Во время коррекции американские Bitcoin ETF покупают в 3,6 раза больше, чем ежедневный выпуск, поскольку приток средств продолжается четвертый день подряд.

28 августа американские спотовые Bitcoin ETF приобрели около 1 620 BTC, что примерно в 3,6 раза превышает количество BTC, создаваемых майнерами ежедневно (около 450 BTC).

Согласно данным , чистый приток составил 178,9 миллионов долларов, что стало четвертой подряд положительной сессией к 28 августа. Сторона предложения фиксирована протокольными изменениями, внесёнными в апреле 2024 года, когда субсидия за блок снизилась до 3,125 BTC, или примерно 450 BTC в день при среднем времени блока 10 минут.

Импульс спроса можно измерить непосредственно в монетах. Используя цены, близкие к недавним уровням торгов, чистый долларовый поток за 28 августа эквивалентен примерно 1 600 BTC, приобретённым ETF за один день, в то время как новое предложение остаётся на уровне около 450 BTC.

Если такой спрос повторится в течение нескольких сессий, это напрямую повлияет на доступное для торговли предложение, поскольку создание ETF обеспечивается спотовыми активами на хранении. С 25 по 28 августа наблюдались только положительные итоги, что совпало с пересмотром ожиданий по ставкам после выступления председателя Джерома Пауэлла в Jackson Hole, где он заявил, что условия политики могут потребовать смягчения, как указано в опубликованных замечаниях Федеральной резервной системы.

Позиционирование на четвёртый квартал сосредоточено на двух связанных переменных: устойчивости потоков и эластичности цены. Простое преобразование ежедневных долларов в монеты показывает масштаб.

При среднем чистом ежедневном создании на 50 миллионов долларов ETF поглотят примерно 13 600 BTC за 30 торговых дней, 27 100 BTC за 60 дней и 40 700 BTC за 90 дней.

При 100 миллионах долларов этот показатель составит около 27 100 BTC, 54 200 BTC и 81 300 BTC за те же периоды.

При 150 миллионах долларов итоговые значения достигают примерно 40 700 BTC, 81 300 BTC и 121 900 BTC. Второй подход фиксирует спрос в кратных от выпуска: один, два и три раза ежедневного выпуска за 60 торговых дней соответствуют примерно 27 000 BTC, 54 000 BTC и 81 000 BTC соответственно.

Ни одна из этих цифр не включает коэффициент поток-цена; они отображают потенциальное изъятие монет относительно стабильного нового предложения в 450 BTC.

Данные о владении определяют доступное предложение. Трекеры показывают, что примерно 1,292 миллиона BTC сейчас находятся в американских спотовых ETF у разных эмитентов, лидирует IBIT, который держит около 747 000 BTC, согласно .

По мере накопления акций при создании, базовые монеты консолидируются у кастодианов, что может усилить чувствительность спотовой цены при малой ликвидности в стакане. Эффект меняется вместе с потоками, и в последние месяцы наблюдались чередующиеся периоды создания и выкупа, что видно в сводных таблицах на .

Макроэкономическая политика остаётся фоновым фактором. Речь Пауэлла 22 августа в Jackson Hole speech обозначила готовность корректировать ставки по мере изменения ситуации на рынке труда, что рынки восприняли как повышение вероятности скорого смягчения политики.

Более низкие ставки могут скорректировать относительный спрос на долгосрочные и хеджирующие активы, что исторически поддерживало золото и, в свою очередь, спотовые фонды на bitcoin при росте аллокаций.

Ограничения этой схемы очевидны. Долларовые потоки волатильны по дням, механика создания различается у эмитентов, а изменения цены влияют на соотношение BTC к доллару. Тем не менее, арифметика прошедшей недели выделяет основную динамику.

28 августа американские спотовые фонды добавили 178,9 миллионов долларов, что составляет примерно 1 620 BTC по текущим ценам, при новом предложении около 450 BTC. 28 августа стал четвёртым подряд днём притока для этой группы.

Публикация Through pullback US Bitcoin ETFs buy 3.6 times daily issuance as inflows streak hits four days впервые появилась на CryptoSlate.