Почему нам нужен DeFi?
Архитектура DeFi открывает новые финансовые свободы, разрушая барьеры, связанные с географией, идентичностью и институтами.
Оригинальное название: A Bird's Eye View
Автор: zacharyr0th, Aptos Labs
Перевод: Alex Liu, Foresight News
Практические кейсы использования DeFi
· Традиционная банковская система по-прежнему является основой финансов, но долгое время страдает от системных рисков, сбоев регулирования и конфликтов интересов.
· Децентрализованные финансы (DeFi) предоставляют доступ к финансовым инструментам без разрешения — с устойчивыми к цензуре, трансграничными stablecoin и прозрачной генерацией доходности.
· Будущее финансовой системы будет строиться на прагматичном сочетании традиционных институтов и децентрализованной инфраструктуры.
Глобальная финансовая система построена на огромной сети посредников, ежедневно обрабатывающей триллионы долларов транзакций. Эта архитектура исторически действительно поддерживала мировую торговлю и движение капитала, но также привела к узким местам, неэффективности и системным рискам.
Технологии постоянно развиваются, но традиционные институты по-прежнему глубоко укоренены не только на операционном, но и на политическом и социальном уровнях. Некоторые из них считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться», другие же тихо разоряются. Несмотря на громкие имена, их история омрачена нарушениями регулирования и неразрешёнными конфликтами интересов.
Эти явления отражают глубокую системную проблему — не только недостаток регулирования, но и изъян в самой конструкции.
Что ещё хуже, границы между регуляторами и регулируемыми часто размыты. Бывший председатель SEC Gary Gensler работал в Goldman Sachs 18 лет до того, как занялся регулированием Уолл-стрит; председатель ФРС Jerome Powell накопил значительное состояние в инвестиционном банкинге до того, как стал определять монетарную политику; бывший министр финансов США Janet Yellen получила более 7 миллионов долларов за лекции от финансовых институтов, которые впоследствии должна была регулировать.
Безусловно, профессиональные компетенции между государственным и частным секторами могут быть совместимы, но явление «вращающейся двери» не ново и практически стало нормой.
Миссия и механизмы работы центральных банков
В 1913 году, после серии банковских паник, была создана Федеральная резервная система США. Разработанная такими банкирами, как J.P. Morgan, ФРС является квазигосударственным учреждением: теоретически подотчетным Конгрессу, но на практике действующим независимо.
В 1977 году двойная миссия ФРС была официально закреплена:
· Максимизация занятости
· Стабильность цен (в настоящее время трактуется как инфляция около 2%)
Несмотря на постоянную эволюцию монетарной политики, её основные инструменты остаются прежними: изменение процентных ставок, расширение баланса и операции на открытом рынке.
С 2012 года ФРС официально установила целевой уровень инфляции в 2% в год, что оказало широкое влияние на стоимость активов и покупательную способность доллара. В долгосрочной перспективе процентные ставки демонстрируют устойчивое снижение.
По мере усложнения и взаимосвязанности финансовой системы стоимость заимствований продолжает снижаться.
Ценность и восприятие
С 2008 года корреляция между балансом ФРС и индексом S&P 500 усиливается, вызывая вопросы о долгосрочных последствиях денежной экспансии.
Считается, что благодаря своему глобальному доминированию США могут «свободно печатать деньги» с минимальными последствиями; статус доллара как резервной валюты и доверие к американским институтам обеспечивают защиту от инфляции. Но не все страны обладают такими привилегиями. Во многих регионах мира, особенно там, где товары и услуги не оцениваются в долларах или евро, DeFi — не опция, а необходимость.
В развитых экономиках люди могут обсуждать теоретические преимущества децентрализации; но для миллиардов людей в менее развитых регионах они сталкиваются с реальными проблемами, которые традиционные банки не могут или не хотят решать: девальвация валюты, валютный контроль, отсутствие банковской инфраструктуры, политическая нестабильность. Всё это требует решений вне традиционной системы.
Stablecoin и защита от инфляции
В период с 2021 по 2022 год Турция пережила серьёзные экономические потрясения, инфляция в годовом выражении достигла 78,6%.
Для обычных граждан местные банки не могли предложить эффективных решений, но DeFi — мог. С помощью stablecoin и некастодиальных кошельков люди могли избежать обесценивания активов, совершать глобальные транзакции, обходить несправедливый валютный контроль — всё это с помощью открытых инструментов, доступных каждому.
Эти кошельки не требуют банковского счёта, бумажной волокиты — только приватный ключ или seed-фразу для доступа к аккаунту в блокчейне.
Устойчивость к цензуре
Многие дальнобойщики, протестовавшие на границе США и Канады, столкнулись с заморозкой банковских счетов властями, из-за чего не могли погасить кредиты и купить предметы первой необходимости — несмотря на то, что они не нарушили никаких конкретных законов.
В централизованных системах финансовый суверенитет не является чем-то само собой разумеющимся, тогда как DeFi предлагает другую модель: открытую инфраструктуру, управляемую кодом, а не региональной политикой.
Доходность и инновации
Протоколы DeFi переопределили финансовые примитивы: кредитование, торговлю, страхование и др., но эти инновации сопровождаются новыми рисками.
Некоторые протоколы обрушились, злонамеренные участники были разоблачены, но рынок естественным образом отбирает устойчивые инновации. Выжившие — такие как автоматические маркет-мейкеры (AMM) и пулы ликвидности — представляют лучшие практики DeFi: создание прозрачной, permissionless инфраструктуры, распределяющей торговые комиссии между поставщиками ликвидности, а не концентрирующей прибыль у немногих избранных.
Это совершенно иная модель по сравнению с традиционными финансами — доступ к рынкам, особенно к маркет-мейкингу, там строго ограничен и непрозрачен.
Сбалансированное будущее
По крайней мере в краткосрочной перспективе будущее финансов не будет полностью децентрализованным или полностью централизованным, а будет гибридным. DeFi не является полной заменой традиционных финансов, но действительно заполняет пробелы, которые игнорирует традиционная система: доступность, устойчивость к цензуре, прозрачность. В экономиках, страдающих от региональной инфляции или финансовых репрессий, DeFi уже решает повседневные проблемы.
В странах с более безопасной банковской системой, таких как США, ценностное предложение DeFi также актуально, но скорее теоретически. Для большинства людей в стабильных экономиках традиционные банки по-прежнему предоставляют удобство, защиту потребителей и надёжность, с которыми DeFi пока не может полностью конкурировать. Как только традиционная финансовая инфраструктура перейдёт на блокчейн-уровень расчётов, эта теория станет реальностью.
До тех пор часть людей будет стремиться к финансовому суверенитету, часть предпринимателей — строить на передовой, а часть умных денег — использовать DeFi-примитивы для получения более высокой доходности с учётом риска — разумеется, наряду с множеством meme-coin и airdrop-активностей.
Что думают другие?
«Цель DeFi — не противостоять традиционным финансам, а создать открытую и доступную финансовую систему, дополняющую существующую инфраструктуру.» — сооснователь Ethereum Vitalik Buterin
«Протоколы DeFi представляют собой сдвиг парадигмы в финансовой инфраструктуре, предлагая программируемые и прозрачные альтернативы традиционным финансовым услугам.» — профессор распределённых реестров Базельского университета Dr.Fabian Schär
«Хотя платформы DeFi могут предлагать перспективные технологические инновации, им всё же необходимо работать в рамках, защищающих инвесторов и поддерживающих целостность рынка.» — бывший председатель SEC США Gary Gensler
Почему DeFi важен
В мире экономических потрясений и утраты доверия к институтам децентрализованные системы постепенно демонстрируют свою силу: используя новые свойства блокчейна для усиления традиционных платежей и финансовых операций.
Архитектура DeFi — permissionless, глобальная, прозрачная — открывает новые финансовые свободы, разрушая барьеры географии, идентичности и институтов. Смарт-контракты автоматизируют сложные процессы, снижают издержки и устраняют трения — всё это недоступно традиционной инфраструктуре.
Риски по-прежнему существуют, но прогресс не останавливается.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Ежедневный отчет AiCoin (28 августа)
Как криптомайнинговые компании используют небольшие схемы для получения больших прибылей?
Налоговое планирование не является универсальной формулой, а должно быть адаптировано к конкретной ситуации компании.

Эффективность казначейства SOL: 2,5 миллиарда долларов не уступают 30 миллиардам Ethereum?
По сравнению с казначейством Ethereum или Bitcoin, казначейство SOL более эффективно в поглощении текущего объёма предложения на рынке.

3,3%! Рост экономики США был пересмотрен в сторону повышения, заявки на пособие по безработице остаются на низком уровне
Последние данные показывают, что ВВП США за второй квартал был пересмотрен с 3% до 3,3%, а вклад чистого экспорта достиг рекордного уровня...
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








