Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют?

Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют?

ForesightNews 速递ForesightNews 速递2025/09/22 16:23
Показать оригинал
Автор:ForesightNews 速递

Ключевой особенностью следующего цикла станет не «спекулятивный ликвидностный шок», а структурная интеграция криптовалют с глобальными рынками капитала.

Основной характеристикой следующего цикла больше не станет «спекулятивный шок ликвидности», а будет структурная интеграция криптовалют с глобальными рынками капитала.


Автор: arndxt

Перевод: Luffy, Foresight News


Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют? image 0

График глобального M2 и цены Bitcoin


Ключевой структурный вывод заключается в следующем: криптовалюты не будут отделены от макроэкономики. Время и масштаб ротации ликвидности, траектория процентных ставок Федеральной резервной системы и модели институционального принятия определят путь развития криптовалютного цикла.


В отличие от 2021 года, предстоящий сезон альткоинов (если он будет) будет более медленным, более избирательным и более ориентированным на институциональных инвесторов.


Если Федеральная резервная система высвободит ликвидность посредством снижения ставок и выпуска облигаций, а уровень институционального принятия продолжит расти, 2026 год может стать самым значительным циклом рискованных активов с 1999-2000 годов. Криптовалюты могут получить от этого выгоду, однако их динамика будет более нормативной, а не взрывной.


Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют? image 1


Дивергенция политики Федеральной резервной системы и рыночная ликвидность


В 1999 году Федеральная резервная система повысила ставки на 175 базисных пунктов, в то время как фондовый рынок продолжал расти до пика 2000 года. Сегодня ожидания на срочном рынке совершенно противоположны: к концу 2026 года ожидается снижение ставок на 150 базисных пунктов. Если это ожидание оправдается, рынок войдет в среду увеличения, а не ужесточения ликвидности. С точки зрения склонности к риску, рыночный фон 2026 года может быть похож на 1999-2000 годы, но траектория процентных ставок будет полностью противоположной. Если это действительно так, 2026 год может стать «более мощным 1999-2000 годом».


Новый контекст криптовалютного рынка (по сравнению с 2021 годом)


Сравнивая текущий рынок с предыдущим основным циклом, различия значительны:


  • Более строгая дисциплина капитала: высокие процентные ставки и устойчивая инфляция заставляют инвесторов более осторожно выбирать рискованные активы;
  • Нет всплеска ликвидности уровня COVID-19: отсутствует резкий рост широкого денежного предложения (M2), рост отрасли должен опираться на повышение уровня принятия и перераспределение капитала;
  • Рыночный масштаб увеличился в 10 раз: большая база рыночной капитализации означает более глубокую ликвидность, но вероятность сверхдоходности в 50-100 раз намного ниже;
  • Приток институционального капитала: массовое принятие со стороны основных институтов уже укоренилось, приток капитала становится более плавным, способствуя медленной ротации и консолидации рынка, а не взрывным перемещениям между активами.


Запаздывание Bitcoin и цепочка передачи ликвидности


Динамика Bitcoin запаздывает по отношению к ликвидности, поскольку новая ликвидность «застревает» на «верхнем уровне» — в краткосрочных государственных облигациях и на денежном рынке. Как актив на самом конце кривой риска, криптовалюты могут получить выгоду только после того, как ликвидность будет передана вниз по цепочке.


Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют? image 2


Катализаторы для сильной динамики криптовалют включают:


  • Расширение банковского кредитования (индекс ISM Manufacturing > 50);
  • Отток средств из фондов денежного рынка после снижения ставок;
  • Выпуск долгосрочных облигаций Министерством финансов, что снижает долгосрочные ставки;
  • Ослабление доллара США, что снижает давление на глобальное финансирование.


Исторически, когда эти условия выполняются, криптовалюты обычно растут на поздних стадиях цикла, позже акций и золота.


Риски базового сценария


Несмотря на бычий настрой ликвидностной структуры, существует ряд потенциальных рисков:


  • Рост долгосрочных доходностей (вызванный геополитической напряженностью);
  • Укрепление доллара США, что ужесточает глобальную ликвидность;
  • Слабость банковского кредитования или ужесточение кредитных условий;
  • Ликвидность остается в фондах денежного рынка и не поступает в рискованные активы.


Основной характеристикой следующего цикла больше не станет «спекулятивный шок ликвидности», а будет структурная интеграция криптовалют с глобальными рынками капитала. По мере притока институционального капитала, более осторожного принятия риска и изменений ликвидности, обусловленных политикой, 2026 год может стать вехой перехода криптовалют от «взрывных взлетов и падений» к «системной взаимосвязанности».

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!