Стейблкоины нацелены на взрывной рост с $282 млрд сегодня до $500 млрд к концу 2026 года

Объем предложения стейблкоинов вырос примерно до $280 миллиардов после того, как в июле в Соединённых Штатах был принят закон GENIUS Act.

Эти два направления — политика и распространение — формируют главный вопрос для рынка: сможет ли предложение продолжить рост с $280 миллиардов до $500 миллиардов к концу 2026 года?

Министерство финансов открыло период для публичных комментариев с целью разработки свода правил. Запрос на комментарии, предписанный законом Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, предполагает сбор мнений по вопросам надзора, резервов, раскрытия информации и контроля незаконных финансовых операций.

Банковские торговые группы призывают законодателей закрыть предполагаемый канал доходности через биржи, поскольку закон запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты держателям. Если это изменение будет принято, оно повлияет на дизайн продуктов и стимулы для пользователей.

По планам, X в этом году запустит X Money совместно с Visa. Это создаст платежный шлюз, который сможет проводить доллары через криптовалютные расчёты, если стейблкоины будут добавлены позже, что согласует пользовательский опыт мейнстрима с регулируемым выпуском.

По данным DefiLlama, в настоящее время объем стейблкоинов составляет около $282 миллиардов, а данные Sentora показывают, что расчёты в цепочке в июле превысили $1.5 триллиона, что стало новым месячным максимумом и указывает на масштабируемость даже до расширения потребительского распространения. За последние семь дней общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла на $6.5 миллиарда, что составляет общий прирост на 2.3%.

Состав резервов связывает этот путь роста с рынком казначейских облигаций. Квартальный отчёт Tether за второй квартал показывает около $127 миллиардов в казначейских векселях США и квартальную прибыль в $4.9 миллиарда, что делает резервы стейблкоинов значимым покупателем краткосрочных бумаг.

Более крупный объем предложения будет направлять больший спрос на векселя и репо в период активного выпуска, на что обратил внимание Федеральный резервный банк Канзас-Сити в недавнем анализе возможных изменений в финансировании.

Исходя из сегодняшней базы, достижение $500 миллиардов к декабрю 2026 года потребует примерно 3.7% сложного месячного роста, что является простой арифметической связкой для построения сценариев без оценки темпов.

MiCA уже меняет карту европейских торговых площадок. Руководство ESMA потребовало от бирж отказаться от торговых пар с несоответствующими стейблкоинами к концу первого квартала 2025 года, и Binance последовала этому, исключив такие пары для пользователей из EEA, но сохранив хранение и конвертацию.

Это направляет ликвидность EEA к соответствующим токенам, при этом USDC и EMT, номинированные в евро, занимают позиции для регулируемого распространения в этом блоке.

Экономика для продавцов остаётся на заднем плане. По данным The Motley Fool, комиссия за обработку карт часто превышает 2% для онлайн-платежей, при этом к ней добавляются сетевые и процессинговые компоненты.

Расчёты в стейблкоинах, которые обходятся дешевле этих уровней, в сочетании с мгновенными выплатами и программируемыми возвратами, создают аргументы в пользу использования для оформления покупок и трансграничных выплат, как только соответствующие off-ramp будут интегрированы в кошельки.

Политическая экономика будет иметь значение. Банки предупреждают о возможном оттоке депозитов, если биржи смогут продолжать предлагать вознаграждения, а эмитенты — нет, и некоторые просят Конгресс внести поправки в закон.

Здесь политические решения пересекаются со структурой рынка, поскольку доходность резервов поступает эмитентам или посредникам и влияет на стимулы кошельков и участие банков. Федеральный резервный банк Канзас-Сити отмечает, что большее количество токенизированных денег может изменить кредитное посредничество, даже если это добавит покупателя на коротком конце.

В ближайшей перспективе важна реализация. Закон GENIUS Act уже принят, запрос Министерства финансов на комментарии активен, окно запуска X Money объявлено, а сроки MiCA действуют. Теперь календарь включает разработку правил, запуск кошельков и рыночную инфраструктуру, а не хайп.

Публикация Stablecoins eye explosive leap from $282B today to $500B by end of 2026 впервые появилась на CryptoSlate.