Почему сезон альткоинов достигает пика, но инвесторы всё равно испытывают трудности с получением прибыли

Анализ и данные показывают, что рынок криптовалют переживает самый активный альтсезон с начала 2025 года, при этом многие альткоины опережают Bitcoin. Однако за этим волнением скрывается парадокс. Большинство розничных инвесторов по-прежнему испытывают тревогу, поскольку их портфели показывают мало прибыли или вовсе не приносят дохода.

В этой статье изложены основные причины сложившейся ситуации.

Рыночная капитализация альткоинов растет, но доминирование сокращается

По данным TradingView, рыночная капитализация TOTAL3 (за исключением BTC и ETH) достигла нового максимума — более 1.1 триллионов долларов в сентябре.

Тем не менее, доля OTHERS (за исключением топ-10) снижается с 2022 года и сейчас составляет всего 8%.

OTHERS Dominance And TOTAL3 Capitalization. Source: TradingView.

В прошлых циклах, таких как 2017 и 2021 годы, TOTAL3 и OTHERS.D росли вместе. Эта тенденция отражала приток капитала не только в крупные альткоины, но и в средние и мелкие проекты.

Текущее расхождение показывает, что капитал сосредоточен в стейблкоинах и нескольких топ-10 альткоинах, таких как SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE и LINK. Мелкие альткоины получают гораздо меньше ликвидности, что затрудняет возврат их цен к уровням, по которым инвесторы ранее совершали покупки. Это создает ситуацию, когда выигрывают лишь немногие, а большинство сталкивается с убытками.

Розничные инвесторы также склонны диверсифицировать портфель между множеством монет, вместо того чтобы увеличивать долю в топовых альткоинах. Это объясняет, почему многие портфели остаются на месте, несмотря на общий рост рынка.

«Размер позиции — это всё. Многие держат одновременно 25–30 токенов. Даже если один токен, составляющий лишь 1% вашего портфеля, вырастет в 100 раз, это не изменит вашу жизнь. Лучше сделать несколько ставок с высокой уверенностью, чем чрезмерно диверсифицироваться», — отметил аналитик The DeFi Investor.

Индекс альткоинов растет, но настроения инвесторов остаются осторожными

Индекс Altcoin Season от Blockchain Center сейчас составляет 80 пунктов. Это указывает на то, что более 80% из топ-50 альткоинов за последние 90 дней превзошли Bitcoin — явный признак альтсезона.

Однако индекс страха и жадности находится на уровне 52, что отражает нейтральное настроение и отсутствие явного направления.

The Altcoin Season Index & Fear & Greed Index. Source: Blockchain Center & Alternative

Исторические данные показывают, что ралли 2024 года поднимало оба индикатора. Тогда индекс Altcoin Season поднимался выше 75, а индекс страха и жадности превышал 80, что свидетельствовало об экстремальной жадности. Параллельный рост отражал уверенность инвесторов, когда капитал активно перетекал в альткоины. Сейчас этого не происходит.

Осторожность розничных инвесторов, по-видимому, связана с уроками прошлых циклов, когда альткоины резко росли, а затем столь же быстро обрушивались из-за FOMO и массовых распродаж. Новые факторы, такие как решения ФРС по ставкам, налоговые последствия и геополитическая напряженность, также могут способствовать нерешительности.

«Это больше не рынок, где “все становятся богатыми”. Сейчас это игра игрок против игрока, особенно в текущих макроэкономических условиях», — подчеркнул аналитик Luca.

Количество альткоинов увеличилось в десять раз с 2021 года

Хотя рыночная капитализация TOTAL3 близка к пику 2021 года, контекст изменился кардинально. По данным CoinMarketCap, в 2025 году отслеживается более 21 миллиона альткоинов — в 100 раз больше, чем примерно 20 000 монет в 2021 году.

Total Altcoin Tracked. Source: CoinmarketCap

Данные Dune подчеркивают взрывной рост числа токенов с 2017 по 2025 годы, особенно на Ethereum, Solana и Base.

Это создает гораздо более избирательную среду. В 2021 году инвесторы могли легче получать прибыль, поскольку монет было меньше и конкуренция ниже. Сейчас, когда существуют десятки миллионов токенов в сферах DeFi, мем-коинов и AI-токенов, выбрать правильный стало так же сложно, как найти иголку в стоге сена.

«В 2021 году вселенная альткоинов была небольшой, и почти каждая монета участвовала в ралли — даже самые сомнительные. Сейчас, в 2025 году, правила игры изменились. Альткоинов стало в сотни раз больше. При таком перенасыщении шансы, что ваш случайный малокап вырастет в 100 раз, практически равны нулю», — объяснил аналитик Nonzee.

Большинство новых токенов быстро исчезают из-за низкой ликвидности, rug pull или жесткой конкуренции. Розничные инвесторы, которые часто распределяют капитал между множеством малокапов, теперь сталкиваются с большими рисками. Это приводит либо к убыткам, либо к очень скромной прибыли, даже несмотря на общий рост рынка.

Эти три фактора объясняют, почему альтсезон сентября 2025 года ощущается неполноценным. Чтобы преодолеть это, инвесторам, возможно, потребуется более глубокое исследование, фокус на фундаментально сильных проектах и переосмысление чрезмерной диверсификации.