Большая коррекция после снижения ставок: закончился ли крипто-буллран?｜Наблюдение трейдера

24 сентября, всего через неделю после первого снижения ставки ФРС в 2025 году, председатель Пауэлл вновь выступил публично, передав сложный и тонкий сигнал. Он предупредил, что рынок труда США становится слабее, экономические перспективы под давлением, а инфляция по-прежнему превышает 2%. Такая «двусторонняя угроза» ставит политиков в затруднительное положение, и он отметил: «нет безрискового пути».

Пауэлл также отметил, что оценки фондового рынка довольно высоки, но подчеркнул, что сейчас «не время повышенных финансовых рисков». Что касается заседания по ставке в октябре, Пауэлл заявил, что нет заранее определённого курса политики. Рынок интерпретировал это выступление как «голубиную тенденцию»: после публикации вероятность снижения ставки в октябре выросла с 89,8% до 91,9%, и рынок практически уверен, что в этом году будет три снижения ставки.

На фоне ожиданий смягчения политики американский фондовый рынок обновляет исторические максимумы, тогда как крипторынок демонстрирует совершенно иную картину. 22 сентября сумма ликвидаций на крипторынке за сутки достигла 1,7 миллиардов долларов, что стало крупнейшим объёмом ликвидаций с декабря 2024 года. Далее BlockBeats собрал мнения трейдеров о текущей ситуации на рынке, чтобы дать некоторые ориентиры для торговли на этой неделе.

@0xENAS

Трейдер Голубь считает, что различные признаки указывают на постепенное ослабление крипторынка.

Когда я вернулся на рынок после двухнедельного перерыва, я как раз попал на крупнейшую в этом году волну ликвидаций и коррекцию. В результате те «ликвидационные покупки», которые в 80% случаев в истории приводили к отскоку, на этот раз не сработали — падение продолжилось. Такое расхождение — очень чёткий сигнал опасности. Те 20% случаев, когда отскок не происходит, обычно означают: на рынке уже не осталось достаточно маржинальных покупателей, и никто не хочет подхватить эстафету роста.

Я подозреваю, что дальше мы всё больше будем отходить от корреляции с американскими акциями и другими «рисковыми активами», начнём терять ключевые уровни поддержки. Я слежу за следующими отметками: BTC — пробой структуры на 100 000 долларов, ETH — падение ниже 3400 долларов, SOL — падение ниже 160 долларов.

@MetricsVentures

Мы считаем, что глобальный цикл пузырей активов с большой вероятностью уже вошёл в «инкубационный период», и запуск — лишь вопрос времени. Этот пузырь формируется на фоне массовой безработицы и социальной фрагментации, вызванных AI, поддерживается глобальным фискальным циклом и политико-экономической экосистемой, а также ускоряется по мере того, как две крупнейшие державы мира всё больше стремятся экспортировать инфляцию для решения внутренних противоречий. Ожидается, что в ближайшие месяцы эта тема выйдет на массовое обсуждение.

В перспективе, помимо рынка цифровых валют, который почти год не испытывал сильных колебаний и является потенциальным крупным победителем, мировые циклические сырьевые товары и инвестиционные цепочки, связанные с AI, будут продолжать приносить сверхприбыль. В сегменте криптоакций успех ETH приведёт к появлению ряда аналогичных проектов, и комбинация крупных монет с сильными держателями и акций с сильными держателями станет самой яркой нишей в ближайшие месяцы.

Поскольку страны с конкурентными преимуществами начинают рассматривать возможность открытия инвестиционных счетов для новорождённых, дальнейшего смягчения ограничений на пенсионные инвестиции и вывода рынков капитала, традиционно служивших каналом финансирования, на новый уровень, образование пузыря на финансовых активах становится весьма вероятным событием.

Мы также рады видеть, что долларовый рынок начинает приветствовать волатильность, присущую цифровым валютам, и предоставляет для этого достаточную ликвидность — ещё два года назад это было немыслимо, как и успех MSTR, который тогда казался финансовой магией, которую мы не могли предсказать.

Короче говоря, мы уверенно смотрим на рынок цифровых валют в ближайшие 6 месяцев, на мировой рынок сырья и циклических активов и на индустриальную цепочку AI в ближайшие 1-2 года. В данный момент экономические данные уже не так важны, как шутят многие в криптосообществе: «экономические данные всегда хорошие новости». Перед лицом истории, несущейся вперёд, следовать тренду и принимать пузырь, возможно, стало самой важной задачей для нашего поколения.

@Murphychen888

Согласно движению «три линии в одном», после 30 октября этого года mvrv войдёт в долгосрочный нисходящий тренд, полностью совпадая с четырёхлетним циклом btc.

Однако, согласно этим макроэкономическим ожиданиям, общий сигнал — это «мягкая посадка + снижение инфляции + постепенное смягчение денежно-кредитной политики».

Хотя будущее всегда неизвестно, если всё действительно так, то теория четырёхлетнего цикла может быть нарушена, и bitcoin может войти в «вечный бычий рынок».

@qinbafrank

Логика того, что американский фондовый рынок показывает лучшие результаты, чем криптовалюты в условиях широкого бокового движения, заключается в следующем: рынок в целом всё ещё обеспокоен будущей динамикой инфляции, а сила американских акций обусловлена сильными фундаментальными показателями и ускорением AI, что позволяет им продолжать расти, несмотря на опасения по поводу инфляции. Проблема криптовалют в том, что они зависят от капитала и ожиданий, а макроэкономические опасения влияют на скорость притока внешних средств.

В настоящее время на крипторынке основными покупателями выступают традиционные средства через ETF и закупки публичных компаний, а продавцами — древние киты и трендовые инвесторы, фиксирующие прибыль. Большинство ценовых колебаний на рынке обусловлено противостоянием этих двух сил. В краткосрочной перспективе экономическая сила, инфляция и ожидания по ставкам будут влиять на скорость притока средств покупателей: хорошие ожидания — приток ускоряется, плохие — останавливается или даже идёт отток.

Сейчас ФРС возвращается к снижению ставок, но инфляция медленно растёт, и рынок естественно опасается, что снижение ставок ФРС в будущем может быть вновь прервано инфляцией. В такой ситуации приток средств покупателей будет затруднён, что видно по изменению чистого притока в ETF. А основная линия американских акций — проникновение AI — вот-вот достигнет 10%, и как только этот порог будет преодолён, начнётся золотой период быстрого роста проникновения, как мы и говорили ранее: AI ускоряется. С этой точки зрения различие в силе становится очевидным.

Дальнейшее развитие рынка будет зависеть от макроэкономических данных:

1) Лучший сценарий: темпы и масштаб роста инфляции ниже ожиданий — это позитивно и для криптовалют, и для американских акций.

2) Средний сценарий: темпы инфляции соответствуют ожиданиям — это больше на руку американским акциям, поскольку их фундаментальные показатели сильнее, а криптовалюты, вероятно, останутся в широком боковом диапазоне.

3) Худший сценарий: в будущем инфляция резко превысит ожидания — и американские акции, и крипторынок скорректируются, причём для акций это будет небольшая коррекция, а для криптовалют — средняя.

@WeissCrypto

Влияние снижения ставки ФРС на ликвидность поступит на крипторынок только к середине декабря. Их модель показывает, что боковое движение может продолжаться 30–60 дней, а 17 октября может быть достигнуто заметное дно. Стоит отметить, что Weiss Crypto недавно прогнозировал пик примерно на 20 сентября.

@joao_wedson

Основатель аналитической платформы Alphractal Жоао Уэдсон заявил, что bitcoin демонстрирует явные признаки истощения цикла. Он отметил, что сигналы тренда SOPR, отслеживающие реализованную прибыльность в сети, показывают, что инвесторы покупают на исторических максимумах, а маржа прибыли уже сокращается. Фактическая цена краткосрочных держателей bitcoin сейчас составляет 111 400 долларов, и институциональные инвесторы должны были бы достичь этого уровня раньше. Он также отметил, что по сравнению с 2024 годом коэффициент Шарпа, используемый для оценки риска и доходности bitcoin, снизился.

Он отметил: «Те, кто купил BTC в конце 2022 года, довольны прибылью в +600%, но тем, кто накапливает в 2025 году, стоит пересмотреть свою стратегию», а маркет-мейкеры склонны продавать BTC и покупать альткоины, которые в будущем покажут лучшие результаты.