Странно думать о том, что стейблкоины — эти цифровые токены, привязанные к традиционным валютам, — изначально были инструментом только для криптотрейдеров. Я помню, как они впервые появились примерно в 2014 году. Они решали простую проблему: как быстро переводить деньги на биржи и обратно, не сталкиваясь с медлительностью банков. USDT от Tether был одним из первых. Это был просто удобный мост.
Но сейчас всё уже не так. Эти токены тихо стали огромной частью финансового мира. Их используют для всего: от международных переводов до спасения в странах с нестабильной экономикой. Сейчас рынок стейблкоинов оценивается почти в 300 миллиардов долларов. Это огромный путь от их нишевого старта.
Новый закон меняет всё
Долгое время никто толком не знал, как юридически регулировать стейблкоины. Существовала мозаика из отдельных правил штатов и расплывчатого федерального надзора. Это создавало много неопределённости. Люди постоянно спрашивали: «А есть ли у этих компаний реальные деньги, чтобы обеспечить свои токены?»
Эта неопределённость закончилась с принятием закона GENIUS в июле 2025 года. Это первая серьёзная попытка Вашингтона создать всеобъемлющую федеральную структуру. Закон чётко определяет: эмитенты должны держать 100% резервов в ликвидных активах, таких как наличные или казначейские облигации. Также они обязаны ежемесячно раскрывать информацию о резервах. Это большой шаг к легитимности, который ещё сильнее связывает эти цифровые активы с традиционной финансовой системой США.
Tether выходит на арену с долларовым токеном
Возможно, самый яркий сигнал перемен — недавний шаг Tether. Они только что анонсировали USAT — новый стейблкоин, обеспеченный долларом и полностью соответствующий новым американским правилам. Это интересно, потому что оригинальный токен USDT от Tether, который огромен по всему миру, работал вне такого прямого федерального контроля.
USAT изначально устроен иначе. Его выпускает федерально регулируемый банк, а резервы хранятся у известного кастодиана. Для управления проектом даже пригласили бывшего сотрудника Белого дома по криптовалютам. Посыл ясен: они строят продукт для американского рынка и играют по новым правилам. Им нужна институциональная доверие.
Это больше, чем просто конкуренция
И дело не только в новых продуктах. Этот сдвиг имеет более широкие последствия. Требование держать резервы в казначейских облигациях США по закону GENIUS может фактически создать новый стабильный источник спроса на государственный долг. Это неожиданный побочный эффект.
Даже признанные игроки традиционных финансов обратили на это внимание. SWIFT, гигант глобальных банковских сообщений, недавно отметил, что любая новая финансовая инфраструктура требует сильного управления, чтобы ей действительно доверяли. Похоже, они признают конкуренцию, но при этом проводят свою черту.
Так что то, что начиналось как простой инструмент для трейдеров, теперь оказалось в центре гораздо более масштабной дискуссии о будущем денег, регулировании и роли доллара в мире. Всё развивается невероятно быстро.
