Индекс Bitcoin Bull Score, составной показатель, отслеживающий MVRV Z-Score, индикаторы циклов и маржу прибыли трейдеров, достиг значения 20 — уровня, который исторически ассоциируется с медвежьими условиями.
Этот сигнал появляется в тот момент, когда BTC торгуется чуть выше $113,000 и держится над ключевыми уровнями поддержки, несмотря на признаки ослабления рыночного импульса.
Ончейн-метрики рисуют осторожную картину
В посте на X от 28 августа аналитик JA_Maartun обратил внимание на тревожный уровень Bitcoin Bull Score, заявив, что это «следует воспринимать всерьез».
По его словам, значение 20 является медвежьим сигналом, подразумевая, что фундаментальные условия, поддерживающие текущий бычий тренд, ухудшаются. Его оценка совпадает с наблюдениями других аналитиков, таких как Axel Adler Jr., который, в свою очередь, отметил, что рынок балансирует на грани медвежьей территории, а интегральный индекс в 43% находится чуть ниже ключевого порога в 45%.
Он охарактеризовал текущее состояние как «мягкий» медвежий настрой, при котором рынок может вернуться к нейтральному состоянию за несколько часов положительных потоков по деривативам, но без этого его ждет сценарий технических отскоков, а не мощного разворота вверх.
Дальнейший анализ от Glassnode указывает на ключевую зону поддержки между $107,000 и $108,900. По данным компании, пробой ниже этого уровня может открыть путь к более глубокому снижению вплоть до $93,000.
Этот осторожный взгляд, основанный на ончейн-сигналах, противоречит некоторым циклическим теориям, которые предсказывают дальнейший рост. Ранее рыночный наблюдатель Cryptobirb прогнозировал, что текущий бычий цикл завершен на 93% и может достичь пика между концом октября и серединой ноября 2025 года.
Однако традиционный нарратив четырехлетнего цикла был поставлен под сомнение некоторыми экспертами, и ряд аналитиков обсуждают, не нарушается ли эта модель. Одна из теорий предполагает, что деньги больше не переходят предсказуемо от Bitcoin к Ethereum и альткоинам, а формируют «изолированные мини-циклы». Это фундаментальное изменение структуры рынка может означать, что старые правила циклов больше не работают.
Тем временем появляются дополнительные данные, поддерживающие медвежий сценарий. Например, скользящее среднее соотношения Taker Buy/Sell за 30 дней недавно опустилось до семилетнего минимума ниже 0.98, что говорит о значительном преобладании ордеров на продажу над ордерами на покупку. Такая динамика часто предшествовала значительному снижению цены.
Динамика цены
Если посмотреть на рынок, краткосрочная динамика BTC показывает рост на 2.14% за 24 часа, до $113,094. Однако, несмотря на снижение менее чем на 1% за семь дней, на более длительных временных интервалах наблюдается большая нестабильность: за последние две недели основная криптовалюта потеряла 8.2%, а за месяц — почти 5%.
В настоящее время она торгуется на 9.1% ниже своего недавнего исторического максимума в $124,457, а диапазон торгов за последние семь дней — от $109,214 до $117,016 — указывает на то, что рынок, возможно, ищет направление.