Акции Nakamoto Holdings упали на 54%, поскольку рынок теряет доверие к её модели Bitcoin

Данные показывают значительное падение акций Nakamoto Holdings. Причина? Письмо от генерального директора компании Дэвида Бэйли, в котором он призывает инвесторов выйти, если они сомневаются в стратегии компании по bitcoin. Все подробности мы приводим в следующих абзацах.

Капитализация ниже резервов bitcoin

В течение 24 часов акции компании-казначейства bitcoin Nakamoto Holdings упали на 54%. Точнее, сейчас они торгуются около $1,26. Это означает потерю более 90% с момента пика в конце августа.

Один показатель особенно привлекает внимание инвесторов: коэффициент mNAV, который в настоящее время составляет 0,75. Он отражает рыночную стоимость Nakamoto по отношению к ее резервам в 5 765 bitcoin, оцененным в $663 миллионов.

В настоящее время рынок оценивает компанию ниже ее активов. Это несоответствие усиливается быстрым превращением KindlyMD (ранее медицинская компания) в игрока на рынке криптофинансов. И это еще не все! Как правило, коэффициенты mNAV, близкие к 1, также свидетельствуют о растущем скептицизме.

По данным Grayscale, падение акций Nakamoto отражает более широкую тенденцию. Факт в том, что инвесторы больше не платят премию за доступ к цифровым активам через листинговые акции. К этому добавляется быстрое появление DATs (Digital Asset Treasuries), которое, похоже, достигает своих пределов.

Эта модель все еще молода и должна доказать свою жизнеспособность в условиях традиционного рынка. И именно случай Nakamoto может стать реальным тестом.

Нетипичная и рискованная стратегия

Nakamoto применяет метод накопления BTC, называемый mNAV². Он заключается в реинвестировании премий от эмиссии своих акций для увеличения резервов bitcoin без прямого размывания долей. Такой подход противоположен стратегиям Strategy и Metaplanet, которые полагаются на долг или массовую эмиссию ценных бумаг.

Более конкретно, Nakamoto делает ставку на будущую оценку. В случае нового падения Дэвид Бэйли упоминает возможность продажи bitcoin для стабилизации mNAV. Эта мера рассматривается как защитная, в условиях, когда никакой операционный доход не поддерживает рост!

Текущий случай Nakamoto вновь поднимает вопрос об использовании bitcoin в качестве казначейского актива. По мере того как финансы исследуют потенциал этой криптовалюты, баланс между спекуляцией, управлением и прозрачностью становится более стратегическим, чем когда-либо.