих фондов с начала месяца до $388 миллионов. Если эта тенденция сохранится до сентября, это будет первый месяц чистого оттока из ETH ETF с марта. Думаю, это говорит о настроениях крупных игроков на данный момент.
Долгосрочные держатели продают
Возможно, еще более тревожным является поведение долгосрочных держателей Ethereum. Показатель Liveliness, отслеживающий движение давно удерживаемых токенов, достиг годового максимума 0.70. Когда этот показатель растет, это означает, что монеты, долгое время находившиеся в кошельках, перемещаются или продаются.
По сути, это фиксация прибыли теми, кто держал монеты на протяжении предыдущих циклов. Они смотрят на текущие цены и решают, что пришло время обналичить часть активов. Это создает дополнительное давление на продажу, что затрудняет для ETH формирование устойчивого импульса.
Важный уровень поддержки
В данный момент Ethereum удерживается выше уровня поддержки $3,875. Это тот самый "пол", который не дает ситуации ухудшиться. Но с учетом оттока средств из ETF и продаж со стороны долгосрочных держателей, не уверен, насколько долго этот уровень сможет устоять.
Техническая картина указывает на то, что если $3,875 не устоит, ETH может упасть к $3,626. С другой стороны, если сегодняшний рост каким-то образом получит развитие и привлечет реальный покупательский интерес, есть путь к $4,211. Но для этого потребуется изменение настроений, которого пока не наблюдается.
Это одна из тех ситуаций, когда динамика цены выглядит нормально на первый взгляд, но фундаментальные данные говорят об обратном. Уход институциональных инвесторов в сочетании с продажами долгосрочных держателей создают встречный ветер, затрудняющий устойчивый рост. Возможно, рынку нужен какой-то позитивный катализатор, чтобы изменить ситуацию, но пока путь наименьшего сопротивления, похоже, ведет вниз.
