Цена Bitcoin достигает $117,000, в то время как акции казначейства, такие как MSTR и NAKA, обрушиваются
Похмелье после летней бумажной bitcoin-иллюзии наступило быстро и болезненно. Мы видим это не в цене bitcoin, которая снова спокойно и незаметно движется вверх — во вторник вечером она приблизилась к $117,000, — а в котировках акций компаний, хранящих bitcoin в своем казначействе. Их всех разрывают на части: взгляните на графики $MSTR, Metaplanet, $NAKA, H100, Smarter Web Company — и они все выглядят одинаково: памп в стиле shitcoin до небес, за которым следует затяжное падение обратно к исходной точке (или даже ниже).
Какое-то время мы — и весь Уолл-стрит — думали, что любой может арбитражировать финансовые рынки. Выпускайте акции по цене выше их внутренней стоимости; покупайте bitcoin; повторяйте. В этот головокружительный летний роман Уолл-стрит платила больше доллара за долларовый эквивалент bitcoin, и у всех в глазах загорались долларовые знаки; это сделка, которую, если у вас есть возможность, вы будете с радостью совершать весь день напролет.
Но теперь, когда все закончилось, за это придется расплачиваться — и дьявол уже вышел на охоту, чтобы наказывать и запоминать имена.
О, и нехорошо добивать того, кто уже лежит (особенно если этот человек в каком-то смысле твой начальник...), но учитывая, что $NAKA недавно рухнула на целых 50% после окончания периода ограничений на акции S3 PIPE — уже упав примерно на 87% с майского пика пампа и дампа — мы, как ценовые терапевты, не можем не взглянуть на это еще раз.
Итак, когда количество находящихся в обращении и доступных для торговли акций за ночь увеличилось примерно в 50 раз — и, можно предположить, множество вторичных “инсайдеров” PIPE захотели слить-слить-слить — формула была довольно проста: большое дополнительное предложение встречает отсутствие спроса, что приводит к обвалу цены. Как говорит аналитик компаний с bitcoin-казначейством Адам Ливингстон: “И здесь вы получаете идеальный урок физики: добавьте массу — потеряете высоту.”
5. “Казначейская мания закончилась!” — говорят критики, которые скептически относились к стратегии казначейства с тех пор, как мы инвестировали в Metaplanet 18 месяцев назад при рыночной капитализации $15m. Казначейская игра только начинается, и ваша слепота — причина, по которой вы пропустили это в первый раз и пропустите снова…
— David Bailey$1.0mm/btc — это дно (@DavidFBailey) 16 сентября 2025
Как обычно, bitcoin не обратил на это внимания: сегодня он вырос почти на 2% без каких-либо существенных новостей, после кратковременного снижения от текущего стабильного паттерна $116,000. Как говорит Мэтт Кросби из Bitcoin Magazine Pro в недавнем видео, цена bitcoin “готова к прорыву”.
То же самое нельзя сказать о бедных казначейских компаниях.
Даже лучшая в своем классе Saylor’s Strategy ($MSTR) испытывает трудности — как и с тех пор, как в прошлом году началась операция по разгрузке на розничных инвесторов; Strategy скупает монеты сотнями, но mNAV сжимается все больше и больше, достигнув (не скорректированного) годового минимума 1.27. Мы быстро приближаемся к моменту, когда премия к акции (то есть источник всей магии казначейских компаний) исчезнет, и казначейские компании станут дорогими, разрекламированными ETF.
Если вы банк, не должны ли вы торговаться как банк? (то есть примерно по одной балансовой стоимости)
— Joakim Book (@joakimbook) 14 сентября 2025
“Всегда так и было”, — могли бы возразить мемеры.
Вернемся к нашему любимому лягушонку, Nakamoto. С ним недавно случились очень плохие вещи. Вот неприятный график:

Печать бесконечного количества копируемых бумажек против недостоверной bitcoin-стратегии не могла закончиться иначе. Поздравляем, руководство NAKA; вы потратили шесть месяцев (или больше) лучшего бычьего рынка на игры в высокие финансы, и теперь за это наказаны.
Иллюзия стратегии bitcoin-казначейства закончилась, и стратегия NAKA — реализация казначейской стратегии mNAV-квадрат — серьезно пострадала из-за этого. (Хотя, на момент написания, $NAKA выросла на 20% за день от своего экстремально низкого уровня... да-да, никому не интересно.)
СРОЧНЫЕ НОВОСТИ
— Magoo PhD (@HodlMagoo) 16 сентября 2025: $NAKA сменит свой тикер на $NADA
Ливингстон снова прекрасно объясняет этот хаос:
“Крах 15 сентября не был загадочным изменением настроения рынка. Это был предсказуемый результат того, что полмиллиарда дисконтированных акций хлынули через книгу заявок, рассчитанную на несколько миллионов: предложение затопляет, цена тонет, и урок физики завершен.”
Вечная магия роста (печатания денег и акций) казначейских компаний с bitcoin ушла. И слава богу. Теперь этим компаниям придется доказывать реальную добавленную стоимость с корпоративно упакованными монетами, которые они так бережно хранят... или, возможно, мы можем вернуться к де-финансированию экономики — знаете, к той самой раздражающей, изначальной причине появления Bitcoin.
Этот пост Bitcoin Price Hits $117,000 as Treasury Stocks Like MSTR, NAKA Collapse впервые появился на Bitcoin Magazine и написан Joakim Book.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Кит Bitcoin перевёл 99 BTC спустя 11,7 лет
Boyaa Interactive приобрела 245 BTC за 28 миллионов долларов
Том Ли прогнозирует рост рынка Bitcoin выше 2 триллионов долларов
Майкл Сэйлор выступает за резерв Bitcoin в Вашингтоне
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








