Почему основанные на Ethereum альткоины, такие как Ondo и Chainlink, опережают Bitcoin в 2025 году

Криптовалютный рынок 2025 года больше не является игрой с нулевой суммой между Bitcoin и Ethereum. В то время как Bitcoin по-прежнему остается цифровым средством сбережения, экосистема Ethereum превратилась в фундаментальный инфраструктурный слой для децентрализованных финансов (DeFi) и токенизации реальных активов (RWA). Эта трансформация, вызванная серией обновлений протокола и институциональным принятием, создала благоприятную почву для альткоинов на базе Ethereum, таких как Ondo Finance (ONDO) и Chainlink (LINK), чтобы превзойти Bitcoin на бычьем рынке, подпитываемом регуляторной ясностью и инновациями в блокчейне.

Инфраструктура Ethereum: Катализатор роста DeFi и RWA

Обновления Ethereum в 2025 году — в частности Pectra и Dencun — переопределили масштабируемость и эффективность блокчейна. Обновление Pectra внедрило EIP-3074 (групповые транзакции) и EIP-7251 (увеличение лимитов стейкинга), что позволило снизить комиссии за газ на 90% и обеспечить институциональный уровень стейкинга. Эти изменения не только сократили издержки на транзакции, но и открыли новые сценарии использования, такие как деривативы ликвидного стейкинга и программируемые стратегии доходности. Тем временем обновление Dencun оптимизировало сжатие данных и интеграцию rollup-решений, позволив Ethereum обрабатывать до 100 000 транзакций в секунду.

Результат? 153 миллиарда долларов общего заблокированного капитала (TVL) в DeFi на базе Ethereum к июлю 2025 года — максимум за три года и доказательство способности сети привлекать как розничный, так и институциональный капитал. Этот рост дополнительно усиливается решениями второго уровня, такими как Arbitrum и Optimism, которые теперь обрабатывают 57% объема транзакций Ethereum, при этом средняя комиссия за газ составляет всего $0,08.

Токенизация реальных активов: новый рубеж Ethereum

Доминирование Ethereum в токенизации RWA столь же впечатляюще. К 2025 году на блокчейне размещено 7,5 миллиарда долларов токенизированных активов, что обеспечивает 72% долю рынка в ончейн-казначейских активах. Платформы, такие как Securitize и Ondo Finance, используют стандарты токенов Ethereum, готовые к соответствию требованиям (ERC-1400 и ERC-3643), чтобы токенизировать все — от казначейских облигаций США до фондов частного кредитования. Например, фонд BlackRock BUIDL, выпущенный на Ethereum через Securitize, вырос до 2,4 миллиарда долларов, в то время как фонды Apollo ACRED и VanEck VBILL продемонстрировали жизнеспособность токенизированных активов на традиционных рынках.

Обновление Fusaka, запланированное на ноябрь 2025 года, дополнительно снизит комиссии за газ на 70% и увеличит лимит газа Ethereum до 150 миллионов, что позволит реализовывать проекты токенизации еще большего масштаба. Эта инфраструктура, в сочетании с регуляторной ясностью, обеспечиваемой законом CLARITY в США и рамками MiCA в ЕС, сделала Ethereum предпочтительной платформой для институциональных игроков, стремящихся токенизировать недвижимость, акции и государственные облигации.

Ondo Finance: Мост между TradFi и DeFi

Ondo Finance стал лидером в токенизации высококачественных, доходных активов. Его флагманский продукт OUSG предлагает круглосуточную ончейн-ликвидность для токенизированных казначейских облигаций США, демократизируя доступ к традиционно неликвидным рынкам. В 2025 году Ondo заключил партнерство с JPMorgan и Chainlink для проведения первого кроссчейн-расчета Delivery versus Payment (DvP) по токенизированным казначейским облигациям, реализованного с помощью среды выполнения Chainlink Runtime Environment (CRE). Это сотрудничество не только сократило время расчетов с дней до минут, но и продемонстрировало жизнеспособность гибридных моделей, сочетающих permissioned-цепочки с публичной инфраструктурой Ethereum.

Экспансия Ondo в токенизацию публично торгуемых акций и ETF еще раз подчеркивает его роль в объединении традиционных и децентрализованных финансов. С рыночной капитализацией в 3 миллиарда долларов и TVL в 600 миллионов долларов в RWA-протоколах, экосистема Ondo готова извлечь выгоду из продолжающегося институционального внедрения Ethereum.

Chainlink: Уровень доверия для токенизированных активов

Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) от Chainlink стал незаменимым для экосистемы RWA на Ethereum. Обеспечивая бесшовные переводы активов между такими сетями, как Solana и Polygon, CCIP повышает ликвидность токенизированных активов, таких как казначейские облигации США. Кроме того, инструменты Chainlink Proof of Reserve подтверждают, что токенизированные активы полностью обеспечены оффчейн-резервами, что критически важно для формирования институционального доверия.

В 2025 году партнерство Chainlink с Intercontinental Exchange (ICE) вывело данные по валютным и драгоценным металлам в ончейн, расширив сферу применения за пределы DeFi. Chainlink Strategic On-Chain Reserve, финансируемый доходами протокола, также сократил предложение $LINK путем его конвертации в токен, увеличив его дефицитность и потенциальную стоимость. С рыночной капитализацией в 16 миллиардов долларов и краткосрочным ростом цены на 50% в 2025 году, инфраструктура Chainlink является краеугольным камнем роста RWA на Ethereum.

Почему альткоины на базе Ethereum превосходят Bitcoin

Роль Bitcoin как «цифрового золота» остается неизменной, но его полезность ограничивается спекуляцией на хранении стоимости. В отличие от него, альткоины на базе Ethereum, такие как Ondo и Chainlink, встроены в самоусиливающийся цикл инноваций и внедрения. Регуляторная ясность, институциональные вливания и дефляционные механизмы Ethereum (например, сокращение предложения ETH на биржах) создали бычью среду, в которой эти альткоины могут масштабироваться вместе с инфраструктурой сети.

Посмотрите на цифры:
- TVL Ethereum превысил уровни DeFi Summer 2020 года, а институциональные ETF накопили 27,6 миллиарда долларов в активах.
- Цена токена ONDO проявила устойчивость, несмотря на разблокировку 1,94 миллиарда токенов в январе 2025 года, в то время как 14-дневный рост цены LINK на 50% отражает высокий спрос на его инфраструктуру.
- Токенизация RWA прогнозируется вырасти с 24 миллиардов долларов в 2025 году до 30 триллионов долларов к 2034 году, при этом Ethereum займет значительную долю рынка.

Инвестиционный совет: Диверсифицируйте в экосистему Ethereum

Для инвесторов, стремящихся получить доступ к следующему этапу инноваций в блокчейне, альткоины на базе Ethereum представляют собой убедительный выбор. Ondo Finance и Chainlink — это не просто спекулятивные активы, а инфраструктурные провайдеры, обеспечивающие токенизацию триллионов реальных активов. Хотя Bitcoin всегда будет занимать место в диверсифицированном портфеле, совокупный эффект обновлений Ethereum, институционального внедрения и прогресса в регулировании делает его альткоины более привлекательными на бычьем рынке.

Тем не менее, риски сохраняются. Краткосрочная волатильность токена ONDO и конкурентная среда среди платформ RWA требуют тщательной проверки. Инвесторам следует отдавать приоритет проектам с сильными институциональными партнерами, продуманной токеномикой и четкой полезностью внутри экосистемы Ethereum.

В заключение, бычий рынок 2025 года — это не выбор между Bitcoin и Ethereum, а осознание того, что экосистема Ethereum является двигателем следующей финансовой революции. Для тех, кто твердо верит в будущее блокчейна, альткоины на базе Ethereum, такие как Ondo и Chainlink, не просто превосходят Bitcoin — они переопределяют возможности децентрализованных финансов.