Tether стремится к оценке в 500 миллиардов долларов: капиталовложение и амбиции нарратива «криптоцентрального банка»

Оригинальное название: «Конец эпохи для традиционных банков? Оценка Tether в 500 миллиардов долларов бросает вызов OpenAI!»

Источник: BitpushNews

Новость о привлечении финансирования от гиганта стейблкоинов Tether заставила затаить дыхание весь традиционный финансовый сектор.

По данным Bloomberg, этот «центральный банк криптомира», управляющий почти 173 миллиардами долларов в USDT, стремится провести крупный частный раунд финансирования на сумму 15-20 миллиардов долларов при оценке до 500 миллиардов долларов.

Что означает эта цифра? Это значит, что масштаб Tether напрямую сопоставим с такими мировыми технологическими единорогами, как OpenAI и SpaceX, а его чистая квартальная прибыль в 4.9 миллиарда долларов затмевает многие старейшие финансовые институты. Это не просто привлечение инвестиций — это ценностное заявление «невидимого кита», выросшего из криптомира, который официально бросает вызов традиционной финансовой системе.

Оценка в 500 миллиардов долларов: смелая игра с цифрами

Tether осмелился заявить о такой высокой оценке благодаря своим незыблемым ключевым преимуществам:

· Абсолютное доминирование на рынке: USDT от Tether с рыночной капитализацией около 172.8 миллиардов долларов уверенно занимает первое место среди стейблкоинов и фактически является расчетной валютой криптомира. Его ежедневный объем торгов легко превышает десятки миллиардов долларов, формируя самую глубокую ликвидную «ров» на рынке.

· Поразительная прибыльность: Во втором квартале 2025 года Tether сообщил о чистой прибыли в 4.9 миллиарда долларов, а его резервные активы достигли 162.5 миллиардов долларов, что превышает обязательства в 157.1 миллиарда долларов, демонстрируя устойчивое финансовое положение. Большая часть этой прибыли поступает от высокодоходных казначейских облигаций США.

За кулисами праздника: игра с нулевой суммой

Несмотря на то, что Tether выделяется масштабом и прибыльностью, конкуренция на рынке стейблкоинов как никогда высока. Аналитики JPMorgan отмечают, что совокупная рыночная капитализация стейблкоинов растет синхронно с общей капитализацией крипторынка, что делает это «игрой с нулевой суммой»: основная задача эмитентов — борьба за долю рынка, а не расширение всего «пирога».

Эта «гонка вооружений» разворачивается по нескольким направлениям, и конкуренты пытаются отвоевать часть доминирования у Tether и Circle.

Стратегическая корректировка Tether: ответ в виде комплаенс-стейблкоина USAT

Чтобы противостоять регуляторным вызовам и конкурентам, Tether проводит стратегическую перестройку. Компания планирует выпустить новый стейблкоин под названием USAT, который будет полностью соответствовать недавно принятому в США закону GENIUS. Это отличает его от существующего USDT, резервы которого примерно на 80% соответствуют требованиям этого закона.

· Ориентация на комплаенс: Резервы USAT будут храниться у таких лицензированных банковских учреждений, как Anchorage Digital, что поможет Tether укрепить доверие институциональных инвесторов, снизить зависимость от сторонних банков и избежать рисков, подобных тем, с которыми столкнулась Circle во время банковского кризиса Silicon Valley Bank в 2023 году.

· Ключевые кадровые назначения: Tether назначил исполнительного директора «Совета по цифровым активам» при Трампе, Bo Hines, генеральным директором своего бизнеса в США. Hines был ключевой фигурой в администрации Трампа по вопросам криптовалютной политики, способствовал принятию закона GENIUS и созданию нового регуляторного фреймворка для стейблкоинов, что напрямую связано с планами Tether по запуску комплаенс-стейблкоина USAT.

· Тесные связи с союзниками Трампа: Основным кастодианом резервных активов Tether является Cantor Fitzgerald, бывший генеральный директор которой, Howard Lutnick, занимает пост министра торговли США. Такая поддержка на высшем политическом уровне дает Tether значительное преимущество доверия при выходе на американский рынок.

· Максимизация прибыли: Управляя резервами USAT напрямую, Tether стремится сохранить больше процентных доходов, увеличивая маржу прибыли и укрепляя свою бизнес-модель.

Эти шаги показывают, что Tether переходит от стратегии «уклонения от регулирования» к стратегии «активного принятия» и даже «формирования» регулирования. Если Tether сможет успешно работать под американским регулированием, это не только устранит главный барьер для его оценки, но и принесет огромный прирост доверия, привлекая более широкий круг институциональных инвесторов.

Действия других конкурентов

Столкнувшись с многочисленными вызовами, главный конкурент Tether — Circle — также не остается в стороне. Компания строит специализированный блокчейн для стейблкоинов под названием Arc, чтобы с помощью оптимизации скорости, безопасности и совместимости закрепить USDC в центре криптоэкосистемы. Кроме того, такие платежные гиганты, как Visa, уже сотрудничают с Circle, исследуя возможности использования USDC для оплаты на блокчейнах, таких как Solana.

Финтех-гиганты также увидели огромный потенциал рынка стейблкоинов и активно входят в игру. Компании Robinhood и Revolut, по сообщениям, разрабатывают собственные стейблкоины, чтобы использовать свою обширную пользовательскую базу и развитую финансовую инфраструктуру для прямого вызова существующим эмитентам стейблкоинов.

Сектор децентрализованных финансов (DeFi) также бросает вызов гегемонии стейблкоинов. Один из самых популярных DeFi-протоколов, Hyperliquid, готовится запустить собственный нативный стейблкоин USDH, чтобы избавиться от зависимости от USDC от Circle. Аналитики J.P. Morgan отмечают, что на долю биржи бессрочных контрактов Hyperliquid приходится 7.5% общего объема использования USDC. Как только USDH будет успешно запущен и получит ликвидность, эта доля может напрямую перейти от USDC, что станет серьезной угрозой для Circle.

Вывод: смелая ставка или новый финансовый гигант?

Когда Tether с оценкой в 500 миллиардов долларов становится в один ряд с AI-гигантом OpenAI, мы видим не просто взлет одной компании, а революцию финансовой парадигмы. Традиционная банковская модель посредничества, на которой держится индустрия, полностью разрушается благодаря глобальным возможностям мгновенных расчетов стейблкоинов.

Это уже не просто конкуренция, а удар по устоявшейся системе. Tether своим реальным уровнем оценки заявляет миру: будущее финансов принадлежит не бетонным зданиям банков, а глобальным сетям ликвидности, построенным на коде. Для банковских услуг больше не нужны филиалы — нужен только криптокошелек.

Как интернет сделал свободным движение информации, так и стейблкоины, представленные Tether, делают свободным движение ценности. Когда финансовая инфраструктура становится такой же простой, как отправка электронной почты, сколько пространства для жизни остается у традиционных банков? Возможно, ответ скрыт именно в этой ошеломляющей оценке Tether.

Эта тихая финансовая революция уже наступила — это не будущее, а настоящее.