Критический диапазон Bitcoin в $110K–$112K и борьба за контроль быков

Динамика цены Bitcoin в конце августа 2025 года превратилась в напряжённое противостояние в диапазоне $110K–$112K — зоне, где ончейн-метрики и институциональные факторы сталкиваются, чтобы определить, восстановит ли актив бычий тренд или уйдёт в более глубокую коррекцию. Этот критический момент — не просто техническая точка перегиба, а поле битвы, где пересекаются структура рынка, макроэкономические силы и потоки капитала.

Ончейн-индикаторы: Перетягивание каната между устойчивостью и слабостью

Ончейн-ландшафт демонстрирует рынок в состоянии перемен. Taker-Buy-Sell Ratio опустился до -0.945, что сигнализирует о медвежьем давлении, поскольку агрессивные продажи преобладают над покупками [1]. В то же время MVRV (Mean Value to Realized Value) ratio на уровне 1.0 указывает на ребалансировку рынка, а не на его крах, и исторически такая компрессия часто предшествовала бычьим прорывам [2]. Эта двойственность подчёркивает ключевой парадокс: несмотря на обилие краткосрочных медвежьих сигналов, структурное здоровье сети остаётся неизменным.

Short-Term Holder (STH) Realized Price и 200-дневная SMA сошлись в районе $100K–$107K, формируя зону поддержки, которая может выступить как психологический и технический пол [3]. Однако недавний 30-дневный показатель MVRV на уровне -3.37% указывает на недооценённость, что намекает на то, что институциональные инвесторы могут рассматривать просадки как возможность для накопления [4]. Это напряжение между пессимизмом розничных инвесторов и оптимизмом институционалов усиливается снижением объёмов переводов ($23.2 миллиарда) и ростом Индекса волатильности криптовалют до 1.2x от исторических средних значений [5].

Институциональная динамика: Накопление на фоне неопределённости

Институциональная активность рисует более сложную картину. Несмотря на то, что спотовые ETF зафиксировали приток в $219 миллионов после недель оттока, приток в Ethereum ETF на $2.5 миллиарда вызывает опасения по поводу доли рынка Bitcoin [1]. Тем не менее, долгосрочные держатели, такие как MicroStrategy и Metaplanet, продолжают накапливать актив на просадках, компенсируя продажи китов, которые привели к ликвидации длинных позиций с кредитным плечом на $642 миллиона [1].

Рынки деривативов добавляют ещё один уровень сложности. Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin достиг $30.3 миллиарда, несмотря на падение цены на 5%, что отражает агрессивную стратегию “покупать на просадках” [2]. Средние ставки финансирования на уровне 8%-10% на крупных биржах свидетельствуют о высоком спросе на длинные позиции, а соотношение call/put в 3.21x — максимальное с июня 2024 года — говорит о сохраняющемся оптимизме [2]. Однако отток из Bitcoin ETF в размере $333 миллионов контрастирует с тем, что Индонезия рассматривает Bitcoin как национальный резервный актив, что иллюстрирует расхождение институциональных нарративов [6].

Макроэкономические ветры и геополитические катализаторы

Широкий макроэкономический фон остаётся непредсказуемым. Ожидаемое снижение ставок Федеральной резервной системой США и ослабление доллара могут создать попутный ветер для Bitcoin, особенно если базовый индекс инфляции PCE 30 августа окажется ниже 0.3% [1]. С другой стороны, геополитическая турбулентность — например, отстранение Дональдом Трампом члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук — усилила склонность к снижению риска, что подтолкнуло Bitcoin к тесту $110K [1].

Стратегические последствия и дальнейший путь

Диапазон $110K–$112K — это не просто технический порог; это стратегическая точка равновесия. Пробой вниз может спровоцировать падение к $100K, где 200-дневная SMA выступит в качестве вторичной поддержки [3]. Напротив, успешный ретест сопротивления на $124.5K может подтолкнуть Bitcoin к $135K, если институциональные покупатели сохранят темпы накопления [6].

Для инвесторов ключевым моментом остаётся мониторинг взаимодействия между ончейн-устойчивостью и макроэкономическими катализаторами. Если коэффициент MVRV продолжит сжиматься, а институциональные притоки будут опережать розничные оттоки, поддержка на $110K может удержаться и стать трамплином для нового бычьего этапа. Однако устойчивое снижение, вероятно, вынудит пересмотреть роль Bitcoin в условиях ухода от риска.

Source:
[1] Bitcoin Traders Say BTC Price Must Hold $110K To Avoid ...
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin STH Cost Basis Aligns With Critical Indicator
[4] Bitcoin's Correction Below $110000: A Buying Opportunity ...