Тест поддержки Bitcoin на уровне $108K: стратегический вход или медвежий прорыв?

Текущее тестирование Bitcoin уровня поддержки в $108,666 представляет собой критическую точку перегиба на его волатильном бычьем рынке. Этот уровень, совпадающий с 20-недельной простой скользящей средней, исторически выступал в роли динамичной зоны поддержки во время фаз консолидации [1]. Однако взаимодействие технических индикаторов, поведения институциональных игроков и макроэкономических факторов указывает на сложный профиль риска и доходности для инвесторов.

Технические индикаторы: смешанные сигналы

Цена Bitcoin откатилась до $109,889 после пика на $113,000, при этом RSI держится около 40 — классическое состояние перепроданности, которое часто предшествует краткосрочным отскокам [1]. Тем не менее, медвежий импульс сохраняется в MACD и стохастическом осцилляторе, которые сигнализируют о давлении вниз и потенциальном пробое [1]. Полосы Боллинджера дополнительно усиливают эту двойственность: близость BTC к нижней полосе указывает на высокую вероятность отскока, но только если институциональные покупатели вмешаются, чтобы поглотить давление продаж [1].

Исторические тесты аналогичных стратегий на основе RSI показывают общий доход в 171% с 2022 по 2025 год, хотя максимальная просадка составила 66,8%.

Давление гаммы вблизи $111K добавляет еще один уровень сложности. Более $14.6 миллиардов в опционах put на BTC сосредоточены в диапазоне страйков $108K–$112K, создавая самоподдерживающийся риск распродажи, если цена опустится ниже $108K [2]. Это усугубляется оттоком средств из ETF от крупных институтов, таких как BlackRock и Fidelity, что ускорило медвежьи настроения [2].

Институциональные и макроэкономические факторы: ликвидность и кредитное плечо

Цикл ужесточения Федеральной резервной системы усилил волатильность Bitcoin, истощая ликвидность и увеличивая стоимость длинных позиций с кредитным плечом [2]. Это вызвало маржин-коллы и усилило нисходящую спираль, особенно на рынке деривативов. Тем временем приток средств в спотовые ETF недавно сменил продолжительный период оттока, при этом 26 августа был зафиксирован приток в $219 миллионов [1]. Это говорит о том, что институциональные и розничные инвесторы по-прежнему видят ценность в долгосрочных фундаментальных показателях Bitcoin, несмотря на сохраняющиеся краткосрочные встречные ветры.

Исторические паттерны волатильности также указывают на рост неопределенности. 30-дневная волатильность Bitcoin снизилась до 32% в начале августа 2025 года, что ниже среднего значения за год в 50%, но сезонные факторы — такие как эффект «месяца призраков» — могут спровоцировать всплеск по мере возвращения трейдеров после летних каникул [1]. Коэффициент NVT, который сейчас составляет 1,98, приближается к порогу переоценки в 2,2, сигнализируя о потенциальной коррекции, если цена превысит $108K [3].

Позиционирование с учетом риска: баланс между бычьими и медвежьими сценариями

Для инвесторов ключевым моментом является позиционирование с учетом риска. Успешная защита уровня $108K может спровоцировать ралли облегчения к 20-дневной скользящей средней на $115,458 [1], в то время как пробой может усилить слабость до $105,000 [2]. Консервативным трейдерам следует дождаться подтверждения поддержки на $108K перед открытием длинных позиций, устанавливая стопы ниже $108,000 [1]. Агрессивные трейдеры могут рассматривать текущие уровни RSI как точку входа, но должны сохранять осторожность из-за медвежьих сигналов MACD [1].

Размер позиции должен учитывать повышенную волатильность Bitcoin, при среднем истинном диапазоне в $3,168 [1]. Учитывая, что 74% предложения Bitcoin удерживается долгосрочными инвесторами [4], более глубокая коррекция ниже $108K может привлечь накопление по сниженным ценам. Однако 50-недельная EMA на уровне $95K остается критической линией для сохранения целостности бычьего рынка [3].

Заключение: расчетная ставка

Тестирование поддержки Bitcoin на $108K является микрокосмом хрупкости более широкого бычьего рынка. Хотя технические индикаторы и институциональная активность указывают на возможный отскок, макроэкономические встречные ветры и динамика рынка деривативов создают значительные риски. Инвесторам необходимо сопоставить историческую успешность этого уровня поддержки — три подтверждения за последние два года [1] — с вероятностью пробоя. На волатильном рынке дисциплинированное управление рисками — через стоп-лоссы и размер позиций — остается первостепенным.