Рост крипто-криминальных экосистем и регуляторные риски на развивающихся рынках

Пересечение институциональной коррупции, внедрения криптовалют и защиты инвесторов на развивающихся рынках стало критически важной точкой для глобальных инвесторов. По мере того как криптовалюты набирают популярность в регионах со слабым управлением, они одновременно способствуют финансовой инклюзии и создают благоприятную почву для преступной деятельности. Эта двойственность подчеркивает парадокс: цифровые активы являются как спасательным кругом для людей без доступа к банковским услугам, так и инструментом для отмывания денег, мошенничества и системных рисков.

Разрушение доверия и рост внедрения криптовалют

Развивающиеся рынки с высоким уровнем коррупции демонстрируют взрывной рост внедрения криптовалют. С 2023 по 2025 годы шесть из десяти ведущих стран в Global Crypto Adoption Index находились в Центральной и Южной Азии и Океании, включая Индию, Нигерию, Вьетнам и Украину [1]. В этих регионах криптовалюты предлагают децентрализованную альтернативу традиционным банковским системам, подорванным коррупцией и инфляцией. Например, в Нигерии пиринговые криптовалютные транзакции сейчас доминируют в переводах капитала, а население Украины все чаще использует стейблкоины для хеджирования от обесценивания национальной валюты [2].

Однако такое внедрение сопряжено с рисками. То же недоверие к институтам, которое стимулирует внедрение криптовалют, также ослабляет регуляторный контроль, создавая лазейки, которыми пользуются преступники. В Украине нерегулируемая криптоинфраструктура позволила российским операторам финансировать гибридную войну и вербовать молодежь для диверсий, ежемесячно выводя 24 миллиона долларов через схемы денежных мулов [3]. Аналогично, "серая зона" для криптовалют во Вьетнаме до 2025 года позволила мошенническим схемам, таким как Maxx Group и TCIS, обмануть инвесторов на миллионы [4].

Регуляторные меры: смешанные успехи и пробелы

Развивающиеся рынки реагируют на эти риски с разной степенью успешности. Закон Нигерии об инвестициях и ценных бумагах 2025 года формализовал криптовалюту как ценную бумагу под контролем SEC, введя лицензирование для Virtual Asset Service Providers (VASPs) и требования по AML/KYC [5]. Эта система, реализуемая CBN и EFCC, отражает проактивную позицию в борьбе с киберпреступностью. Тем не менее, строгие правила в Нигерии также повысили спрос на технологии для соблюдения требований и киберстрахование, что подчеркивает напряженность между безопасностью и доступностью [5].

Во Вьетнаме, напротив, первый специализированный закон о криптовалютах был принят только в 2025 году, определив цифровые активы как законную собственность и установив двухуровневую регуляторную систему [6]. Хотя это направлено на соответствие стандартам FATF и защиту 21 миллиона держателей криптовалют, обеспечение исполнения остается проблемой. 83-е место страны в Corruption Perceptions Index (CPI) подчеркивает системные слабости управления, а антикоррупционные кампании, такие как "пылающая печь" Нгуен Фу Чонга, не смогли решить глубинные проблемы [7].

Регуляторный вакуум в Украине иллюстрирует риски бездействия. Несмотря на предложенное законодательство, отсутствие правовой базы оставило сектор открытым для злоупотреблений. Эксперты предупреждают, что без эффективных антикоррупционных мер крипторынок Украины может стать глобальным центром незаконных финансовых операций [3].

Защита инвесторов: хрупкая граница

Защита инвесторов на этих рынках дополнительно осложняется институциональной коррупцией. Например, в Нигерии подверженность судебной системы политическому влиянию подрывает юридическую определенность в спорах, связанных с криптовалютами [8]. Аналогично, непрозрачные процедуры одобрения бизнес-проектов во Вьетнаме, даже в криптосекторе, отпугивают как внутренних, так и иностранных инвесторов [7].

Данные рисуют мрачную картину: к 2025 году число пользователей криптовалют в мире превысит 559 миллионов, причем основными драйверами внедрения являются молодые взрослые (25–34 года) [1]. Однако на рынках, таких как Украина и Вьетнам, эта демографическая группа особенно уязвима к мошенничеству из-за слабого контроля.

Заключение: баланс между инновациями и рисками

Для инвесторов урок очевиден: внедрение криптовалют на развивающихся рынках — это палка о двух концах. С одной стороны, оно демократизирует доступ к финансам, с другой — усиливает риски, связанные с институциональной нестабильностью. Регуляторные рамки должны развиваться, чтобы противостоять как преступной эксплуатации, так и защищать инвесторов, делая приоритетом прозрачность, протоколы KYC и независимость судебной системы.

Дальнейший путь требует сотрудничества между правительствами, глобальными институтами и частным сектором. Без этого потенциал криптовалют на развивающихся рынках может остаться связанным с той же коррупцией, от которой он стремится уйти.

Источник:
[1] Global Crypto Adoption Report 2025
[2] Crypto Projects and Adoption in Emerging Markets
[3] Crypto crimes cost Ukraine billions annually in lost revenue
[4] Vietnam to Regulate Crypto Exchanges Amid Rising Scams and Investor Demand
[5] Is Crypto Legal in Nigeria? Regulations & Compliance in ...
[6] Vietnam Passes Digital Law Recognizing and Regulating Crypto Assets
[7] Diverging from the "Blazing Furnace": Vietnam's Opportunity to Attract More U.S. Investment
[8] The Cryptocurrencies in Emerging Markets: Enhancing