Автор: Xu Chao
Источник: Wallstreetcn
Один из фаворитов на пост следующего председателя ФРС, действующий член Совета управляющих ФРС Уоллер выступил с важной речью, открыто выразив оптимизм в отношении цифровых активов (особенно Ethereum и стейблкоинов), отметив позитивный прогресс по закону GENIUS. Эксперты считают, что это обеспечивает важную политическую поддержку институциональному принятию таких цифровых активов, как стейблкоины и Ethereum.
В четверг на этой неделе по местному времени член Совета управляющих ФРС Уоллер выступил на Wyoming Blockchain Seminar 2025.
Уоллер похвалил Ethereum и стейблкоины как естественный следующий шаг в развитии платежных технологий, подчеркнув, что смарт-контракты, токенизация и распределённые реестры не несут рисков при повседневном использовании, и призвал финансовые институты принять криптовалюты как естественный этап развития платежей.
В части регулирования Уоллер назвал закон GENIUS «хорошим началом» и пообещал поэтапно решать возникающие вопросы в процессе его реализации.
Позиция Уоллера о признании Ethereum и стейблкоинов как базовой финансовой инфраструктуры согласуется с ключевым регуляторным законом, принятым в 2025 году. Это заявление рынком трактуется как позитивный сигнал к переоценке криптовалют.
Закон GENIUS требует, чтобы эмитенты стейблкоинов держали резервы в высоколиквидных активах в соотношении 1:1, а закон CLARITY определяет регуляторную структуру для цифровых товаров, устраняя регуляторную неопределённость для институциональных инвесторов.
Регуляторная структура укрепляет доверие институтов
Закон GENIUS вступает в силу в июле 2025 года и формирует первую федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов в США.
Этот закон требует, чтобы эмитенты стейблкоинов держали в резервах высоколиквидные активы, такие как казначейские облигации США и наличные, в соотношении 1:1, а также чётко определяет надзорные функции таких банковских регуляторов, как OCC и FDIC.
В поддержку закона GENIUS Палата представителей в июле 2025 года приняла закон CLARITY, который дополнительно определяет границы юрисдикции SEC и CFTC.
Этот закон относит такие активы, как bitcoin и Ethereum, не являющиеся стейблкоинами, к категории «цифровых товаров» под надзором CFTC, устраняя регуляторную неясность для управляющих активами и институциональных инвесторов.
Эта двойная законодательная структура создала благоприятную среду для институционального принятия, ускорив рост токенизированных активов и ETF на базе Ethereum.
Регуляторная определённость напрямую способствовала институциональным инвестициям в Ethereum и стейблкоины.
По состоянию на третий квартал 2025 года объём активов под управлением Ethereum ETF достиг 27.6 миллиардов долларов, а приток средств превысил показатели bitcoin ETF. ETHA ETF от BlackRock за десять дней после запуска привлёк 10 миллиардов долларов активов под управлением.
Корпоративные средства также были перераспределены в сектор Ethereum: более 64 компаний инвестировали 10.1 миллиардов долларов в стейкинг и токенизацию реальных активов.
Платформы, такие как BUIDL от BlackRock и Progmat от Franklin Templeton, используют инфраструктуру Ethereum для предоставления децентрализованного владения активами, сочетая традиционные финансы с программируемостью блокчейна.
Технологические обновления Ethereum ещё больше повысили его привлекательность для институциональных инвесторов. После завершения обновлений Pectra и Dencun комиссии за транзакции (gas fee) в сети Ethereum снизились на 90%.
Снижение комиссий напрямую уменьшило стоимость работы децентрализованных финансовых (DeFi) приложений на Ethereum, привлекая больше институционального капитала. Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в DeFi достигла 223 миллиардов долларов, огромные суммы были вложены в кредитование, стейкинг, пулы ликвидности и другие продукты децентрализованных финансов.
Доминирующее положение Ethereum в экосистеме стейблкоинов стало ещё более прочным: стейблкоины, выпущенные и находящиеся в обращении на Ethereum, занимают 50% мирового рынка.
