Хейден Адамс: История Uniswap

Криптовалютный визионер, меняющий способ торговли цифровыми активами в мире.

Автор: Thejaswini M A

Перевод: Block unicorn

Введение

6 июля 2017 года. Звонок из отдела кадров.

Хейден Адамс был уволен после года работы инженером-механиком в Siemens. Он всегда чувствовал, что не подходит для работы с тепловыми потоками. Адамс не показывал хороших результатов на этой должности. Компания проводила сокращения.

Но 24-летний Адамс почувствовал только облегчение.

Он давно сомневался, правильный ли путь выбрал, став инженером. Увольнение вынудило его принять решение, которого он избегал.

Однажды его телефон завибрировал. Сообщение от университетского соседа по комнате.

Карл Флёрш работал в Ethereum Foundation. Много лет он пропагандировал технологию блокчейн. Смарт-контракты. Децентрализованные приложения. Всё это было революционным.

Адамс всегда пропускал это мимо ушей. Ему казалось, что это слишком абстрактно и странно.

Теперь, будучи безработным и растерянным, он решил выслушать.

Тот звонок длился три часа. Флёрш нарисовал картину будущего. Код без ручного регулирования. Движение средств без банков. Приложения, обслуживающие миллионы людей без контроля корпораций.

Этот разговор заложил основу для появления Uniswap.

Но сначала ему нужно было убедить себя, что переход от машиностроения к криптовалютам — разумный выбор.

Проповедник Ethereum

Адамс видел неопределённость, а Флёрш — возможности.

Ethereum тогда был ещё молод, и любой мотивированный человек мог стать экспертом за несколько месяцев. Порог входа был низким, потому что мало кто понимал эту технологию.

У Адамса были сомнения. У него не было опыта программирования, кроме базовых курсов. Он никогда не создавал сайты и не писал смарт-контракты. Перспектива перехода от машиностроения к разработке ПО казалась пугающей.

Флёрш предложил структуру: учиться через создание реального проекта. Адамсу не стоило просто проходить онлайн-курсы, а выбрать конкретный проект и работать над ним. Обучение будет происходить естественно в процессе создания.

Флёрш объяснил, как работает Ethereum, важность децентрализованных приложений и какие проблемы нужно решать. Он описал зарождающуюся экосистему, где небольшие команды могут создавать приложения для миллионов пользователей без традиционной корпоративной инфраструктуры.

Несмотря на сомнения, Адамс начал проявлять интерес.

Он принял решение. В течение следующего года он будет учиться программировать и создавать что-то значимое на Ethereum. К концу разговора Адамс был осторожно оптимистичен.

Подпольная лаборатория

Адамс вернулся в свою детскую комнату в пригороде Нью-Йорка.

Родители старались его поддержать. Их сын учился на инженера-механика в Stony Brook University. Работал в известной компании. А теперь он хочет учиться программированию и создавать приложения на каком-то блокчейне.

Кривая обучения была крутой. Адамс смотрел уроки по JavaScript на YouTube. Читал документацию по языку программирования Ethereum — Solidity. То, что было интуитивно понятно выпускникам компьютерных наук, требовало глубокого изучения для человека с инженерным образованием. Он относился к программированию как к любой инженерной задаче. Каждая функция имеет своё назначение в системе. Каждая переменная имеет смысл. Смарт-контракт — это машина, преобразующая входные данные в выходные по заданным правилам.

Прогресс был медленным. Адамс создавал простые контракты для хранения и извлечения данных. Он научился развёртывать код в тестовой сети Ethereum. Каждый небольшой успех сокращал разрыв между абстрактными концепциями и их реальной реализацией.

Флёрш регулярно навещал его, давал советы и поддерживал. Во время одного из визитов в конце 2017 года он предложил Адамсу конкретный вызов.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин написал блог о автоматических маркет-мейкерах. Эта концепция описывала способ торговли без традиционной книги ордеров. Трейдеры больше не сопоставляют заявки на покупку и продажу, а взаимодействуют с пулом ликвидности, управляемым математической формулой.

До сих пор никто не создал рабочую реализацию.

Адамс изучил эту концепцию. Маркет-мейкинг включает сложные системы с участием многих сторон, точные вычисления и мгновенные реакции. Эта задача сочетала математическую теорию и прикладную инженерию, что его заинтересовало.

Флёрш предложил: создать рабочий прототип с пользовательским интерфейсом за месяц, и он представит его на предстоящей флагманской конференции Ethereum — Devcon.

Адамс принял вызов. У него было тридцать дней, чтобы изучить веб-разработку, реализовать логику автоматического маркет-мейкера и создать что-то достойное показа мировой Ethereum-сообществу.

Протокол, который изменил всё

2 ноября 2018 года. Адамс готовился развернуть свой смарт-контракт в основной сети Ethereum.

От прототипа до полноценного продукта прошёл более года. Изначально месячный вызов от Флёрша превратился в комплексный протокол с множеством итераций. Первая демонстрация на Devcon 2 доказала реализуемость идеи. Но Адамс хотел создать достаточно надёжную систему для пользователей с реальными деньгами. Весь процесс включал переписывание смарт-контрактов, проведение аудитов безопасности и оптимизацию интерфейса. Каждое улучшение приближало систему к запуску.

Виталик Бутерин предложил переписать контракт на языке Vyper и рекомендовал подать заявку на грант Ethereum Foundation. Процесс подачи заявки заставил Адамса чётко сформулировать свою концепцию.

Грант в 65 000 долларов обеспечил ему средства для работы над проектом на полный рабочий день. Адамс использовал эти средства для аудита смарт-контрактов, создания интерфейса для продакшена и подготовки к запуску в основной сети. Каждая деталь была важна, ведь пользователи доверяли системе свои настоящие деньги.

В основе Uniswap лежит математическая формула x * y = k.

Эта формула постоянного произведения гарантирует, что произведение количеств двух токенов в пуле ликвидности остаётся неизменным во время сделки. По мере того как один токен становится дефицитным, его цена пропорционально растёт.

Адамс развернул контракт во время Devcon 4 в Праге. Запуск на крупнейшей конференции Ethereum обеспечил максимальное внимание разработчиков и ранних пользователей. Он объявил о запуске своим примерно 200 подписчикам в Twitter.

Ранние отзывы были смешанными. Некоторые разработчики хвалили элегантный дизайн и permissionless-архитектуру. Другие сомневались, сможет ли автоматический маркет-мейкер конкурировать с традиционными централизованными биржами. В первые недели объёмы торгов были ограничены, в основном среди любопытных разработчиков и энтузиастов DeFi.

Адамс ожидал такого скептицизма. Uniswap изначально не был создан для большей эффективности по сравнению с централизованными биржами, а для обеспечения доверенных сделок без посредников, permissionless-листинга токенов и компонуемой ликвидности для других приложений. Централизованные биржи зависят от активных маркет-мейкеров, которые регулируют ликвидность при изменении цен. Автоматические маркет-мейкеры (AMM) меняют эту модель, автоматизируя функцию маркет-мейкера. Это означает, что маркет-мейкеры больше не нужны. После создания пула ликвидности его логика берёт на себя функцию маркет-мейкера.

Токены можно создавать без чьего-либо разрешения. Поэтому с появлением новых токенов на Ethereum должна быть возможность permissionless-торговли. Централизованные биржи взимают высокие комиссии за листинг и требуют длительного одобрения. Uniswap позволяет любому создать рынок, внеся токены, и зарабатывать на комиссиях с последующих сделок.

К началу 2019 года суточные объёмы торгов стабильно росли. Протокол обрабатывал сделки на миллионы долларов без сотрудников, офиса или традиционного бизнеса. Адамс создал систему, работающую по математическим правилам, а не по человеческим решениям.

Летом 2020 года DeFi (децентрализованные финансы) пережили переломный момент.

DeFi Summer принес взрывной рост финансовых приложений на блокчейне. Uniswap оказался в центре этого движения, предоставляя инфраструктуру для новых программируемых валют.

Адамс наблюдал, как объёмы торгов выросли с миллионов до десятков миллиардов долларов в месяц. Протокол обрабатывал объёмы, превышающие многие традиционные финансовые институты, оставаясь децентрализованным и permissionless.

Успех привлёк внимание венчурного капитала. Адамс основал Uniswap Labs для формирования команды и привлечения институциональных инвестиций. Компания привлекла 11 миллионов долларов в раунде A под руководством Andreessen Horowitz, что дало ресурсы для ускорения разработки.

Второе поколение, запущенное в мае 2020 года, принесло значительные улучшения. Новые контракты поддерживали прямую торговлю между любыми ERC-20 токенами, а не только в паре с Ethereum. Были добавлены ценовые оракулы для использования другими протоколами. Flash loans позволили временно брать токены в рамках одной транзакции.

Эти инновации породили неожиданные сценарии использования. Другие разработчики строили кредитные протоколы, платформы деривативов и стратегии yield farming на инфраструктуре Uniswap. Протокол стал компонуемой основой для инноваций во всей экосистеме DeFi.

В сентябре 2020 года запуск токена управления UNI стал ещё одной вехой. Адамс и его команда раздали по 400 токенов каждому адресу, когда-либо использовавшему Uniswap, создав один из крупнейших airdrop в истории криптовалют. Это ретроспективное распределение вознаградило ранних пользователей и связало их интересы с долгосрочным успехом протокола.

Третья версия, представленная в мае 2021 года, ввела концентрированную ликвидность. Провайдеры ликвидности могли концентрировать капитал в определённых ценовых диапазонах, повышая эффективность до 4000 раз для некоторых стратегий. Эта инновация привлекла профессиональных маркет-мейкеров, сохраняя доступность для частных пользователей.

Функция концентрированной ликвидности радикально изменила работу маркет-мейкеров на Uniswap. Ранее ликвидность распределялась по всем возможным ценам, что снижало эффективность капитала. V3 позволила провайдерам точно определять диапазоны, в которых размещается ликвидность. Это сделало позиционирование более стратегическим, а управление рисками — более эффективным. Провайдеры ликвидности могут концентрировать позиции в ожидаемых диапазонах, устанавливать стоп-лоссы для борьбы с непостоянными потерями, делая рынок более сложным и профессиональным.

Uniswap V3 привлёк профессиональных маркет-мейкеров, ищущих продвинутые стратегии, и частных пользователей, которым нужны большая доступность и эффективность капитала.

Каждая итерация расширяла функциональность Uniswap, сохраняя его основные принципы. Протокол оставался permissionless, trustless и устойчивым к цензуре. Любой мог торговать любыми токенами без предоставления личной информации или одобрения посредников.

Адамс создал то, что традиционные финансы считали невозможным: полностью автоматизированную биржу, обрабатывающую десятки миллиардов долларов в день без человеческого контроля.

10 октября 2024 года Uniswap Labs объявила о запуске Unichain — второго уровня сети Ethereum, специально разработанного для DeFi-приложений.

Эта блокчейн-сеть знаменует эволюцию Адамса от разработчика протокола к поставщику инфраструктуры. Создание специализированной сети позволяет Uniswap оптимизировать весь технологический стек для автоматического маркет-мейкинга.

Unichain был запущен 11 февраля 2025 года и использует технологию Rollup-Boost. Доверенная среда исполнения обеспечивает приватный mempool и справедливую сортировку транзакций. Эта технологическая инновация решает давнюю проблему децентрализованных торгов — максимальное извлекаемое значение (MEV).

В традиционных блокчейн-сетях опытные трейдеры могут наблюдать за ожидающими транзакциями и, заплатив больший Gas, опережать обычных пользователей. Такая практика извлекает ценность у обычных трейдеров, увеличивая их издержки. Приватный mempool Unichain скрывает детали транзакций до их обработки, а доверенная среда исполнения гарантирует, что транзакции сортируются по времени поступления, а не по размеру комиссии.

Сеть обрабатывает транзакции в субблоках по 200 миллисекунд. Повышенная скорость позволяет Uniswap конкурировать с централизованными биржами по стратегиям, чувствительным к задержкам. Эти технологические достижения уменьшают извлекаемую опытными трейдерами ценность, создавая более справедливую торговую среду.

Сегодня Uniswap ежедневно обрабатывает более 2-3 миллиардов долларов объёма торгов на нескольких блокчейн-сетях. В 2025 году четвёртая версия протокола представила хуки (hooks), позволяющие разработчикам настраивать поведение пулов под конкретные задачи. Протокол продолжает развиваться, сохраняя простоту и доступность.

Адамс всегда был сосредоточен на своей изначальной миссии: сделать обмен ценностями таким же простым и доступным, как обмен информацией.

От детской комнаты до ежедневных объёмов торгов в десятки миллиардов долларов — Uniswap доказал, что децентрализованные системы могут конкурировать с традиционными институтами.

Такова история Uniswap. Увидимся в следующей статье.