Техническая устойчивость Ethereum: данные on-chain и настроения сходятся по мере набора оборотов сезона альткоинов

В третьем квартале 2025 года технические и сентиментальные фундаментальные показатели Ethereum создали убедительный нарратив для инвесторов, ориентирующихся в меняющемся криптовалютном ландшафте. По мере усиления спекуляций вокруг одобрения Bitcoin ETF, уникальное положение Ethereum как базового блокчейна и актива, приносящего доход, вызвало структурный сдвиг в потоках капитала. В этой статье рассматривается, как данные ончейн и рыночные настроения сочетаются, чтобы позиционировать Ethereum в качестве катализатора доминирования альткоинов, предлагая инвесторам практические рекомендации.

Ончейн-метрики: основа для роста

Ончейн-активность Ethereum в третьем квартале 2025 года отражает высокую утилитарность сети и институциональное принятие. Среднесуточный объем транзакций составил 1,74 миллиона, что на 43,83% больше по сравнению с прошлым годом, при этом 60% этого объема обрабатывалось через решения второго уровня, такие как Arbitrum и zkSync. Эти обновления снизили комиссии за газ до $3,78 за транзакцию, сделав Ethereum доступным как для розничных, так и для институциональных пользователей. Количество активных адресов достигло исторического максимума — 680 000, чему способствовали DeFi-протоколы (Uniswap, Aave), NFT-платформы (OpenSea) и токенизированные реальные активы (RWA).

Доля стейкинга в сети теперь составляет 29,6% от общего предложения, а объем застейканных активов через такие платформы, как Lido и EigenLayer, достиг $43,7 миллиарда. Это подкрепляется дефляционными механизмами Ethereum, включая обновления Dencun и Verge, которые снизили энергопотребление на 99% и повысили масштабируемость.

Рыночные настроения: институциональная уверенность и регуляторная определенность

Индекс настроений Ethereum на основных инвестиционных форумах составляет 85/100, что выше, чем у 85% конкурентов. Этот оптимизм подпитывается регуляторной ясностью благодаря закону США CLARITY, который переклассифицировал Ethereum как цифровой товар, а также одобрением SEC обратного выкупа по Ethereum ETF. Эти события открыли $27,6 миллиарда притока в ETF, при этом ETF ETHA от BlackRock привлек $640 миллионов за один день.

Институциональное принятие еще больше укрепило привлекательность Ethereum. Более 64 компаний добавили Ethereum в свои казначейства, а 29% предложения теперь застейкано или хранится через ETF. Доходность стейкинга 3–5% в год предлагает привлекательную альтернативу традиционным инструментам с фиксированным доходом, особенно на фоне сигнала Федеральной резервной системы о 90% вероятности снижения ставки в сентябре.

Спекуляции вокруг Bitcoin ETF и доминирование альткоинов

Соотношение ETH/BTC, ключевой индикатор относительной силы Ethereum, выросло до 0,71 в третьем квартале 2025 года, что свидетельствует о перераспределении капитала из Bitcoin в Ethereum и альткоины. Индекс доминирования Bitcoin снизился с 65% в мае 2025 года до 57,8% к августу, отражая классический “сезон альткоинов”, вызванный институциональной инфраструктурой Ethereum.

Бета Ethereum составляет 4,7 — значительно выше, чем у Bitcoin (2,8), что делает его более чувствительным к макроэкономическим изменениям, особенно к снижению ставок. Тем временем Bitcoin ETF столкнулись с $1,18 миллиарда чистого оттока, поскольку инвесторы искали более доходные альтернативы. Эта тенденция подкрепляется ролью Ethereum как основы DeFi, где сосредоточено 65% общего заблокированного капитала (TVL) и $45 миллиардов TVL.

Ethereum как катализатор сезона альткоинов

Доминирование Ethereum в экосистеме альткоинов проявляется в его 55,5% доле рынка в третьем квартале 2025 года. Масштабируемость сети и решения второго уровня позволили таким высокоутилитарным альткоинам, как Solana (SOL), Cronos (CRO) и Wall Street Pepe (WSP), процветать. Например, Layer Brett (LBRETT) предлагает 12 580% годовых по стейкингу.

Индекс сезона альткоинов (ASI) поднялся до 44–46 в 2025 году, что указывает на постепенный, но заметный сдвиг капитала в сторону проектов на базе Ethereum. Это подтверждается $16,28 миллиарда TVS второго уровня Ethereum и его ролью в токенизации реальных активов, что привлекло $200 миллионов притока USDT в такие протоколы, как Aave.

Инвестиционные выводы и стратегические рекомендации

Для инвесторов техническое и сентиментальное совпадение по Ethereum открывает двойную возможность:
1. Стейкинг и ETF: Инвестируйте в Ethereum ETF с возможностью стейкинга (например, ETHA), чтобы получать 3–5% доходности и одновременно выигрывать от институционального притока.
2. Экспозиция к альткоинам: Диверсифицируйте портфель за счет высокоутилитарных альткоинов, таких как LBRETT, использующих инфраструктуру Ethereum для масштабируемости и инноваций в управлении.

Однако технические индикаторы требуют осторожности. RSI Ethereum составляет 70,93, а MACD — 322,11, что указывает на перекупленность, с ключевым сопротивлением на уровне $4 780 и поддержкой на $4 400. Пробой выше $4 780 может привести к ретесту максимума 2021 года в $4 878, а падение ниже $4 400 может спровоцировать $1,223 миллиарда ликвидаций длинных позиций.

Заключение

Результаты Ethereum в третьем квартале 2025 года подчеркивают его роль ключевого элемента криптоэкосистемы. Благодаря сочетанию сильных ончейн-метрик, институционального принятия и благоприятных регуляторных ветров Ethereum позиционирует себя как безопасную гавань для капитала и плацдарм для инноваций в альткоинах. По мере продолжения спекуляций вокруг Bitcoin ETF инвесторы, ориентирующиеся на технические и сентиментальные показатели Ethereum, находятся в выгодном положении для извлечения выгоды из следующей фазы доминирования альткоинов.

Финальное замечание: Сбалансируйте экспозицию к Ethereum с высокоутилитарными альткоинами и придерживайтесь дисциплинированного управления рисками, особенно по мере приближения обновления Fusaka в ноябре 2025 года. Будущее криптовалют строится на Ethereum — и данные это подтверждают.