Китайская CNPC исследует использование стейблкоинов в нефтяной торговле: стратегический сдвиг в глобализации юаня

CNPC Китая приступила к проведению трансформационного технико-экономического обоснования по использованию стейблкоинов для расчетов по трансграничной торговле нефтью, что знаменует собой ключевой шаг в стратегии глобализации юаня. Эта инициатива, согласованная с регуляторными достижениями Гонконга и более широкими экономическими амбициями Пекина, может переопределить динамику международной энергетической торговли, бросая вызов устоявшемуся доминированию доллара США. Для инвесторов появление стейблкоинов, обеспеченных юанем, представляет как возможности, так и риски, требуя детального анализа их технических, регуляторных и геополитических последствий.

Стратегический сдвиг: от Petroyuan к торговле на основе стейблкоинов

Изучение стейблкоинов CNPC является частью более масштабных усилий по ускорению международного внедрения юаня. Используя стейблкоины — цифровые токены, привязанные к фиатным валютам, — Китай стремится снизить транзакционные издержки, повысить эффективность расчетов и обойти традиционные долларовые системы, такие как SWIFT. Это отражает модель “petroyuan”, при которой к 2024 году 90% торговли между Китаем и Россией осуществлялось в юанях и рублях [1]. Однако стейблкоины предлагают новое измерение: программируемые, мгновенные расчеты, которые могут оптимизировать энергетическую торговлю в коридорах Belt and Road Initiative (BRI).

Закон о стейблкоинах Гонконга, вступающий в силу 1 августа 2025 года, обеспечивает критически важную основу для этого перехода. Закон требует 100% резервного обеспечения стейблкоинов, мониторинга транзакций в реальном времени и лицензирования, создавая контролируемую среду для экспериментов [2]. Интерес CNPC к этой нормативной базе свидетельствует о стратегическом согласовании с ролью Гонконга как моста между валютным контролем Китая и мировыми рынками.

Техническая инфраструктура и рыночный потенциал

Техническая основа стейблкоинов, обеспеченных юанем, не менее впечатляюща. Такие платформы, как Conflux 3.0, блокчейн, поддерживающий 15 000 транзакций в секунду (TPS), интегрируются для облегчения крупных трансграничных расчетов. Например, стейблкоин AxCNH, обеспеченный офшорным юанем, уже получил регуляторное одобрение в Казахстане и проходит тестирование для применения в энергетической торговле [3]. Эти системы используют разрешенные блокчейны с геозонированием и отраслевыми лимитами расходов, обеспечивая соблюдение валютного контроля Китая и позволяя программируемые финансы.

Прогнозы рынка показывают, что сектор стейблкоинов, обеспеченных юанем, может вырасти до $2 триллионов к 2028 году, чему способствует расширение BRI и корпоративное внедрение [4]. Пилотные проекты PetroChina в Шэньчжэне, которые обрабатывали более 100 000 транзакций со стейблкоинами ежедневно, демонстрируют масштабируемость этих систем [3]. Для инвесторов это представляет собой нишу с высоким ростом внутри более широкого рынка стейблкоинов, который, по прогнозам, достигнет $2 триллионов к 2028 году [4].

Риски и регуляторные вызовы

Несмотря на оптимизм, сохраняются и вызовы. Бывший глава PBOC Чжоу Сяочуань предупреждал о рисках, таких как чрезмерная эмиссия валюты и спекулятивное использование, подчеркивая необходимость строгого надзора [1]. Кроме того, строгий валютный контроль Китая и ограниченное глобальное внедрение юаня остаются структурными препятствиями. Хотя регуляторная “песочница” Гонконга снижает часть этих рисков, международный скептицизм относительно прозрачности экономических данных Китая может затруднить более широкое внедрение.

Геополитические последствия и перспективы

Геополитические ставки значительны. Продвигая стейблкоины, обеспеченные юанем, Китай стремится снизить зависимость от инфраструктуры, доминируемой долларом, и позиционировать себя как лидера в цифровых финансах. Это согласуется с системой Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), которая интегрируется со стейблкоинами для создания масштабируемой альтернативы SWIFT [5]. Ожидается, что предстоящий саммит Shanghai Cooperation Organisation (SCO) подчеркнет эти усилия, особенно в регионах BRI, где стейблкоины на базе юаня могут способствовать финансированию инфраструктуры и торговле.

Для инвесторов ключевой вопрос заключается в том, смогут ли эти инициативы преодолеть регуляторные и доверительные барьеры. В то время как осторожный подход PBOC отдает приоритет стабильности, участие технологических компаний, таких как Ant Group и JD.com, свидетельствует о растущей инновационной экосистеме. По мере того как CNPC и PetroChina продвигают свои пилотные проекты, успех стейблкоинов, обеспеченных юанем, будет зависеть от их способности продемонстрировать эффективность, соответствие требованиям и устойчивость в реальных торговых сценариях.

Заключение

Внедрение Китаем стейблкоинов в нефтяной торговле представляет собой смелый эксперимент в области финансовых инноваций и геополитической стратегии. Для инвесторов рынок стейблкоинов, обеспеченных юанем, предлагает уникальную возможность участвовать в глобальном восхождении юаня, при условии, что они смогут ориентироваться в регуляторных и технических сложностях. По мере того как Гонконг и Шанхай становятся центрами этой экосистемы, в ближайшие годы будет проверено, смогут ли стейблкоины действительно изменить трансграничные энергетические расчеты — и, в конечном итоге, мировой финансовый порядок.

Source:
[1] China Is One Step Further Into Yuan Stablecoin: Oil Trade
[2] Hong Kong's Stablecoin Push Drives CNPC's Digital Payments Gamble
[3] China's CNPC Starts Feasibility Study on Stablecoin Cross-Border Payments
[4] China's Strategic Push for Yuan-Backed Stablecoins in Global Trade
[5] China Weighs Yuan Stablecoins to Challenge Dollar Dominance in Global Trade [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938941]